Şifreleme platformunun hayatta kalma kaygısı

Geleneksel finans kurumları, şifreleme para birimi alanına eşi benzeri görülmemiş bir hız ve ölçekle giriş yapıyor, bu da şifreleme ticaret platformlarına büyük baskılar getiriyor. Kıdemli bir finans uzmanı, son zamanlarda her gün geç saatlere kadar toplantılar yaptığını ve düzenleme, işbirliği gibi birçok konuyu ele aldığını belirtti. Geleneksel finans sektöründen sanal varlık alanına geçiş yapan bu kişi, bu sektörün büyük dönüşümüne tanıklık etti.

Geleneksel finansın Web3'e olan ilgisi bu yıl başlamadı. 2018'de, sıfır komisyonlu hisse senedi ticaret platformu Robinhood, Bitcoin ve Ethereum ticaret fonksiyonlarını başlattı. Geçen yılın dördüncü çeyreğinde, şifreleme, bu platformun net gelirinin %35'inden fazlasını katkıda bulundu ve işlem hacmi %455 arttı. Bu trend, bu yılın ilk çeyreğinde de devam etti, şifreleme geliri oranı %27'yi aştı.

Kullanıcı taleplerinin artmasıyla birlikte, giderek daha fazla geleneksel finans devi şifreleme alanına yönelmeye başladı. Bu yıl Mart ayından bu yana, birçok önde gelen yatırım bankası ve banka, Bitcoin gibi şifreli varlıkların ticaret hizmetlerini açtıklarını duyurdu. Bu kurumlar, küresel finans sisteminin temel kanallarını elinde bulundurmakta ve toplamda yüzlerce trilyon dolarlık varlık büyüklüğüne sahip olup, mevcut 4 trilyon dolarlık şifreleme pazarının toplam değerini çok aşmaktadır.

Geleneksel finans, şifreleme platformlarının ana iş alanlarını yavaş yavaş aşındırıyor; fiat para ile para yatırmaktan varlık yönetimine, kullanıcı hesap açılışından spot ticarete kadar. Bunlar, düzenleyici izinler ve büyük kullanıcı tabanı getiriyor, şifreleme yerel platformlarına büyük bir tehdit oluşturuyor.

Zorluklarla başa çıkmak için neredeyse tüm şifreleme ticaret platformları, kullanıcıların stabilcoin ile hisse senedi, emtia gibi geleneksel varlıkları ticaret yapmalarına izin veren coin-hisse ürünlerini piyasaya sürdü. Bu, bir savunma stratejisi olarak görülüyor, ancak etkisi pek de tatmin edici değil. Veriler, coin-hisse ürünlerinin aktifliğinin hızla düştüğünü ve aynı dönemdeki bazı popüler tokenların işlem hacminin çok altında kaldığını gösteriyor.

Şifreleme işlem platformları "varlık girişi"ndeki liderliğini kaybediyor. Yeni işlevler sunmak için çaba gösteriyorlar, ancak bu daha çok pasif bir savunma gibi. Geleneksel finans uzmanlarına göre, birçok platformun uyum anlayışı hala çok zayıf. Sadece küçük bir ülkenin lisansını almak, ana akım finansal sisteme girmek için yeterli değildir, daha kapsamlı bir risk yönetimi ve denetim yeteneğine ihtiyaç vardır.

Bazı platformlar, Bybit gibi, uyum konusunda atılımlar gerçekleştirdi ve Avrupa MiCA lisansı aldı ve Avrupa merkezini kurdu. Ancak çoğu platform için geleneksel finansın uyum standartlarına ulaşmak zor olduğu gibi, kurumsal boşluğun sağladığı yüksek büyüme avantajını da kaybetmiş durumda.

Şifreleme ticaret platformları, eşi benzeri görülmemiş bir hayatta kalma baskısıyla karşı karşıya. Artık sektörün merkezinde değiller, yeni kurallar ve daha büyük sermaye tarafından yavaş yavaş çekirdek konumlarından dışlanıyorlar. Gelecekte kendi rollerini yeniden tanımlayıp tanımlayamayacakları hâlâ bir bilinmez. Yeni endüstri düzeni oluşmadan önce, sadece kaygı içinde hayatta kalma yolları arayabilirler.