Olympus DAO'nun yükselişi ve çöküşü: Sınırsız ihtişamdan büyük düşüşe

Bir zamanlar, Olympus DAO yenilikçi mekanizması ve dikkat çekici yüksek getirisi ile kripto para piyasasında yükseldi ve sayısız yatırımcının dikkatini çekti. Ancak, bu bir zamanlar DeFi yıldızı proje nihayetinde büyük düşüşün kaderinden kaçamadı. Bu makale, Olympus DAO'nun temel mekanizmalarını, hızlı yükselişinin nedenlerini ve nihayetinde çöküşüne yol açan faktörleri derinlemesine inceleyecektir.

Proje Özeti

Olympus DAO'nun yerel tokeni OHM, değer istikrarı sağlayan bir rezerv para birimi olmayı amaçlamaktadır. Geleneksel stabil coinlerden farklı olarak, OHM doğrudan dolara sabitlenmemekte, bunun yerine her bir OHM'nin en az 1 DAI ile desteklenmesini taahhüt etmektedir. Bu tasarım, sabit bir döviz değeri yerine, istikrarlı bir satın alma gücünü koruyarak istikrar sağlamayı ve geleneksel piyasalara ve likidite sağlayıcılara olan bağımlılığı azaltmayı hedeflemektedir.

Temel Mekanizma

Bağlama（债券）

Bonding mekanizması, kullanıcıların belirli varlıkları OHM ile değiştirmesine izin verir; bu varlıklar protokolde rezerv olarak kilitlenir. Kullanıcılar genellikle OHM'yi piyasa fiyatının altında alabilirler, ancak bu tokenlar belirli bir süre zarfında kademeli olarak serbest bırakılır. Bu tasarım, protokolün varlık rezervlerini artırmayı ve aynı zamanda piyasa arzı ile fiyat istikrarını dengelemeyi amaçlar.

Staking（质押） ve Rebase（重置）

Kullanıcılar, OHM'yi protokole stake ederek sOHM elde edebilir ve "yeniden ayarlama ödüllerinden" yararlanabilirler. OHM'nin piyasa değeri hedef değerin üzerine çıktığında, yeniden ayarlama mekanizması OHM arzını artırır ve yeni tokenleri stake edenlere dağıtır. Bu mekanizma bir zamanlar %8000'den fazla yıllık getiri sunabiliyordu.

Yükseliş ve Düşüş

Hızla yükselmenin nedenleri

1. Çok yüksek staking getirisi birçok yatırımcıyı çekti.
2. "(3,3)" Oyun teorisi pazarlama stratejisi, stake etmenin yatırımcıların tercihi olmasını sağlıyor.
3. Bonding ve Staking mekanizmaları, token dolaşımını etkili bir şekilde kontrol ederek satış baskısını azaltır.
4. Erken yatırımcıların sürekli alımları OHM fiyatını yükseltti.

düşüşün başlıca faktörleri

1. Sürdürülemez aşırı yüksek getiri oranları enflasyon baskısının artmasına neden oldu.
2. Piyasa duygularındaki değişim ve protokolün sürdürülebilirliğine duyulan şüphe, büyük çapta fon çıkışlarına neden oldu.
3. Oyun teorisi varsayımları bozuldu, staking artık en iyi strateji değil.
4. Büyük yatırımcılar stake'lerini geri çekti, bu da piyasa dolaşımını artırdı ve fiyat üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu.

Düşünme ve Dersler

1. Yüksek getirili stratejiler kısa vadede fon çekebilir, ancak uzun vadede sürdürmek zor olabilir.
2. Token ekonomi modeli, yalnızca sürekli yeni yatırımlara dayanmak yerine uzun vadeli sürdürülebilirliği dikkate almalıdır.
3. Yatırımcılar, sürekli büyümeye dayanan modeller özellikle olmak üzere, benzer projelerin risklerini dikkatlice değerlendirmelidir.
4. Proje sahipleri, yatırımcıları çekme ile uzun vadeli istikrarı sağlama arasında bir denge bulmalıdır.

Olympus DAO'nun yükselişi ve düşüşü, kripto para piyasasına değerli deneyimler sunmuştur. Yenilikçi finansal modellerin potansiyelini sergilemekle birlikte, mükemmel görünen yüksek getirili çözümlerle dikkatli olmamız gerektiğini de hatırlatmaktadır. Gelecekteki benzer projeler için sürdürülebilir ekonomik modellerin ve makul risk yönetim mekanizmalarının kurulması hayati önem taşıyacaktır.