Düzenleyici ortamın iyileşmesi beklentisiyle, ETH Staking bölgesi veya olumlu bilgilerle karşılaşabilir.

Son günlerde, siyasi yapının değişmesiyle birlikte, piyasalarda ABD SEC Başkanı'nın olası istifası üzerine yoğun tartışmalar başladı. Bu beklenti, düzenleyici ortamın iyileşebileceği konusunu gündeme getirdi ve ETH Staking bölgesinin doğrudan faydalanan olabileceği düşünülüyor; lider proje Lido da mevcut fiyat sıkıntısından kurtulabilir.

Lido'nun düzenleyici zorlukları incelemesi

Lido, ETH Staking bölgesinin lider projesi olarak, kullanıcıların Ethereum PoS'a katılmalarını sağlamak için yönetilmeyen teknik hizmetler sunarak kazanç elde etmelerine yardımcı olurken, teknik ve finansal engelleri de azaltmıştır. Bu proje, 170 milyon dolar fon toplamış ve öncü avantajıyla yaklaşık %27 pazar payını korumuştur.

Ancak, 2023 yılının sonunda bir dava Lido'nun gelişim yolunu değiştirdi. Andrew Samuels adlı bir birey, Kaliforniya Kuzey Bölgesi Federal Mahkemesi'nde Lido DAO'yu, kayıtsız bir şekilde halka LDO token'larını satmakla suçladı ve bunun 1933 Menkul Kıymetler Yasası'nı ihlal ettiğini iddia etti. Bu dava sadece Lido DAO'yu değil, aynı zamanda ana yatırımcılarını da etkiledi.

Dava süreci ilerledikçe, Lido DAO aktif bir şekilde karşılık vermek zorunda kaldı ve savunma için avukat tuttu. Bu arada, SEC'in Consensys Software Inc. aleyhine açtığı dava da Lido üzerinde önemli bir etki yarattı. SEC, Consensys'in MetaMask Staking hizmeti aracılığıyla kaydedilmemiş menkul kıymet ihracı ve satışı gerçekleştirdiğini düşünüyor; bu süreçte Lido'nun stETH'sinin bir menkul kıymet olarak açıkça tanımlandığı belirtiliyor.

stETH'in menkul kıymet özellikleri üzerindeki tartışmalar

stETH'nin menkul kıymet olup olmadığı tartışma konusu haline geldi. "Howey Testi"ne göre, bir varlığın menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için dört kriter dikkate alınmalıdır: yatırım fonları, ortak girişim, beklenen kâr ve başkalarının çabası. Bazı kripto para borsaları, ETH Staking işleminin bu kriterlere uymadığını düşündüğü için menkul kıymet işlemi olarak değerlendirilmemesi gerektiğini savunuyor.

1. Kullanıcı, stake etme sürecinde varlık mülkiyetini korur, yatırım davranışı yoktur.
2. Stake etme, merkeziyetsiz bir ağ ve akıllı sözleşmeler aracılığıyla gerçekleştirilir, hizmet sağlayıcı ortak işletme değildir.
3. Stake ödülleri, bir doğrulayıcının emek gelirine benzer, yatırım getirisinden ziyade.
4. Stake etme hizmeti sağlayıcıları yalnızca teknik destek sunar, yönetim eylemleri değil.

Lido'nun gelecekteki gelişimi dikkate değer

Lido'nun şu anda karşılaştığı fiyat baskısı esas olarak düzenleyici belirsizlikten kaynaklanmakta, kötü iş performansından değil. Düzenleyici ortamın iyileşme ihtimali ile, Lido'nun gelişim perspektifi dikkate değer.

1. Fiyat baskısı esasen düzenleyici baskılardan kaynaklanıyor, mevcut fiyat teknik bir dipte.
2. ETH, bir mal olarak tanımlanmıştır, ilgili tartışma alanı oldukça geniştir.
3. ETH ETF onaylandıktan sonra, ilgili kaynaklar ETF satışını desteklemek için yardımcı olabilir.
4. Dava çözümünün hukuki maliyeti görece düşük, etkisi sınırlıdır.

Yukarıda özetlenmiştir, bu politika değişikliği penceresi sırasında, düzenleyici ortamın iyileşmesi beklentileri arttıkça, Lido'nun sonraki gelişimi yakından takip edilmeye değer. ETH Staking bölgesi doğrudan faydalananlardan biri olabilir, piyasa katılımcıları dikkatli olmalı ve potansiyel fırsatları değerlendirmelidir.