MARA Holdings CEO'su Fred Thiel, Salı günü düzenlenen mali rapor toplantısında Bitcoin hazine şirketlerinin artan dalgası hakkında yorum yaparken bir uyarıda bulundu. Çok sayıda şirketin Bitcoin stoklamaya yönelmesinin BTC fiyatı üzerinde olumsuz bir etki yaratabileceğinden ve yatırımcıları risk altına sokabileceğinden endişe ediyor.
"Pazar üzerindeki herhangi bir avantaj, aynı hedefe ulaşmaya çalışan çok fazla şirket olduğunda yavaş yavaş kaybolacaktır... herkes başarılı olamaz," dedi Thiel.
6 milyar USD'dan fazla piyasa değeriyle, MARA şu anda dünyanın en büyük halka açık Bitcoin madencilik şirketidir ve Bitcoin'i elinde bulunduran ikinci en büyük halka açık şirkettir, sadece Strategy'nin ardından.
Thiel, Strategy'nin hisse değeri yaratma konusunda çok başarılı olduğunu ve Bitcoin hazine şirketi modelinde öncülük ettiğini kabul etti. Ancak, çok sayıda şirketin bu modeli takip etmesinin sistemik riskler yaratabileceği konusunda uyardı.
The Block'tan alınan verilere göre, hazine şirketlerinin elinde tuttuğu toplam Bitcoin sayısı son bir yılda neredeyse üç katına çıkarak 774.000 BTC (, bu da 90 milyar USD)'dan fazla bir değere denk geliyor. Bitcoin'in fiyatı, Başkan Donald Trump'ın göreve başlamasının ardından yeni bir zirveye ulaştı. Strategy şu anda 620.000'den fazla BTC'ye sahip — bu da tüm diğer rakiplerin çok üzerinde.
Şu anda 200'den fazla şirket, esasen Bitcoin'e odaklanarak kripto para birimi biriktirme stratejisi uygulamaktadır.
Listelenen şirketlerin tuttuğu BTC miktarı | Kaynak: The Block## ETF'lerden farklı
Yeni bir gösterge, kripto para hazine şirketlerinin sağlığını değerlendirmede mNAV ( Net Varlık Değeri çarpanı ) — şirketin sahip olduğu toplam dijital varlık değerine bölünmesiyle hesaplanır. Thiel, bu göstergenin piyasa koşulları değişirse savunmasız olabileceği konusunda uyarıyor.
"Eğer coin tutan şirketler mNAV'nin 1'e düşmesi ya da daha kötüsü negatif olması durumuyla — daha önce Grayscale'ın yaşadığı gibi — karşılaşırsa ne olur? Coin'leri dengelemek zorunda kalabilirler," dedi.
Eskiden, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) daha yüksek bir mNAV fiyatıyla işlem görüyordu, ancak daha sonra, piyasa daha rekabetçi hale geldiğinde, GBTC bir iskonto durumuna düştü ve şirketi ETF'ye geçiş yapmaya zorladı - ancak milyarlarca USD'lik bir sermaye çıkışı yaşadı, oysa BlackRock ve Fidelity'nin spot ETF'leri güçlü bir nakit akışı çekti.
"Bitcoin hazine şirketi ETF'ye benzemez," diyor Thiel.
ICO'ya Benzer
Thiel, Bitcoin fiyatı düşerse hazine şirketinin ETF ihraç edenlerden daha fazla etkileneceği konusunda uyarıda bulundu.
"Eğer bir düzeltme sinyali olursa, hızlı bir şekilde kötüleşen bir durumla sonuçlanabilecek bir satış dalgası ortaya çıkabilir," dedi. "Bu hazine şirketleri, ICO projeleri gibi — çok fazla iyi şey her şeyi mahvedebilir."
2017'deki ICO akımı milyarlarca USD topladı ancak sonrasında çöktü, birçok proje dolandırıcılık suçlamasıyla karşı karşıya kaldı.
Thiel'in bu olumsuz değerlendirmeleri, MARA'yı rakiplerine kıyasla daha çekici bir yatırım olarak konumlandırmayı amaçlıyor olabilir.
İkinci çeyrek mali raporunda, MARA şunları yazdı: "Hazine'miz, MARA'yı dünyanın en büyük Bitcoin tutan kuruluşlarından biri haline getirdi. Ancak MARA'yı farklı kılan şey, bu Bitcoin'lerin büyük çoğunluğunun madencilik faaliyetlerinden gelmesidir, satın alma işlemlerinden değil."
Ancak, MARA hala Bitcoin stokunu genişletmek için ek sermaye toplamaya devam ediyor. Pazartesi günü, şirketin ek Bitcoin satın almak ve diğer iş hedefleri için yaklaşık 940,5 milyon USD topladığını açıkladı.
MARA, ayarlanmış EBITDA, rekor düzeyde gelir ve net kar kaydederken, şirketin hisseleri Çarşamba günü gerçekleştirilen işlem seansında sadece %2,95 oranında hafif bir artış gösterdi.
Balinalar satışa başladı
Bitcoin fiyatının çökmesini tahmin etmese de, Thiel piyasanın kısa vadede düzeltme yapabileceğini düşünüyor.
"Uzun süreli balinalar satışa başladığında, bu açık bir sinyal... Genellikle piyasa zirveye ulaştığında satıyorlar," dedi. "Bu noktada hazine şirketi kurmak için alım yapanlar zirvede satın alıyor olabilirler. Ve bir noktada, talep zayıflayacak."
Thiel, Bitcoin fiyatının %80 düşeceğine inanmadığını, ancak %20–30'luk bir düzeltmenin tamamen mümkün olduğunu sonuçlandırdı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
CEO MARA, Bitcoin hazine dalgasının fiyat üzerinde baskı yapabileceğini uyarıyor.
MARA Holdings CEO'su Fred Thiel, Salı günü düzenlenen mali rapor toplantısında Bitcoin hazine şirketlerinin artan dalgası hakkında yorum yaparken bir uyarıda bulundu. Çok sayıda şirketin Bitcoin stoklamaya yönelmesinin BTC fiyatı üzerinde olumsuz bir etki yaratabileceğinden ve yatırımcıları risk altına sokabileceğinden endişe ediyor.
"Pazar üzerindeki herhangi bir avantaj, aynı hedefe ulaşmaya çalışan çok fazla şirket olduğunda yavaş yavaş kaybolacaktır... herkes başarılı olamaz," dedi Thiel.
6 milyar USD'dan fazla piyasa değeriyle, MARA şu anda dünyanın en büyük halka açık Bitcoin madencilik şirketidir ve Bitcoin'i elinde bulunduran ikinci en büyük halka açık şirkettir, sadece Strategy'nin ardından.
Thiel, Strategy'nin hisse değeri yaratma konusunda çok başarılı olduğunu ve Bitcoin hazine şirketi modelinde öncülük ettiğini kabul etti. Ancak, çok sayıda şirketin bu modeli takip etmesinin sistemik riskler yaratabileceği konusunda uyardı.
The Block'tan alınan verilere göre, hazine şirketlerinin elinde tuttuğu toplam Bitcoin sayısı son bir yılda neredeyse üç katına çıkarak 774.000 BTC (, bu da 90 milyar USD)'dan fazla bir değere denk geliyor. Bitcoin'in fiyatı, Başkan Donald Trump'ın göreve başlamasının ardından yeni bir zirveye ulaştı. Strategy şu anda 620.000'den fazla BTC'ye sahip — bu da tüm diğer rakiplerin çok üzerinde.
Şu anda 200'den fazla şirket, esasen Bitcoin'e odaklanarak kripto para birimi biriktirme stratejisi uygulamaktadır.
Yeni bir gösterge, kripto para hazine şirketlerinin sağlığını değerlendirmede mNAV ( Net Varlık Değeri çarpanı ) — şirketin sahip olduğu toplam dijital varlık değerine bölünmesiyle hesaplanır. Thiel, bu göstergenin piyasa koşulları değişirse savunmasız olabileceği konusunda uyarıyor.
"Eğer coin tutan şirketler mNAV'nin 1'e düşmesi ya da daha kötüsü negatif olması durumuyla — daha önce Grayscale'ın yaşadığı gibi — karşılaşırsa ne olur? Coin'leri dengelemek zorunda kalabilirler," dedi.
Eskiden, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) daha yüksek bir mNAV fiyatıyla işlem görüyordu, ancak daha sonra, piyasa daha rekabetçi hale geldiğinde, GBTC bir iskonto durumuna düştü ve şirketi ETF'ye geçiş yapmaya zorladı - ancak milyarlarca USD'lik bir sermaye çıkışı yaşadı, oysa BlackRock ve Fidelity'nin spot ETF'leri güçlü bir nakit akışı çekti.
"Bitcoin hazine şirketi ETF'ye benzemez," diyor Thiel.
ICO'ya Benzer
Thiel, Bitcoin fiyatı düşerse hazine şirketinin ETF ihraç edenlerden daha fazla etkileneceği konusunda uyarıda bulundu.
"Eğer bir düzeltme sinyali olursa, hızlı bir şekilde kötüleşen bir durumla sonuçlanabilecek bir satış dalgası ortaya çıkabilir," dedi. "Bu hazine şirketleri, ICO projeleri gibi — çok fazla iyi şey her şeyi mahvedebilir."
2017'deki ICO akımı milyarlarca USD topladı ancak sonrasında çöktü, birçok proje dolandırıcılık suçlamasıyla karşı karşıya kaldı.
Thiel'in bu olumsuz değerlendirmeleri, MARA'yı rakiplerine kıyasla daha çekici bir yatırım olarak konumlandırmayı amaçlıyor olabilir.
İkinci çeyrek mali raporunda, MARA şunları yazdı: "Hazine'miz, MARA'yı dünyanın en büyük Bitcoin tutan kuruluşlarından biri haline getirdi. Ancak MARA'yı farklı kılan şey, bu Bitcoin'lerin büyük çoğunluğunun madencilik faaliyetlerinden gelmesidir, satın alma işlemlerinden değil."
Ancak, MARA hala Bitcoin stokunu genişletmek için ek sermaye toplamaya devam ediyor. Pazartesi günü, şirketin ek Bitcoin satın almak ve diğer iş hedefleri için yaklaşık 940,5 milyon USD topladığını açıkladı.
MARA, ayarlanmış EBITDA, rekor düzeyde gelir ve net kar kaydederken, şirketin hisseleri Çarşamba günü gerçekleştirilen işlem seansında sadece %2,95 oranında hafif bir artış gösterdi.
Balinalar satışa başladı
Bitcoin fiyatının çökmesini tahmin etmese de, Thiel piyasanın kısa vadede düzeltme yapabileceğini düşünüyor.
"Uzun süreli balinalar satışa başladığında, bu açık bir sinyal... Genellikle piyasa zirveye ulaştığında satıyorlar," dedi. "Bu noktada hazine şirketi kurmak için alım yapanlar zirvede satın alıyor olabilirler. Ve bir noktada, talep zayıflayacak."
Thiel, Bitcoin fiyatının %80 düşeceğine inanmadığını, ancak %20–30'luk bir düzeltmenin tamamen mümkün olduğunu sonuçlandırdı.
Vương Tiễn