Federal Reserve Başkanı Powell'ın son konuşmaları, finansal piyasalara bir kez daha soğuk su döktü. Mevcut ekonomik koşullar altında işsizlik oranının enflasyondan daha kritik olduğunu defalarca vurguladı. Enflasyon oranı %2'lik hedefinden hala bir mesafe olsa da, Haziran ayında işsizlik oranı %4,1 civarında sabit kaldı ve son bir yılda neredeyse hiç değişmedi.

Bu durumda, Fed'in faiz oranı politikasını ayarlamak için acele etmediği, mevcut durumu korumayı tercih ettiği görünmektedir. Piyasa, Powell'ın Eylül ayında faiz indirimine gidilip gidilmeyeceği hakkında bazı ipuçları vermesini bekliyordu, ancak konuşması belirsizdi ve herhangi bir somut bilgi sunmadı. Daha da kötü olanı, Perşembe günü açıklanan enflasyon verilerinin beklenenden yüksek çıkması, faiz indirim olasılığını daha da düşürdü.

Federal Reserve şu anda belirgin bir sinyal bekliyor gibi görünüyor - işsizlik oranında önemli bir artış. İşgücü piyasası istikrarlı kaldığı sürece ve enflasyonu baskılamak zor olduğu için, faiz indirme gerekçeleri yok. Powell'ın ima ettiği gibi, işgücü piyasasında bir sorun ortaya çıkmadan, Federal Reserve önceden gevşeme politikası uygulamayacak.

Bu nedenle, açıklanacak olan Temmuz ayı işsizlik oranı verileri özellikle önemli hale geliyor. İşsizlik oranı artmaya başladığında, Fed'in duruşunu değiştirmeyi düşünmesi muhtemel. Ancak bu, şu sorunu da gündeme getiriyor: Gerçekten harekete geçene kadar çok mu geç kalınmış olur? Piyasa riski belki de gizlice birikmeye başlamış durumda.

Mevcut ekonomik durum oldukça karmaşık: enflasyon düşürülemiyor, istihdam piyasası ise çok güçlü; Fed her iki yönde de hareket etmekte zorlanıyor. Ancak Powell'ın son açıklamalarına bakılırsa, Fed bu sefer gerçekten erken bir dönüş yapma niyetinde değil gibi görünüyor ve enflasyonla mücadelede kararlılığını gösteriyor. Bu tutumun finansal piyasalarda derin etkileri olabileceği, yatırımcıların gelişmeleri yakından takip etmesi gerektiği anlamına geliyor.