31 Temmuz 2023, Beijing Saati ile, ABD Beyaz Sarayı Başkan Dijital Varlık Pazar Çalışma Grubu "Amerika'nın Dijital Finansal Teknolojiler Alanındaki Liderliğini Güçlendirme" raporunu yayımladı.
Rapor 166 sayfa uzunluğundadır ve dijital varlık ekosisteminin genel görünümü, dijital piyasa yapısı ve mevcut düzenleyici çerçeve gibi konuları kapsamaktadır. Ayrıca, dijital varlık sınıflandırması, ödeme stabilcoin'leri, düzenleyici çerçeve, vergi gibi konularda 100'den fazla belirgin yasama önerisi ve rehberlik sunulmuştur. Temel hedef, Amerika'nın dijital varlıklar ve blok zincir teknolojisi alanındaki küresel liderliğini sağlamlaştırmak ve yeniliği teşvik etmek, tüketicileri ve yatırımcıları korumak ve finansal riskleri önlemek için net bir düzenleyici çerçeve geliştirmektir.
Kısa ve Öz
Bir, Amerikan vatandaşları ve işletmeleri dijital varlıklara sahip olmalı ve yasal amaçlarla blockchain teknolojisini kullanabilmelidir, davalarla karşılaşma endişesi olmadan. Aynı şekilde, Amerikan girişimcileri ve yazılım geliştiricileri, bu teknolojileri kullanarak Amerikan ekonomisinin tüm alanlarını geliştirme konusunda özgürlüğe ve düzenleyici kesinliğe sahip olmalıdır.
Parlamento, bireylerin finansal aracılar olmadan kendi dijital varlıklarını saklayabileceğini ve bu varlıkları yasal eşler arası işlemlerde kullanabileceğini onaylayan yasalar çıkarmalıdır.
Parlamento, varlık kontrolünün Bankacılık Gizliliği Yasası yükümlülüklerini nasıl etkilediğine dair ilkeleri derlemelidir, özellikle de para aktarımcıları açısından. Bankacılık Gizliliği Yasası açısından, değeri tamamen bağımsız bir şekilde kontrol etmeyen yazılım sağlayıcıları, para transferi işinde faaliyet gösteriyor olarak değerlendirilmemelidir.
Finansal Suçları Uygulama Ağı (FinCEN), dijital varlık alanıyla ilgili mevcut kılavuzlarını (2013 ve 2019'da yayımlanan kılavuzlar dahil) iptal edilip edilmeyeceğini, değiştirilip değiştirilmeyeceğini veya güncellenip güncellenmeyeceğini değerlendirmelidir; yasal ve düzenleyici değişiklikleri yansıtmak için. Finansal Suçları Uygulama Ağı, belirli bir pazar veya belirli Banka Gizliliği Yasası yükümlülüklerinin uygulanması için ek kılavuzlara ihtiyaç olup olmadığını da değerlendirebilir.
İkincisi, politika yapıcılar ve piyasa düzenleyicileri, ABD dijital varlık pazarının dünyanın en derin ve en likit pazarına dönüşmesi için temel oluşturmalıdır.
ABD SEC ve CFTC, mevcut yetkilerini kullanarak dijital varlık ticaretini derhal federal düzeyde teşvik etmelidir.
Kongre, CFTC'ye, menkul kıymet olmayan dijital varlıkların spot piyasasını düzenleme konusunda açık yetkiler veren bir yasa çıkarmalıdır. Bu yasa, iki piyasa düzenleyici kuruluşun kayıtlı kişilerin en verimli lisans yapısı altında birden fazla iş hattıyla faaliyet göstermesine izin vermelidir.
Politika yapıcıları, DeFi'nin düzenlenmesini belirlerken, belirli yazılım uygulamalarının aşağıdaki alanlarda ne dereceye kadar bulunduğunu dikkate almalıdır: (i) varlık üzerinde "kontrol" sağlama; (ii) teknik olarak değiştirilebilir olma; (iii) merkezi bir yapı veya yönetim biçimi ile çalışma; (iv) teknik veya lojistik olarak mevcut düzenleyici yükümlülüklere uyma.
Üçüncüsü, bankacılık düzenleyici kurumları dijital varlıklar ve blockchain teknolojisinin gelişimini teşvik etmelidir.
Federal banka düzenleyicileri mevcut ve yeni risk yönetimi ve bankaların katılımı ile ilgili uygulamaların veya kılavuzların teknik olarak tarafsız olmasını sağlamalıdır.
Bu düzenleyici kurumlar kripto para inovasyon çalışmalarını yeniden başlatmalıdır. ABD, bankaların dijital varlık faaliyetleri için varlık veya faaliyet risklerini doğru bir şekilde yansıtan sermaye gereksinimleri benimsemelidir.
İlgili federal banka düzenleyicileri, nitelikli kuruluşların banka lisansı veya merkez bankası ana hesabı edinme süreci hakkında netlik ve şeffaflık sağlamalıdır.
Dördüncü olarak, ABD doları destekli stablecoin'ler, ödeme alanındaki bir sonraki yeniliği temsil ediyor; politika yapıcılar, dijital çağda doların hakimiyetini artırmak için bunların benimsenmesini teşvik etmelidir.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüm kurumlar, GENIUS Yasası uyarınca Kongre'nin yetki verdiği şekilde görevlerini etkin bir şekilde yerine getirmelidir.
ABD'nin ilgili kurumları, Hazine Bakanlığı da dahil olmak üzere, ABD özel sektörünün sorumlu bir şekilde sınır ötesi ödeme ve finansal piyasa teknolojilerini geliştirmedeki liderliğini teşvik etmelidir. Bu kurumlar ayrıca, ABD çıkarlarını ve değerlerini yansıtan yeni ödeme teknolojileri uluslararası hukuku, düzenlemeleri ve teknik standartları ile en iyi uygulamaları oluşturma konusunda ABD'nin liderliğini teşvik etmelidir.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilgili hükümet daireleri, Hazine Bakanlığı da dahil olmak üzere, özel sektörün sınır ötesi ödemeler ve finansal piyasa teknolojisindeki sorumlu yenilik geliştirme konusundaki liderliğini teşvik etmelidir. Bu kurumlar ayrıca, Amerika'nın çıkarlarını ve değerlerini yansıtan yeni nesil ödeme teknolojilerine ilişkin uluslararası hukukun, düzenlemelerin ve teknik standartların yanı sıra en iyi uygulamaların belirlenmesinde liderliğini de desteklemelidir.
Kongre, ABD sınırları içinde herhangi bir merkez bankası dijital para biriminin (CBDC) benimsenmesini yasaklayan yasalar çıkarmalıdır. Uluslararası düzeyde, Amerika Birleşik Devletleri, diğer ülkeleri özel sektörün ödeme ve finansal sistemlerin modernizasyonunda rol oynamasını teşvik eden politikaları benimsemeye teşvik etmelidir.
Beş, ABD'nin yaptırım uygulayıcı kuruluşları, dijital varlıkları kullanarak yasadışı faaliyetlerde bulunan taraflar hakkında gerekli araç ve yetkilere sahip olmalıdır. Bu yaptırım araçları, yasaları takip eden vatandaşların yasal faaliyetlerine karşı kötüye kullanılamaz.
Altı, Başkanlık Dijital Varlık Pazar Çalışma Grubu, dijital varlık alanındaki vergi belirsizliklerini çözmek için net vergi rehberliği ve yasama düzenlemeleri yoluyla yenilik desteği ile vergi uyum gereksinimlerini dengelemeye çalışıyor.
Belirli olarak token paketleme, madencilik, staking, ödeme stabilcoinleri gibi ilgili vergi rehberliğini kapsamaktadır.
Parlamento, dijital varlıkları yeni bir varlık sınıfı olarak görüp, federal gelir vergisi düzenlemeleri uyarınca menkul kıymetler veya emtia için geçerli vergi kurallarını değiştiren bir yasayı onayladı ve dijital varlıkları wash sale kurallarıyla kısıtlanan varlıklar listesine ekledi.
2009'dan bu yana Bitcoin'in doğuşuyla birlikte dijital varlık pazarı, niş bir alandan trilyonlarca dolarlık bir ödeme ve ticaret ekosistemine doğru üssel bir büyüme göstermiştir.
Kuruluşlar hızlandırma kullanıyor: Bitcoin spot ETF verileri sürekli artıyor.
DeFi'nin Yükselişi: 2025'te DeFi protokollerinin toplam kilitli değeri (TVL) 130 milyar dolara ulaşacak.
Spor kulüpleri ve video oyunu geliştiricileri gibi çeşitli kuruluşlar, NFT'leri takım veya oyun içi varlıklar için sadakat sembolü olarak kullanmayı denemeye başladılar.
Rapor, dijital varlık ekosisteminin birçok pazar katılımcısını, DeFi teknoloji yığınını özetlemekte ve DAO, protokol konsensüs mekanizmaları (PoW ve PoS), madencilik, staking, anahtar altyapı sağlayıcıları ve araçlar gibi içerikleri tanıtmaktadır.
Birçok piyasa katılımcısı:
DeFi teknik yığını:
Anahtar altyapı sağlayıcıları ve araçları:
Mevcut düzenleyici çerçeve
Federal düzeyde
Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC): İkincil dijital varlık piyasasının başlıca federal düzenleyici kurumları.
Amerika Birleşik Devletleri Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu (FINRA), Amerika Birleşik Devletleri Ulusal Vadeli İşlemler Derneği (NFA gibi diğer öz düzenleyici kuruluşlar, bazı finansal sektör katılımcılarını denetlemek ve gözetlemek için de yardımcı olmaktadır.
Bankacılık düzenleme kurumları: Federal Reserve, Para Denetleme Ofisi (OCC), Federal Mevduat Sigorta Şirketi, Ulusal Kredi Kooperatifleri İdaresi (NCUA).
Amerika Birleşik Devletleri Hazine Bakanlığı: Finansal Suçlar Uygulama Ağı (FinCEN), finansal kurumların şüpheli faaliyet raporları (SAR'lar) ve nakit işlem raporları (CTR'ler) gibi belgeleri sunmalarını talep eden Banka Gizliliği Yasası (BSA) aracılığıyla finansal sistemi yasadışı faaliyetlerden korumak, kara para aklamayla ve terörizmin finansmanıyla mücadele etmek için çalışmaktadır; Hazine Bakanlığı Yabancı Varlık Kontrol Ofisi (OFAC), ABD ekonomik yaptırımlarının yönetim organıdır; İç Gelir Servisi (IRS), vergi toplama, mükelleflere vergi ile ilgili yardım sağlama gibi görevleri üstlenmektedir.
eyalet düzeyinde
Bazı eyaletlerdeki finansal hizmet kurumları, eyalet düzeyindeki para transferi yasalarını dijital varlık saklayıcıları ve ticaret platformlarına uygulamış, aracılardan bu kuruma para transferi kuruluşu olarak kaydolmalarını talep etmiştir, böylece ilgili eyaletlerdeki müşterilere hizmet verebilsinler. Bazı eyaletler, dijital varlık ticaretini para transferi yasası kapsamının dışına almış, bu eyaletlerde dijital varlık ticaretiyle uğraşan şirketler lisans gerekliliklerine tabi olmayabilir. Diğer eyaletler ise dijital varlıklar için özel bir düzenleme sistemi kurmuştur.
New York Eyaleti (NYDFS): Dijital varlık işletmelerinin lisans almasını gerektiren "BitLicense" sistemi, ancak süreçlerinin uzunluğu nedeniyle eleştirilmektedir.
Wyoming: "Özel Amaçlı Depozito Kuruluşu" (SPDI) lisansı kurulması, DAO'yu yasal bir varlık olarak tanır.
Kaliforniya: 2026 yılında dijital varlıklar için özel düzenlemeler uygulanacak.
Regülasyonun ana piyasa faaliyetlerini daha fazla netleştirmek gerekmektedir.
Rapor ayrıca, düzenlemenin daha net bir şekilde belirlenmesi gereken ana piyasa faaliyetlerini tartıştı, bunlar arasında:
Dijital varlıkların ihraç edilmesi (ICO, airdrop, fork);
Ticaret;
Varlıklar ve Cüzdan;
Temlik ve Tasfiye;
Kredi ve ipotek;
Tokenizasyon.
Tokenizasyon hakkında, rapor sektördeki tahminlere atıfta bulunarak, 2030 yılına kadar 600 milyar dolardan fazla "gerçek dünya varlığının" tokenleştirilebileceğini belirtiyor. Tokenizasyonun düzenleyici yapısı, tokenleştirilen varlıklara bağlıdır, salt varlık tokenizasyon sürecine değil. Tokenizasyon araçları düzenlenmiş yerlerde, genellikle menkul kıymetler olarak düzenlenmektedir, çünkü şu anda tokenizasyon işlem hacminin büyük bir kısmı menkul kıymet türündeki varlıklardan (örneğin, sabit gelir ve özel kredi) gelmektedir. Tokenizasyonun diğer menkul kıymet dışı kullanımları arasında tokenleştirilmiş ürünler (örneğin, altın) ve tokenleştirilmiş finansal olmayan varlıklar (örneğin, ticari gayrimenkul ve nadir eşyalar) bulunmaktadır.
Piyasa Yapısı ve Düzenleme Önerileri
Rapor, Trump'ın göreve başlamasından bu yana, ABD SEC ve CFTC'nin piyasa katılımcılarına ihtiyaç duyulan net bilgileri sağlamak için güçlü ilk önlemler aldığını belirtiyor.
Dijital Varlık Sınıflandırması Kurmak
Rapor, dijital varlık kategorilerini üç sınıfa ayırmaktadır: menkul kıymet tokenleri, emtia tokenleri ve ticari ile tüketici amaçlı tokenler.
Menkul Kıymet Tokenleri (Security Tokens)
Tanım: Menkul Kıymetler Yasası'nın tanımına uyan varlıklar, örneğin hisse senetleri, tahviller veya yatırım sözleşmeleri (Howey testi ile belirlenir).
Regülasyon gereksinimleri:
Yayın, SEC'e kaydedilmeli veya muafiyet koşullarını karşılamalıdır.
Securities Exchange Act'ının 3(a)( maddesi ve ilgili kurallar Rule 3b-16)a( uyarınca, "borsa" tanımına uyan herhangi bir platform, eğer menkul kıymet niteliğindeki dijital varlıkların ticaret hizmetini sunuyorsa: ulusal bir menkul kıymet borsası olarak kayıtlı olmalı veya muafiyet hükümleri kapsamında faaliyet göstermelidir (örneğin, ATS olarak).
Tokenizasyon, ihraç edilen menkul kıymetlerin niteliğini etkilemeyecektir; ihraççı veya temsilcileri tarafından blok zinciri kullanılması yeni veya farklı türde varlıklar yaratmayacaktır. Bu nedenle, tokenleştirilmiş menkul kıymetler, federal menkul kıymetler yasasının "menkul kıymet" tanımına tamamen uygundur; muafiyet alınmadıkça, bu tür varlıkların ihraç ve satışı kaydedilmelidir. SEC, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin ihraç ve işlemleri ile ilgili endişeleri hafifletmek için bu muafiyetleri kullanma yetkisine sahiptir.
Ürün Tabanlı Tokenler (Commodity Tokens)
Tanım: CFTC tarafından "mallar" olarak görülen dijital varlıklar (örneğin, Bitcoin, Ethereum) ve bunların türevleri (vadeli işlemler, opsiyonlar) CFTC tarafından denetlenmektedir.
Regülasyon gereksinimleri: Spot piyasada henüz federal bir çerçeve yok, ancak CFTC dolandırıcılık ve manipülasyon faaliyetlerine karşı önlem alabilir. Dijital varlık türevleri söz konusu olduğunda, belirlenmiş sözleşme piyasasında (DCM) veya takas işlemleri tesisi (SEF) üzerinden işlem yapmalı ve CEA teminat kurallarına uymalıdır. Dijital varlık türevleri, her alıcı ve satıcı için merkezi karşı taraf olarak hareket eden kayıtlı türev teminat kuruluşu (DCO) tarafından teminat altına alınacaktır.
Ağ tokenleri (protokol tokenleri) menkul kıymetlerden farklıdır, genellikle hisse, borç veya kar paylaşım hakkı vermez. Ağ tokenleri başlangıçta "yatırım sözleşmesi" (menkul kıymet) olarak ihraç edilse bile, ağ tamamen çalışmaya başladığında ve yeterince merkeziyetsiz hale geldiğinde menkul kıymet olarak kabul edilmemelidir.
3, Ticari ve Tüketici Kullanımına Yönelik Tokenler
Tanım: Belirli bir ürün, hizmet veya hakka erişim sağlamak için kullanılan token (genellikle NFT) veya kapalı bir sistem içinde harcama amacıyla değiştirilebilen sadakat tokeni.
Federal seviyede dijital varlık ticaretinin düzenlenmesine dair öneriler
Bir, SEC'nin derhal alması gereken önlemler önerisi:
Aşağıdaki önlemleri ilerletmek için Menkul Kıymetler Kanunu'nun kural belirleme ve muafiyet yetkisini kullanmak:
Dijital varlıkların menkul kıymet ihraçları için özel bir muafiyet sistemi oluşturmak.
Fonksiyonel olarak tamamlanmamış veya merkeziyetsizliği tamamlanmamış tokenler için geçici bir güvenli liman oluşturulması, bunların menkul kıymet yasalarına tabi olmadan aşamalı olarak gelişmesine izin vermektedir.
Belirli airdrop faaliyetleri için güvenli bir alan oluşturulması, bunların 2)a()3( sayılı "satış" eylemi olarak değerlendirilmemesi veya Menkul Kıymetler Yasası'nın 5. maddesi uyarınca kayıt gerekliliklerinden muaf tutulması için gereklidir. Aynı zamanda, merkeziyetsiz fiziksel altyapı (DePIN) sağlayıcıları tarafından ağ katılımını teşvik etmek amacıyla yapılan dijital varlık dağıtımları ve belirli NFT ihraçları için muafiyet sağlanması dikkate alınmalıdır.
Aşağıdaki önlemleri ilerletmek için Menkul Kıymetler Ticaret Yasası'nın kural oluşturma yetkisini ve muafiyet hakkını kullanın:
Sermaye Piyasası Kurulu (SEC) kaydı olmayan ticaret platformlarında, ilk dağıtım tamamlandıktan sonra yatırım sözleşmeleri ile bağlantılı menkul kıymet olmayan dijital varlıkların (ödeme tipi sabit paralar hariç) işlem görmesine izin verilir.
Belirli DeFi hizmet sağlayıcılarına, Menkul Kıymetler Yasası'nın aracılar (Madde 15), borsalar (Madde 5 ve 6) ve takas kurumları (Madde 17A) ile ilgili kayıt gerekliliklerinden muafiyet sağlanması.
"ATS Yönetmeliği"nin revize edilmesi (veya benzer bir çerçeve oluşturulması), dijital varlık ticareti için uygun bir düzenleyici çerçeve altında, menkul kıymet olmayan dijital varlıkların ve menkul kıymetlerin eşzamanlı ticaretini daha iyi koordine etmek.
Sermaye Piyasası Kanunu kapsamında, SEC kayıtlı kuruluşlarının yenilikçi iş modelleri geliştirmesine izin veren şartlı "inovasyon muafiyeti" oluşturulmuştur.
Sermaye Piyasası Kanunu'nun 3)a()2(. maddesindeki "facility" tanımını dijital varlık ticaretinin yeni iş modeline uyacak şekilde yeniden tanımlamak.
NMS Yönetmeliği ve ilgili ulusal pazar sistem planlarının revizyonu, teşvik edilmesi:
Ulusal Pazar Sistemi (NMS) menkul kıymetlerinin tokenleştirilmesi
Securities dışı dijital varlıkların NMS menkul kıymetleri ile paralel işlemleri
Teklif optimizasyonu / Sipariş toplama mekanizması ve işlem raporu gereksinimleri
NMS menkul kıymetler veya menkul kıymet olmayan dijital varlık ticaretinde oracle, agregatör gibi DeFi bileşenlerinin uygulanmasını destekler.
Devir temsilci kurallarını güncelleyin, blok zinciri teknolojisinin kullanılmasına açıkça izin verin.
Kendi cüzdan sağlayıcılarının hangi durumlarda aracı olarak kaydolması gerektiğini netleştirmek.
Yatırım Danışmanlığı Yasası ve Yatırım Şirketleri Yasası'nın kullanılmasıyla ilerleme kaydedin:
Sermaye şirketi / yatırım danışmanlarının menkul kıymet türü dijital varlıkların saklama gereksinimlerini netleştirin.
Bazı eyaletlerin özel güven kurumlarını "nitelikli saklama" kapsamına alıp almama değerlendirmesi.
İkincisi, CFTC'nin derhal alması gereken önlemler önerisi
CFTC, Emtia Ticaret Yasası'ndan aldığı kural oluşturma, yorumlama ve muafiyet yetkilerini kullanmayı düşünmelidir:
Belirli sözleşme piyasaları (DCM'ler) için kaldıraç, teminat veya finansman türü perakende ürünlerin spot ticareti (dijital varlıkları içeren) ile ilgili net yönergeler sağlanmaktadır.
Dijital varlıkların mal olarak değerlendirilmesi için belirli kriterlerin netleşmesi.
Eğer dijital varlık yatırım araçları veya yöneticileri "Emtia Havuzları" olarak kabul edilebiliyorsa veya "Emtia Havuzu Operatörü" (CPO) olarak kayıtlı olmaları gerekiyorsa, CFTC ilgili kuralları zamanında güncelleyecektir.
FinCEN ile iş birliği yaparak, uygun aracı kurumlar ve diğer piyasa katılımcılarına yeni teknolojilerin müşteri tanıma programlarının (CIPs) uygulanması konusunda rehberlik sağlamak için yeni düzenlemeler geliştirmek.
Kuruluşların paketleme işlemleri ve saklama hizmetleri sunmasına izin veriliyor.
Mevcut CFTC kayıt çerçevesi altında DeFi etkinliklerinin, akıllı sözleşme protokollerinin ve DAO'nun uygulanabilirliğini netleştirmek (teknolojik tarafsızlık ilkesine uyarak).
Dijital varlık saklama işlemlerinde, vadeli işlem komisyoncularının (FCM'ler) ayrı tutma yükümlülüklerini hesaplaması ve yönetmesi için rehberlik.
Dijital varlıkların değerleme indirim kurallarını netleştirin (FCM'ler, Swap işlemcileri ve türev piyasa clearing kuruluşları dahil) teminat hesaplama, sermaye ve finansal kaynak raporlaması, tasfiye yükümlülüklerinin yerine getirilmesi için.
CFTC 1.49 No'lu Kuralı altında dijital varlıkların uygun teminat olarak tanınma kriterlerinin gözden geçirilmesi.
Türev ürünlerin takas kurumları (DCO'lar) için dijital varlıkların (ödemeli stabilcoinler de dahil) teminat rehberlerini belirlemek, kapsar:
DCO finansal kaynak gereksinimleri
Varlık Değeri ve Marj Kesintisi
uzlaşma
Kendinize ait saklama ve üçüncü taraf saklama işlemleri
7×24 saat ticaret varlıklarının günlük raporu
Net ödeme ve teminat haklarının hukuki riskleri.
Tokenleştirilmiş nakit dışı teminatın uyumlu teminat olarak uygulanmasını teşvik et.
Dijital varlık Swap'larının sınıflandırma standartlarını, teminat ve raporlama gibi gereksinimlerini belirleyin.
SEC ve CFTC, kural oluşturma süreçlerinin verimli olmasını sağlamak ve kural oluşturma önerileri hakkında kamuoyunun görüşünü almak için uyumlu bir şekilde çalışmalıdır.
Uzun vadeli planlama konusunda, ABD SEC ve CFTC, kayıtlı kuruluşların tek bir kullanıcı arayüzü içinde birden fazla hizmet sunmasına izin verecek esneklik sağlamayı keşfetmelidir. CFTC, blockchain tabanlı türevlerin kullanımına izin verecek mevcut kuralların nasıl değiştirilmesi gerektiğini düşünmelidir.
Örneğin, borsa hizmetlerini ve ticari varlıkların saklanmasını birleştirerek, gerçek zamanlı uzlaşma sağlanabilir. Borsa ve aracılık hizmetlerini birleştirerek, müşteri siparişlerini doğrudan işlemek için aynı teknoloji yığınını kullanarak ölçek ekonomisi elde edilebilir ve operasyonel karmaşıklık azaltılabilir. Ancak, borsa ve aracı kurumlar, müşteri mülkünü kendi fonlarından ayrı tutmalıdır.
Dijital varlık piyasası yapısı yasasında Kongre neleri dikkate almalıdır?
Rapor, Kongre'nin piyasa yapısı yasasının nihai maddelerini belirlerken aşağıdaki hususları dikkate alması gerektiğini belirtmektedir; böylece en maliyet etkin ve yenilik için en faydalı dijital varlık düzenleme yapısı sağlanabilir.
Düzenleyici kurumların yetki ve sorumluluklarının dağılımı:
SEC ve CFTC kayıtlı kuruluşları, etkili bir lisanslama çerçevesinde çeşitli iş faaliyetlerinde bulunabilir ve düzenleyici arbritrajdan kaçınabilir. SEC kayıtlı kuruluşları, dijital varlık menkul kıymet ticareti yapabilmeli ve Kongre tarafından tanımlanan lisanslama yapısına dayanarak menkul kıymet olmayan dijital varlık ticareti yapabilmelidir. CFTC kayıtlı kuruluşları, dijital ürün türev ticareti, perakende dijital ürün ticareti ve diğer CFTC yetki alanındaki ürünler ile Kongre tarafından belirlenen menkul kıymet olmayan dijital varlıkları sunabilmelidir.
Federal yasalar, eyalet yasalarına öncelik vermeli ve menkul kıymetler ile ürünlerle ilgili düzenlemelerin uygulanabilirliğini birleştirmelidir.
2, Aracı Kurumların Düzenleme Çerçevesi:
Dijital varlık ticaret platformları, aracılar vb. işin doğasına göre SEC veya CFTC'ye özel kayıt yaptırmalıdır; kurallar mevcut finansal düzenleme standartlarıyla tutarlı olmalı, ancak aşırı katı olmamalıdır.
Kurumların risk kontrolü altında menkul kıymetler ve menkul kıymet olmayan varlıkların borçlanma, hedge gibi işlemler yapmasına izin verin.
Dijital varlık ticaret platformları ve diğer aracılar, dijital varlıkların listeleme standartlarını yayımlamalı ve token ekonomisi gibi bilgileri vurgulamalıdır.
Dijital varlık ticaret platformları, aracılar, işlemciler ve SEC ile CFTC'ye kayıtlı diğer kuruluşlar, müşterileri, vekilleri veya karşı tarafları adına hareket ederken rollerini açıklamak zorundadır.
DeFi düzenleme ilkeleri: Düzenleme, protokolün kullanıcı varlıkları üzerindeki kontrol gücüne, kodun değiştirilebilirliğine ve merkezileşme derecesine odaklanmalıdır. Uygun olmayan teknik varlıklar için geleneksel finansal kuralların zorunlu hale getirilmesinden kaçınılmalıdır. Yenilik ile güvenliği dengeleyen bir çerçevenin oluşturulması teşvik edilmeli ve DeFi'nin ana akım finans sistemine dahil edilmesi sırasında yasal kaçınma eylemlerine karşı dikkatli olunmalıdır.
Muhasebe standartlarının geliştirilmesi: Amerikan Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB), dijital varlıkların tanınması / tanınmaması (Recognition / derecognition) standartlarını (ödünç verme, paketleme, işlem sırasında ortaya çıkan bazı muhasebe sorunları) ve token ihraç edenlerin muhasebe gibi konuları daha da netleştirmelidir.
Bankacılık ve kripto para
Bankalar şu anda dijital varlık şirketlerine çeşitli hizmetler sunarak:
Çeşitli geleneksel bankacılık ürünleri ve hizmetleri, örneğin ticari mevduat hesapları, krediler ve sermaye piyasası danışmanlık hizmetleri;
Ödeme;
Tokenleştirme;
4, Tokenleştirilmiş mevduatlar;
5, Dijital Varlık Saklama;
Dijital varlık ticaretini teşvik etmek;
7, Dijital varlıklarla ilgili kredi vb.
Rapor önerisi:
Bir. Banka Kripto Yenilik Destek Programını Yeniden Başlatma
Öncelikle yüksek talep alanlarını belirleyin.
Yasal çerçeve içinde bankaların gerçekleştirebileceği uyumlu dijital varlık işlerinin listesini genişletmek.
Farklı lisans türlerine sahip bankaların iş yetkilerinin adil olmasını sağlamak.
Aşağıdaki alanlar için ihtiyatlı düzenleme standartları belirlemek: özel zincir / genel zincir uygulamaları, mevduat tokenizasyonu, ana bankacılık faaliyetlerinin yürütüldüğü kuruluşlar (mevduat kurumları veya holding şirketleri).
İlk Öncelikli Konular
Dijital Varlık Saklama: Teknik En İyi Uygulama Kılavuzunu Tamamlayın (örneğin, anahtar yönetimi, soğuk ve sıcak cüzdan ayrımı).
Üçüncü Taraf İşbirliği: Bankaların dijital varlık hizmetlerini (örneğin, alt saklama, altyapı desteği) dış kaynak kullanarak sunabileceği açıkça belirtilmiştir.
Stablecoin rezerv yönetimi: OCC mevcut kurallarını güncellemek için "GENIUS Yasası" ile birleştirme.
Kendi hesabında tutulan dijital varlıklar: Banka bilançosunda dijital varlıkların tutulmasının uygunluk ve risk yönetimi gerekliliklerini tanımlar.
İnovasyon denemesi: Mevduat kurumlarının dijital varlıklarla ilgili deneysel projelere katılmasına izin verilmesi.
Tokenizasyon etkinlikleri: Temel varlık risk düzeyine göre farklılaştırılmış kabul kuralları belirlenmesi (depozito tokenizasyonu dahil).
Açık zincir kullanımı: Teknoloji tarafsızlığı ilkesini benimsemek, teknikten ziyade işin öz risklerine odaklanmak.
İkincisi, eyalet bankalarının teknoloji yeniliklerini teşvik etmek
Kısıtlayıcı politikaların kaldırılması:
Federal Reserve, 2023 Yılı Section 9)13( Politika Rehberi ve 12 C.F.R. § 208.112'yi ve ilgili rehberleri geri çekmelidir, böylece eyalet üye bankalarının yenilikçi bankacılık teknolojilerini ve ürünlerini keşfetmelerine izin verilir.
Üçüncü, ilke temelli bir düzenleyici çerçeve inşa etmek
Risk yönetimi standardizasyonu
Regülasyon kapasite geliştirme
Stablecoin ve Ödeme
Yasa teklifi:
Hızla "GENIUS Yasası"nın uygulanması: Başkan dijital varlık pazarı çalışma grubu, Hazine, ABD Para Birimi Denetleme Ofisi, Federal Mevduat Sigorta Şirketi, ABD Merkez Bankası, ABD Ulusal Kredi Birliği İdaresi, SEC ve CFTC dahil olmak üzere tüm ilgili federal kurumları, yasal gereklilikler doğrultusunda hızla "GENIUS Yasası"nı uygulamaya çağırarak, dolar stabilcoin'lerinin gelişimini teşvik etmek ve stabilcoin düzenleme çerçevesinin sorunsuz bir şekilde uygulanmasını sağlamak için.
Amerika Birleşik Devletleri Hazine Bakanlığı ve diğer kurumlar, özel sektörün uluslararası ödemeler ve finansal pazar teknolojisindeki liderliğini desteklemeli ve ABD'nin çıkarları ile değerleriyle uyumlu uluslararası standartları teşvik etmelidir.
CBDC'nin Amerika'da kullanımının yasalarla yasaklanması ve diğer ülkelerin ödeme sistemlerinde özel sektörün liderliğini desteklemesi çağrısında bulunulmalıdır.
Yasadışı finansmanı önleme
Rapor, yasa dışı finansal faaliyetlerin (örneğin, kara para aklama, terörizmin finansmanı vb.) önlenmesine yönelik bir dizi düzenleyici ve politika önerisi sunmaktadır, ayrıntılı içerik aşağıda özetlenmiştir:
Kamu ve özel sektör arasında yasadışı finansal risklere dair bilgi paylaşımını güçlendirmek.
Maliye Bakanlığı ve ilgili kurumlar, geleneksel finansal kurumlar ile dijital varlık hizmet sağlayıcıları için net AML/CFT uyumluluk kılavuzları sağlamalı, müşteri kimlik tespiti (CIP), işlem izleme ve şüpheli faaliyet raporlaması (SAR) gereksinimlerini netleştirmelidir.
Sistematik yasa dışı finansal risklerle mücadele.
Yasal kullanıcı haklarını korumak.
Teknik standartlar ve uyum araçları.
Vergi
Başkanlık Dijital Varlık Pazar Çalışma Grubu, dijital varlık alanındaki vergi belirsizliklerini çözmek için net vergi kılavuzları ve yasama düzenlemeleri aracılığıyla yenilik destek ile vergi uyum gereksinimlerini dengelemeye çalışmaktadır.
Öncelikli rehberlik
Maliye Bakanlığı ve İç Gelir İdaresi (IRS) kılavuz yayınlamalıdır:
Dijital varlıkların yatırım varlıkları olarak netleştirilmesi durumunda, gerçekleşmemiş kazanç ve kayıpların finansal tablo gelirlerinin ayarlanmasındaki (AFSI) belirlenme şekli.
Dijital varlıkları elinde bulundurma, bu varlıkları stake etme ve stake ödülleri elde etme tröstü, bağışçı tröstü (grantor trust) olarak yatırım tröstü olarak değerlendirilebilir mi?
Dijital varlıkların "paketlenmesi" (örneğin, Bitcoin'in Ethereum üzerindeki tokenize versiyonuna dönüştürülmesi) ve "paketten çıkarılması" işlemlerinin vergiye tabi bir olay oluşturup oluşturmadığını netleştirin.
Dijital varlıklarla ilgili olarak Gelir İdaresi Başkanlığı'nın sıkça sorulan sorularını güncelleme.
Dijital varlıkların küçük gelirleri (örneğin airdrop, staking ödülleri, hard fork) için vergi muafiyeti eşiği belirlemek, küçük vergi beyannamelerini basitleştirmek (düğüm operatörleri ve dijital varlık madenciliği vergi mükellefleri hariç).
Ayrıca, gelecekteki çalışma grubu, madencilik ve staking, airdrop, NFT, dijital varlık kaybı, hayırsever bağış kesintileri gibi ilgili vergilerle ilgili rehberlik sağlayacaktır.
Bazı olası yasama veya rehberlik, vergi mükelleflerinden yurtdışındaki dijital varlık hesaplarını raporlamalarını istemek, Gelir Vergisi Kanunu ve Gelir Vergisi Kanunu'nda belirlenen raporlama gerekliliklerini basitleştirmek, merkezi dijital varlık borsaları arasında dijital varlık transferleri sırasında temel bilgilerin raporlanmasını istemek gibi gereklilikleri içerebilir. Ayrıca, dijital varlık aracılarının bazı pasif varlıkların yabancı kontrol edenlerinin bilgilerini raporlamasını gerektirebilir.
Öncelikli yasama önerisi
Kongre, dijital varlıkları yeni bir varlık türü olarak değerlendiren yasalar çıkarmalı ve bunları federal gelir vergisi için menkul kıymetler veya emtia vergisi yasalarının değiştirilmiş versiyonlarının kapsamına almalıdır. Aktif ticaret edilen alternatif dijital varlıklar için uygulanacak kanuni hükümler şunları içermelidir: (a) "piyasa fiyatına göre değerleme", "ticaret güvenli limanı", "menkul kıymet ödüncü" vb. Ayrıca, 1091. madde (wash sale kuralları) ve 1259. madde (yapılandırılmış satışlar) de dijital varlıklar için geçerli olmalıdır. Alternatif olarak, yasalar, federal gelir vergisi açısından dijital varlıkların ne zaman menkul kıymet veya emtia olarak değerlendirileceğini açık bir şekilde belirtebilir.
Ödeme tipi stabilcoin'lerin federal gelir vergisi amacıyla nitelendirilmesini sağlamak için yasaların oluşturulması gerekmektedir; GENUS tasarısı bu tür konuları içermemektedir. Ödeme tipi stabilcoin'lerin yapılandırılma şekli ve elden çıkarma sırasında oluşabilecek kazanç veya kayıplar göz önüne alındığında, bunların borç olarak nitelendirilmesi en uygun görünen seçenektir. Eğer ödeme tipi stabilcoin'ler borç olarak kabul edilirse, yasama mevcut federal gelir vergisi kurallarının uygulanabilirliğini de göz önünde bulundurmalıdır; bu kurallar, ödeme tipi stabilcoin'lerin finansal varlık olarak yaygın kullanımını engelleyebilir. Özellikle, yasama wash sale ve anonim tahvil karşıtı kuralları ele almalıdır.
wash sale kuralını değiştirin, dijital varlıkları wash sale kuralına tabi varlıklar listesine ekleyin. Bu tür bir yasama çıkarılırsa, broker raporlama düzenlemeleri, wash sale kuralındaki bu değişiklikleri yansıtacak şekilde değiştirilmelidir. wash sale kuralları, stablecoin ödemeleri için geçerli olmamalıdır.
Dijital varlık kredilerinin, menkul kıymet kredisi ile benzer vergi muamelesine tabi olduğu açıkça belirtilmiştir.
Amerika Birleşik Devletleri Bitcoin stratejik rezervi ve dijital varlık birikimi
ABD'nin Bitcoin stratejik rezervi ve dijital varlık stoklama konularında, ABD Hazine Bakanlığı, Bitcoin Stratejik Rezervi (Strategic Bitcoin Reserve) ve Dijital Varlık Stoku (Digital Asset Stockpile) oluşturma ve yönetme konusunda Beyaz Saray'a görüşlerini iletmiştir. Hazine Bakanlığı, bu rezerv ve stokun işleyişinin hayata geçirilmesi için Beyaz Saray ve çalışma grubundaki diğer üyelerle koordinasyon sağlamaya devam edecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Beyaz Saray raporu 100+ yasama önerisi içeriyor, ayrıca Crypto için bir yön göstergesi.
Kaynak: ABD Beyaz Sarayı
Düzenleyen: KarenZ, Foresight News
31 Temmuz 2023, Beijing Saati ile, ABD Beyaz Sarayı Başkan Dijital Varlık Pazar Çalışma Grubu "Amerika'nın Dijital Finansal Teknolojiler Alanındaki Liderliğini Güçlendirme" raporunu yayımladı.
Rapor 166 sayfa uzunluğundadır ve dijital varlık ekosisteminin genel görünümü, dijital piyasa yapısı ve mevcut düzenleyici çerçeve gibi konuları kapsamaktadır. Ayrıca, dijital varlık sınıflandırması, ödeme stabilcoin'leri, düzenleyici çerçeve, vergi gibi konularda 100'den fazla belirgin yasama önerisi ve rehberlik sunulmuştur. Temel hedef, Amerika'nın dijital varlıklar ve blok zincir teknolojisi alanındaki küresel liderliğini sağlamlaştırmak ve yeniliği teşvik etmek, tüketicileri ve yatırımcıları korumak ve finansal riskleri önlemek için net bir düzenleyici çerçeve geliştirmektir.
Kısa ve Öz
Bir, Amerikan vatandaşları ve işletmeleri dijital varlıklara sahip olmalı ve yasal amaçlarla blockchain teknolojisini kullanabilmelidir, davalarla karşılaşma endişesi olmadan. Aynı şekilde, Amerikan girişimcileri ve yazılım geliştiricileri, bu teknolojileri kullanarak Amerikan ekonomisinin tüm alanlarını geliştirme konusunda özgürlüğe ve düzenleyici kesinliğe sahip olmalıdır.
Parlamento, bireylerin finansal aracılar olmadan kendi dijital varlıklarını saklayabileceğini ve bu varlıkları yasal eşler arası işlemlerde kullanabileceğini onaylayan yasalar çıkarmalıdır.
Parlamento, varlık kontrolünün Bankacılık Gizliliği Yasası yükümlülüklerini nasıl etkilediğine dair ilkeleri derlemelidir, özellikle de para aktarımcıları açısından. Bankacılık Gizliliği Yasası açısından, değeri tamamen bağımsız bir şekilde kontrol etmeyen yazılım sağlayıcıları, para transferi işinde faaliyet gösteriyor olarak değerlendirilmemelidir.
Finansal Suçları Uygulama Ağı (FinCEN), dijital varlık alanıyla ilgili mevcut kılavuzlarını (2013 ve 2019'da yayımlanan kılavuzlar dahil) iptal edilip edilmeyeceğini, değiştirilip değiştirilmeyeceğini veya güncellenip güncellenmeyeceğini değerlendirmelidir; yasal ve düzenleyici değişiklikleri yansıtmak için. Finansal Suçları Uygulama Ağı, belirli bir pazar veya belirli Banka Gizliliği Yasası yükümlülüklerinin uygulanması için ek kılavuzlara ihtiyaç olup olmadığını da değerlendirebilir.
İkincisi, politika yapıcılar ve piyasa düzenleyicileri, ABD dijital varlık pazarının dünyanın en derin ve en likit pazarına dönüşmesi için temel oluşturmalıdır.
ABD SEC ve CFTC, mevcut yetkilerini kullanarak dijital varlık ticaretini derhal federal düzeyde teşvik etmelidir.
Kongre, CFTC'ye, menkul kıymet olmayan dijital varlıkların spot piyasasını düzenleme konusunda açık yetkiler veren bir yasa çıkarmalıdır. Bu yasa, iki piyasa düzenleyici kuruluşun kayıtlı kişilerin en verimli lisans yapısı altında birden fazla iş hattıyla faaliyet göstermesine izin vermelidir.
Politika yapıcıları, DeFi'nin düzenlenmesini belirlerken, belirli yazılım uygulamalarının aşağıdaki alanlarda ne dereceye kadar bulunduğunu dikkate almalıdır: (i) varlık üzerinde "kontrol" sağlama; (ii) teknik olarak değiştirilebilir olma; (iii) merkezi bir yapı veya yönetim biçimi ile çalışma; (iv) teknik veya lojistik olarak mevcut düzenleyici yükümlülüklere uyma.
Üçüncüsü, bankacılık düzenleyici kurumları dijital varlıklar ve blockchain teknolojisinin gelişimini teşvik etmelidir.
Federal banka düzenleyicileri mevcut ve yeni risk yönetimi ve bankaların katılımı ile ilgili uygulamaların veya kılavuzların teknik olarak tarafsız olmasını sağlamalıdır.
Bu düzenleyici kurumlar kripto para inovasyon çalışmalarını yeniden başlatmalıdır. ABD, bankaların dijital varlık faaliyetleri için varlık veya faaliyet risklerini doğru bir şekilde yansıtan sermaye gereksinimleri benimsemelidir.
İlgili federal banka düzenleyicileri, nitelikli kuruluşların banka lisansı veya merkez bankası ana hesabı edinme süreci hakkında netlik ve şeffaflık sağlamalıdır.
Dördüncü olarak, ABD doları destekli stablecoin'ler, ödeme alanındaki bir sonraki yeniliği temsil ediyor; politika yapıcılar, dijital çağda doların hakimiyetini artırmak için bunların benimsenmesini teşvik etmelidir.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki tüm kurumlar, GENIUS Yasası uyarınca Kongre'nin yetki verdiği şekilde görevlerini etkin bir şekilde yerine getirmelidir.
ABD'nin ilgili kurumları, Hazine Bakanlığı da dahil olmak üzere, ABD özel sektörünün sorumlu bir şekilde sınır ötesi ödeme ve finansal piyasa teknolojilerini geliştirmedeki liderliğini teşvik etmelidir. Bu kurumlar ayrıca, ABD çıkarlarını ve değerlerini yansıtan yeni ödeme teknolojileri uluslararası hukuku, düzenlemeleri ve teknik standartları ile en iyi uygulamaları oluşturma konusunda ABD'nin liderliğini teşvik etmelidir.
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilgili hükümet daireleri, Hazine Bakanlığı da dahil olmak üzere, özel sektörün sınır ötesi ödemeler ve finansal piyasa teknolojisindeki sorumlu yenilik geliştirme konusundaki liderliğini teşvik etmelidir. Bu kurumlar ayrıca, Amerika'nın çıkarlarını ve değerlerini yansıtan yeni nesil ödeme teknolojilerine ilişkin uluslararası hukukun, düzenlemelerin ve teknik standartların yanı sıra en iyi uygulamaların belirlenmesinde liderliğini de desteklemelidir.
Kongre, ABD sınırları içinde herhangi bir merkez bankası dijital para biriminin (CBDC) benimsenmesini yasaklayan yasalar çıkarmalıdır. Uluslararası düzeyde, Amerika Birleşik Devletleri, diğer ülkeleri özel sektörün ödeme ve finansal sistemlerin modernizasyonunda rol oynamasını teşvik eden politikaları benimsemeye teşvik etmelidir.
Beş, ABD'nin yaptırım uygulayıcı kuruluşları, dijital varlıkları kullanarak yasadışı faaliyetlerde bulunan taraflar hakkında gerekli araç ve yetkilere sahip olmalıdır. Bu yaptırım araçları, yasaları takip eden vatandaşların yasal faaliyetlerine karşı kötüye kullanılamaz.
Altı, Başkanlık Dijital Varlık Pazar Çalışma Grubu, dijital varlık alanındaki vergi belirsizliklerini çözmek için net vergi rehberliği ve yasama düzenlemeleri yoluyla yenilik desteği ile vergi uyum gereksinimlerini dengelemeye çalışıyor.
Belirli olarak token paketleme, madencilik, staking, ödeme stabilcoinleri gibi ilgili vergi rehberliğini kapsamaktadır.
Parlamento, dijital varlıkları yeni bir varlık sınıfı olarak görüp, federal gelir vergisi düzenlemeleri uyarınca menkul kıymetler veya emtia için geçerli vergi kurallarını değiştiren bir yasayı onayladı ve dijital varlıkları wash sale kurallarıyla kısıtlanan varlıklar listesine ekledi.
Dijital Varlık Ekosisteminin Genel Görünümü
Rapor, dijital varlık ekosistemini özetlemektedir:
2009'dan bu yana Bitcoin'in doğuşuyla birlikte dijital varlık pazarı, niş bir alandan trilyonlarca dolarlık bir ödeme ve ticaret ekosistemine doğru üssel bir büyüme göstermiştir.
Kuruluşlar hızlandırma kullanıyor: Bitcoin spot ETF verileri sürekli artıyor.
DeFi'nin Yükselişi: 2025'te DeFi protokollerinin toplam kilitli değeri (TVL) 130 milyar dolara ulaşacak.
Spor kulüpleri ve video oyunu geliştiricileri gibi çeşitli kuruluşlar, NFT'leri takım veya oyun içi varlıklar için sadakat sembolü olarak kullanmayı denemeye başladılar.
Rapor, dijital varlık ekosisteminin birçok pazar katılımcısını, DeFi teknoloji yığınını özetlemekte ve DAO, protokol konsensüs mekanizmaları (PoW ve PoS), madencilik, staking, anahtar altyapı sağlayıcıları ve araçlar gibi içerikleri tanıtmaktadır.
Birçok piyasa katılımcısı:
DeFi teknik yığını:
Anahtar altyapı sağlayıcıları ve araçları:
Mevcut düzenleyici çerçeve
Federal düzeyde
Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC): İkincil dijital varlık piyasasının başlıca federal düzenleyici kurumları.
Amerika Birleşik Devletleri Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu (FINRA), Amerika Birleşik Devletleri Ulusal Vadeli İşlemler Derneği (NFA gibi diğer öz düzenleyici kuruluşlar, bazı finansal sektör katılımcılarını denetlemek ve gözetlemek için de yardımcı olmaktadır.
Bankacılık düzenleme kurumları: Federal Reserve, Para Denetleme Ofisi (OCC), Federal Mevduat Sigorta Şirketi, Ulusal Kredi Kooperatifleri İdaresi (NCUA).
Amerika Birleşik Devletleri Hazine Bakanlığı: Finansal Suçlar Uygulama Ağı (FinCEN), finansal kurumların şüpheli faaliyet raporları (SAR'lar) ve nakit işlem raporları (CTR'ler) gibi belgeleri sunmalarını talep eden Banka Gizliliği Yasası (BSA) aracılığıyla finansal sistemi yasadışı faaliyetlerden korumak, kara para aklamayla ve terörizmin finansmanıyla mücadele etmek için çalışmaktadır; Hazine Bakanlığı Yabancı Varlık Kontrol Ofisi (OFAC), ABD ekonomik yaptırımlarının yönetim organıdır; İç Gelir Servisi (IRS), vergi toplama, mükelleflere vergi ile ilgili yardım sağlama gibi görevleri üstlenmektedir.
eyalet düzeyinde
Bazı eyaletlerdeki finansal hizmet kurumları, eyalet düzeyindeki para transferi yasalarını dijital varlık saklayıcıları ve ticaret platformlarına uygulamış, aracılardan bu kuruma para transferi kuruluşu olarak kaydolmalarını talep etmiştir, böylece ilgili eyaletlerdeki müşterilere hizmet verebilsinler. Bazı eyaletler, dijital varlık ticaretini para transferi yasası kapsamının dışına almış, bu eyaletlerde dijital varlık ticaretiyle uğraşan şirketler lisans gerekliliklerine tabi olmayabilir. Diğer eyaletler ise dijital varlıklar için özel bir düzenleme sistemi kurmuştur.
New York Eyaleti (NYDFS): Dijital varlık işletmelerinin lisans almasını gerektiren "BitLicense" sistemi, ancak süreçlerinin uzunluğu nedeniyle eleştirilmektedir.
Wyoming: "Özel Amaçlı Depozito Kuruluşu" (SPDI) lisansı kurulması, DAO'yu yasal bir varlık olarak tanır.
Kaliforniya: 2026 yılında dijital varlıklar için özel düzenlemeler uygulanacak.
Regülasyonun ana piyasa faaliyetlerini daha fazla netleştirmek gerekmektedir.
Rapor ayrıca, düzenlemenin daha net bir şekilde belirlenmesi gereken ana piyasa faaliyetlerini tartıştı, bunlar arasında:
Dijital varlıkların ihraç edilmesi (ICO, airdrop, fork);
Ticaret;
Varlıklar ve Cüzdan;
Temlik ve Tasfiye;
Kredi ve ipotek;
Tokenizasyon.
Tokenizasyon hakkında, rapor sektördeki tahminlere atıfta bulunarak, 2030 yılına kadar 600 milyar dolardan fazla "gerçek dünya varlığının" tokenleştirilebileceğini belirtiyor. Tokenizasyonun düzenleyici yapısı, tokenleştirilen varlıklara bağlıdır, salt varlık tokenizasyon sürecine değil. Tokenizasyon araçları düzenlenmiş yerlerde, genellikle menkul kıymetler olarak düzenlenmektedir, çünkü şu anda tokenizasyon işlem hacminin büyük bir kısmı menkul kıymet türündeki varlıklardan (örneğin, sabit gelir ve özel kredi) gelmektedir. Tokenizasyonun diğer menkul kıymet dışı kullanımları arasında tokenleştirilmiş ürünler (örneğin, altın) ve tokenleştirilmiş finansal olmayan varlıklar (örneğin, ticari gayrimenkul ve nadir eşyalar) bulunmaktadır.
Piyasa Yapısı ve Düzenleme Önerileri
Rapor, Trump'ın göreve başlamasından bu yana, ABD SEC ve CFTC'nin piyasa katılımcılarına ihtiyaç duyulan net bilgileri sağlamak için güçlü ilk önlemler aldığını belirtiyor.
Dijital Varlık Sınıflandırması Kurmak
Rapor, dijital varlık kategorilerini üç sınıfa ayırmaktadır: menkul kıymet tokenleri, emtia tokenleri ve ticari ile tüketici amaçlı tokenler.
Tanım: Menkul Kıymetler Yasası'nın tanımına uyan varlıklar, örneğin hisse senetleri, tahviller veya yatırım sözleşmeleri (Howey testi ile belirlenir).
Regülasyon gereksinimleri:
Yayın, SEC'e kaydedilmeli veya muafiyet koşullarını karşılamalıdır.
Securities Exchange Act'ının 3(a)( maddesi ve ilgili kurallar Rule 3b-16)a( uyarınca, "borsa" tanımına uyan herhangi bir platform, eğer menkul kıymet niteliğindeki dijital varlıkların ticaret hizmetini sunuyorsa: ulusal bir menkul kıymet borsası olarak kayıtlı olmalı veya muafiyet hükümleri kapsamında faaliyet göstermelidir (örneğin, ATS olarak).
Tokenizasyon, ihraç edilen menkul kıymetlerin niteliğini etkilemeyecektir; ihraççı veya temsilcileri tarafından blok zinciri kullanılması yeni veya farklı türde varlıklar yaratmayacaktır. Bu nedenle, tokenleştirilmiş menkul kıymetler, federal menkul kıymetler yasasının "menkul kıymet" tanımına tamamen uygundur; muafiyet alınmadıkça, bu tür varlıkların ihraç ve satışı kaydedilmelidir. SEC, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin ihraç ve işlemleri ile ilgili endişeleri hafifletmek için bu muafiyetleri kullanma yetkisine sahiptir.
Tanım: CFTC tarafından "mallar" olarak görülen dijital varlıklar (örneğin, Bitcoin, Ethereum) ve bunların türevleri (vadeli işlemler, opsiyonlar) CFTC tarafından denetlenmektedir.
Regülasyon gereksinimleri: Spot piyasada henüz federal bir çerçeve yok, ancak CFTC dolandırıcılık ve manipülasyon faaliyetlerine karşı önlem alabilir. Dijital varlık türevleri söz konusu olduğunda, belirlenmiş sözleşme piyasasında (DCM) veya takas işlemleri tesisi (SEF) üzerinden işlem yapmalı ve CEA teminat kurallarına uymalıdır. Dijital varlık türevleri, her alıcı ve satıcı için merkezi karşı taraf olarak hareket eden kayıtlı türev teminat kuruluşu (DCO) tarafından teminat altına alınacaktır.
Ağ tokenleri (protokol tokenleri) menkul kıymetlerden farklıdır, genellikle hisse, borç veya kar paylaşım hakkı vermez. Ağ tokenleri başlangıçta "yatırım sözleşmesi" (menkul kıymet) olarak ihraç edilse bile, ağ tamamen çalışmaya başladığında ve yeterince merkeziyetsiz hale geldiğinde menkul kıymet olarak kabul edilmemelidir.
3, Ticari ve Tüketici Kullanımına Yönelik Tokenler
Tanım: Belirli bir ürün, hizmet veya hakka erişim sağlamak için kullanılan token (genellikle NFT) veya kapalı bir sistem içinde harcama amacıyla değiştirilebilen sadakat tokeni.
Federal seviyede dijital varlık ticaretinin düzenlenmesine dair öneriler
Bir, SEC'nin derhal alması gereken önlemler önerisi:
Dijital varlıkların menkul kıymet ihraçları için özel bir muafiyet sistemi oluşturmak.
Fonksiyonel olarak tamamlanmamış veya merkeziyetsizliği tamamlanmamış tokenler için geçici bir güvenli liman oluşturulması, bunların menkul kıymet yasalarına tabi olmadan aşamalı olarak gelişmesine izin vermektedir.
Belirli airdrop faaliyetleri için güvenli bir alan oluşturulması, bunların 2)a()3( sayılı "satış" eylemi olarak değerlendirilmemesi veya Menkul Kıymetler Yasası'nın 5. maddesi uyarınca kayıt gerekliliklerinden muaf tutulması için gereklidir. Aynı zamanda, merkeziyetsiz fiziksel altyapı (DePIN) sağlayıcıları tarafından ağ katılımını teşvik etmek amacıyla yapılan dijital varlık dağıtımları ve belirli NFT ihraçları için muafiyet sağlanması dikkate alınmalıdır.
Sermaye Piyasası Kurulu (SEC) kaydı olmayan ticaret platformlarında, ilk dağıtım tamamlandıktan sonra yatırım sözleşmeleri ile bağlantılı menkul kıymet olmayan dijital varlıkların (ödeme tipi sabit paralar hariç) işlem görmesine izin verilir.
Belirli DeFi hizmet sağlayıcılarına, Menkul Kıymetler Yasası'nın aracılar (Madde 15), borsalar (Madde 5 ve 6) ve takas kurumları (Madde 17A) ile ilgili kayıt gerekliliklerinden muafiyet sağlanması.
"ATS Yönetmeliği"nin revize edilmesi (veya benzer bir çerçeve oluşturulması), dijital varlık ticareti için uygun bir düzenleyici çerçeve altında, menkul kıymet olmayan dijital varlıkların ve menkul kıymetlerin eşzamanlı ticaretini daha iyi koordine etmek.
Sermaye Piyasası Kanunu kapsamında, SEC kayıtlı kuruluşlarının yenilikçi iş modelleri geliştirmesine izin veren şartlı "inovasyon muafiyeti" oluşturulmuştur.
Sermaye Piyasası Kanunu'nun 3)a()2(. maddesindeki "facility" tanımını dijital varlık ticaretinin yeni iş modeline uyacak şekilde yeniden tanımlamak.
NMS Yönetmeliği ve ilgili ulusal pazar sistem planlarının revizyonu, teşvik edilmesi:
Ulusal Pazar Sistemi (NMS) menkul kıymetlerinin tokenleştirilmesi
Securities dışı dijital varlıkların NMS menkul kıymetleri ile paralel işlemleri
Teklif optimizasyonu / Sipariş toplama mekanizması ve işlem raporu gereksinimleri
NMS menkul kıymetler veya menkul kıymet olmayan dijital varlık ticaretinde oracle, agregatör gibi DeFi bileşenlerinin uygulanmasını destekler.
Devir temsilci kurallarını güncelleyin, blok zinciri teknolojisinin kullanılmasına açıkça izin verin.
Kendi cüzdan sağlayıcılarının hangi durumlarda aracı olarak kaydolması gerektiğini netleştirmek.
Sermaye şirketi / yatırım danışmanlarının menkul kıymet türü dijital varlıkların saklama gereksinimlerini netleştirin.
Bazı eyaletlerin özel güven kurumlarını "nitelikli saklama" kapsamına alıp almama değerlendirmesi.
İkincisi, CFTC'nin derhal alması gereken önlemler önerisi
Belirli sözleşme piyasaları (DCM'ler) için kaldıraç, teminat veya finansman türü perakende ürünlerin spot ticareti (dijital varlıkları içeren) ile ilgili net yönergeler sağlanmaktadır.
Dijital varlıkların mal olarak değerlendirilmesi için belirli kriterlerin netleşmesi.
Eğer dijital varlık yatırım araçları veya yöneticileri "Emtia Havuzları" olarak kabul edilebiliyorsa veya "Emtia Havuzu Operatörü" (CPO) olarak kayıtlı olmaları gerekiyorsa, CFTC ilgili kuralları zamanında güncelleyecektir.
FinCEN ile iş birliği yaparak, uygun aracı kurumlar ve diğer piyasa katılımcılarına yeni teknolojilerin müşteri tanıma programlarının (CIPs) uygulanması konusunda rehberlik sağlamak için yeni düzenlemeler geliştirmek.
Kuruluşların paketleme işlemleri ve saklama hizmetleri sunmasına izin veriliyor.
Mevcut CFTC kayıt çerçevesi altında DeFi etkinliklerinin, akıllı sözleşme protokollerinin ve DAO'nun uygulanabilirliğini netleştirmek (teknolojik tarafsızlık ilkesine uyarak).
Dijital varlık saklama işlemlerinde, vadeli işlem komisyoncularının (FCM'ler) ayrı tutma yükümlülüklerini hesaplaması ve yönetmesi için rehberlik.
Dijital varlıkların değerleme indirim kurallarını netleştirin (FCM'ler, Swap işlemcileri ve türev piyasa clearing kuruluşları dahil) teminat hesaplama, sermaye ve finansal kaynak raporlaması, tasfiye yükümlülüklerinin yerine getirilmesi için.
CFTC 1.49 No'lu Kuralı altında dijital varlıkların uygun teminat olarak tanınma kriterlerinin gözden geçirilmesi.
Türev ürünlerin takas kurumları (DCO'lar) için dijital varlıkların (ödemeli stabilcoinler de dahil) teminat rehberlerini belirlemek, kapsar:
DCO finansal kaynak gereksinimleri
Varlık Değeri ve Marj Kesintisi
uzlaşma
Kendinize ait saklama ve üçüncü taraf saklama işlemleri
7×24 saat ticaret varlıklarının günlük raporu
Net ödeme ve teminat haklarının hukuki riskleri.
Tokenleştirilmiş nakit dışı teminatın uyumlu teminat olarak uygulanmasını teşvik et.
Dijital varlık Swap'larının sınıflandırma standartlarını, teminat ve raporlama gibi gereksinimlerini belirleyin.
SEC ve CFTC, kural oluşturma süreçlerinin verimli olmasını sağlamak ve kural oluşturma önerileri hakkında kamuoyunun görüşünü almak için uyumlu bir şekilde çalışmalıdır.
Uzun vadeli planlama konusunda, ABD SEC ve CFTC, kayıtlı kuruluşların tek bir kullanıcı arayüzü içinde birden fazla hizmet sunmasına izin verecek esneklik sağlamayı keşfetmelidir. CFTC, blockchain tabanlı türevlerin kullanımına izin verecek mevcut kuralların nasıl değiştirilmesi gerektiğini düşünmelidir.
Örneğin, borsa hizmetlerini ve ticari varlıkların saklanmasını birleştirerek, gerçek zamanlı uzlaşma sağlanabilir. Borsa ve aracılık hizmetlerini birleştirerek, müşteri siparişlerini doğrudan işlemek için aynı teknoloji yığınını kullanarak ölçek ekonomisi elde edilebilir ve operasyonel karmaşıklık azaltılabilir. Ancak, borsa ve aracı kurumlar, müşteri mülkünü kendi fonlarından ayrı tutmalıdır.
Dijital varlık piyasası yapısı yasasında Kongre neleri dikkate almalıdır?
Rapor, Kongre'nin piyasa yapısı yasasının nihai maddelerini belirlerken aşağıdaki hususları dikkate alması gerektiğini belirtmektedir; böylece en maliyet etkin ve yenilik için en faydalı dijital varlık düzenleme yapısı sağlanabilir.
CFTC, menkul kıymet olmayan dijital varlıkların spot piyasasının düzenleme yetkisini netleştirmelidir.
SEC ve CFTC kayıtlı kuruluşları, etkili bir lisanslama çerçevesinde çeşitli iş faaliyetlerinde bulunabilir ve düzenleyici arbritrajdan kaçınabilir. SEC kayıtlı kuruluşları, dijital varlık menkul kıymet ticareti yapabilmeli ve Kongre tarafından tanımlanan lisanslama yapısına dayanarak menkul kıymet olmayan dijital varlık ticareti yapabilmelidir. CFTC kayıtlı kuruluşları, dijital ürün türev ticareti, perakende dijital ürün ticareti ve diğer CFTC yetki alanındaki ürünler ile Kongre tarafından belirlenen menkul kıymet olmayan dijital varlıkları sunabilmelidir.
Federal yasalar, eyalet yasalarına öncelik vermeli ve menkul kıymetler ile ürünlerle ilgili düzenlemelerin uygulanabilirliğini birleştirmelidir.
2, Aracı Kurumların Düzenleme Çerçevesi:
Dijital varlık ticaret platformları, aracılar vb. işin doğasına göre SEC veya CFTC'ye özel kayıt yaptırmalıdır; kurallar mevcut finansal düzenleme standartlarıyla tutarlı olmalı, ancak aşırı katı olmamalıdır.
Kurumların risk kontrolü altında menkul kıymetler ve menkul kıymet olmayan varlıkların borçlanma, hedge gibi işlemler yapmasına izin verin.
Dijital varlık ticaret platformları ve diğer aracılar, dijital varlıkların listeleme standartlarını yayımlamalı ve token ekonomisi gibi bilgileri vurgulamalıdır.
Dijital varlık ticaret platformları, aracılar, işlemciler ve SEC ile CFTC'ye kayıtlı diğer kuruluşlar, müşterileri, vekilleri veya karşı tarafları adına hareket ederken rollerini açıklamak zorundadır.
DeFi düzenleme ilkeleri: Düzenleme, protokolün kullanıcı varlıkları üzerindeki kontrol gücüne, kodun değiştirilebilirliğine ve merkezileşme derecesine odaklanmalıdır. Uygun olmayan teknik varlıklar için geleneksel finansal kuralların zorunlu hale getirilmesinden kaçınılmalıdır. Yenilik ile güvenliği dengeleyen bir çerçevenin oluşturulması teşvik edilmeli ve DeFi'nin ana akım finans sistemine dahil edilmesi sırasında yasal kaçınma eylemlerine karşı dikkatli olunmalıdır.
Muhasebe standartlarının geliştirilmesi: Amerikan Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB), dijital varlıkların tanınması / tanınmaması (Recognition / derecognition) standartlarını (ödünç verme, paketleme, işlem sırasında ortaya çıkan bazı muhasebe sorunları) ve token ihraç edenlerin muhasebe gibi konuları daha da netleştirmelidir.
Bankacılık ve kripto para
Bankalar şu anda dijital varlık şirketlerine çeşitli hizmetler sunarak:
Çeşitli geleneksel bankacılık ürünleri ve hizmetleri, örneğin ticari mevduat hesapları, krediler ve sermaye piyasası danışmanlık hizmetleri;
Ödeme;
Tokenleştirme;
4, Tokenleştirilmiş mevduatlar;
5, Dijital Varlık Saklama;
7, Dijital varlıklarla ilgili kredi vb.
Rapor önerisi:
Bir. Banka Kripto Yenilik Destek Programını Yeniden Başlatma
Yasal çerçeve içinde bankaların gerçekleştirebileceği uyumlu dijital varlık işlerinin listesini genişletmek.
Farklı lisans türlerine sahip bankaların iş yetkilerinin adil olmasını sağlamak.
Aşağıdaki alanlar için ihtiyatlı düzenleme standartları belirlemek: özel zincir / genel zincir uygulamaları, mevduat tokenizasyonu, ana bankacılık faaliyetlerinin yürütüldüğü kuruluşlar (mevduat kurumları veya holding şirketleri).
Dijital Varlık Saklama: Teknik En İyi Uygulama Kılavuzunu Tamamlayın (örneğin, anahtar yönetimi, soğuk ve sıcak cüzdan ayrımı).
Üçüncü Taraf İşbirliği: Bankaların dijital varlık hizmetlerini (örneğin, alt saklama, altyapı desteği) dış kaynak kullanarak sunabileceği açıkça belirtilmiştir.
Stablecoin rezerv yönetimi: OCC mevcut kurallarını güncellemek için "GENIUS Yasası" ile birleştirme.
Kendi hesabında tutulan dijital varlıklar: Banka bilançosunda dijital varlıkların tutulmasının uygunluk ve risk yönetimi gerekliliklerini tanımlar.
İnovasyon denemesi: Mevduat kurumlarının dijital varlıklarla ilgili deneysel projelere katılmasına izin verilmesi.
Tokenizasyon etkinlikleri: Temel varlık risk düzeyine göre farklılaştırılmış kabul kuralları belirlenmesi (depozito tokenizasyonu dahil).
Açık zincir kullanımı: Teknoloji tarafsızlığı ilkesini benimsemek, teknikten ziyade işin öz risklerine odaklanmak.
İkincisi, eyalet bankalarının teknoloji yeniliklerini teşvik etmek
Kısıtlayıcı politikaların kaldırılması:
Federal Reserve, 2023 Yılı Section 9)13( Politika Rehberi ve 12 C.F.R. § 208.112'yi ve ilgili rehberleri geri çekmelidir, böylece eyalet üye bankalarının yenilikçi bankacılık teknolojilerini ve ürünlerini keşfetmelerine izin verilir.
Üçüncü, ilke temelli bir düzenleyici çerçeve inşa etmek
Risk yönetimi standardizasyonu
Regülasyon kapasite geliştirme
Stablecoin ve Ödeme
Yasa teklifi:
Hızla "GENIUS Yasası"nın uygulanması: Başkan dijital varlık pazarı çalışma grubu, Hazine, ABD Para Birimi Denetleme Ofisi, Federal Mevduat Sigorta Şirketi, ABD Merkez Bankası, ABD Ulusal Kredi Birliği İdaresi, SEC ve CFTC dahil olmak üzere tüm ilgili federal kurumları, yasal gereklilikler doğrultusunda hızla "GENIUS Yasası"nı uygulamaya çağırarak, dolar stabilcoin'lerinin gelişimini teşvik etmek ve stabilcoin düzenleme çerçevesinin sorunsuz bir şekilde uygulanmasını sağlamak için.
Amerika Birleşik Devletleri Hazine Bakanlığı ve diğer kurumlar, özel sektörün uluslararası ödemeler ve finansal pazar teknolojisindeki liderliğini desteklemeli ve ABD'nin çıkarları ile değerleriyle uyumlu uluslararası standartları teşvik etmelidir.
CBDC'nin Amerika'da kullanımının yasalarla yasaklanması ve diğer ülkelerin ödeme sistemlerinde özel sektörün liderliğini desteklemesi çağrısında bulunulmalıdır.
Yasadışı finansmanı önleme
Rapor, yasa dışı finansal faaliyetlerin (örneğin, kara para aklama, terörizmin finansmanı vb.) önlenmesine yönelik bir dizi düzenleyici ve politika önerisi sunmaktadır, ayrıntılı içerik aşağıda özetlenmiştir:
Bankacılık Gizliliği Yasası'nın (BSA) kapsamını netleştirin.
Kamu ve özel sektör arasında yasadışı finansal risklere dair bilgi paylaşımını güçlendirmek.
Maliye Bakanlığı ve ilgili kurumlar, geleneksel finansal kurumlar ile dijital varlık hizmet sağlayıcıları için net AML/CFT uyumluluk kılavuzları sağlamalı, müşteri kimlik tespiti (CIP), işlem izleme ve şüpheli faaliyet raporlaması (SAR) gereksinimlerini netleştirmelidir.
Sistematik yasa dışı finansal risklerle mücadele.
Yasal kullanıcı haklarını korumak.
Teknik standartlar ve uyum araçları.
Vergi
Başkanlık Dijital Varlık Pazar Çalışma Grubu, dijital varlık alanındaki vergi belirsizliklerini çözmek için net vergi kılavuzları ve yasama düzenlemeleri aracılığıyla yenilik destek ile vergi uyum gereksinimlerini dengelemeye çalışmaktadır.
Öncelikli rehberlik
Maliye Bakanlığı ve İç Gelir İdaresi (IRS) kılavuz yayınlamalıdır:
Dijital varlıkların yatırım varlıkları olarak netleştirilmesi durumunda, gerçekleşmemiş kazanç ve kayıpların finansal tablo gelirlerinin ayarlanmasındaki (AFSI) belirlenme şekli.
Dijital varlıkları elinde bulundurma, bu varlıkları stake etme ve stake ödülleri elde etme tröstü, bağışçı tröstü (grantor trust) olarak yatırım tröstü olarak değerlendirilebilir mi?
Dijital varlıkların "paketlenmesi" (örneğin, Bitcoin'in Ethereum üzerindeki tokenize versiyonuna dönüştürülmesi) ve "paketten çıkarılması" işlemlerinin vergiye tabi bir olay oluşturup oluşturmadığını netleştirin.
Dijital varlıklarla ilgili olarak Gelir İdaresi Başkanlığı'nın sıkça sorulan sorularını güncelleme.
Dijital varlıkların küçük gelirleri (örneğin airdrop, staking ödülleri, hard fork) için vergi muafiyeti eşiği belirlemek, küçük vergi beyannamelerini basitleştirmek (düğüm operatörleri ve dijital varlık madenciliği vergi mükellefleri hariç).
Ayrıca, gelecekteki çalışma grubu, madencilik ve staking, airdrop, NFT, dijital varlık kaybı, hayırsever bağış kesintileri gibi ilgili vergilerle ilgili rehberlik sağlayacaktır.
Bazı olası yasama veya rehberlik, vergi mükelleflerinden yurtdışındaki dijital varlık hesaplarını raporlamalarını istemek, Gelir Vergisi Kanunu ve Gelir Vergisi Kanunu'nda belirlenen raporlama gerekliliklerini basitleştirmek, merkezi dijital varlık borsaları arasında dijital varlık transferleri sırasında temel bilgilerin raporlanmasını istemek gibi gereklilikleri içerebilir. Ayrıca, dijital varlık aracılarının bazı pasif varlıkların yabancı kontrol edenlerinin bilgilerini raporlamasını gerektirebilir.
Öncelikli yasama önerisi
Kongre, dijital varlıkları yeni bir varlık türü olarak değerlendiren yasalar çıkarmalı ve bunları federal gelir vergisi için menkul kıymetler veya emtia vergisi yasalarının değiştirilmiş versiyonlarının kapsamına almalıdır. Aktif ticaret edilen alternatif dijital varlıklar için uygulanacak kanuni hükümler şunları içermelidir: (a) "piyasa fiyatına göre değerleme", "ticaret güvenli limanı", "menkul kıymet ödüncü" vb. Ayrıca, 1091. madde (wash sale kuralları) ve 1259. madde (yapılandırılmış satışlar) de dijital varlıklar için geçerli olmalıdır. Alternatif olarak, yasalar, federal gelir vergisi açısından dijital varlıkların ne zaman menkul kıymet veya emtia olarak değerlendirileceğini açık bir şekilde belirtebilir.
Ödeme tipi stabilcoin'lerin federal gelir vergisi amacıyla nitelendirilmesini sağlamak için yasaların oluşturulması gerekmektedir; GENUS tasarısı bu tür konuları içermemektedir. Ödeme tipi stabilcoin'lerin yapılandırılma şekli ve elden çıkarma sırasında oluşabilecek kazanç veya kayıplar göz önüne alındığında, bunların borç olarak nitelendirilmesi en uygun görünen seçenektir. Eğer ödeme tipi stabilcoin'ler borç olarak kabul edilirse, yasama mevcut federal gelir vergisi kurallarının uygulanabilirliğini de göz önünde bulundurmalıdır; bu kurallar, ödeme tipi stabilcoin'lerin finansal varlık olarak yaygın kullanımını engelleyebilir. Özellikle, yasama wash sale ve anonim tahvil karşıtı kuralları ele almalıdır.
wash sale kuralını değiştirin, dijital varlıkları wash sale kuralına tabi varlıklar listesine ekleyin. Bu tür bir yasama çıkarılırsa, broker raporlama düzenlemeleri, wash sale kuralındaki bu değişiklikleri yansıtacak şekilde değiştirilmelidir. wash sale kuralları, stablecoin ödemeleri için geçerli olmamalıdır.
Dijital varlık kredilerinin, menkul kıymet kredisi ile benzer vergi muamelesine tabi olduğu açıkça belirtilmiştir.
Amerika Birleşik Devletleri Bitcoin stratejik rezervi ve dijital varlık birikimi
ABD'nin Bitcoin stratejik rezervi ve dijital varlık stoklama konularında, ABD Hazine Bakanlığı, Bitcoin Stratejik Rezervi (Strategic Bitcoin Reserve) ve Dijital Varlık Stoku (Digital Asset Stockpile) oluşturma ve yönetme konusunda Beyaz Saray'a görüşlerini iletmiştir. Hazine Bakanlığı, bu rezerv ve stokun işleyişinin hayata geçirilmesi için Beyaz Saray ve çalışma grubundaki diğer üyelerle koordinasyon sağlamaya devam edecektir.