Hong Kong sanal varlık lisansı piyasada dikkat çekti, Guotai Junan International hisse fiyatı büyük yükseliş yaşadı

Son günlerde, Guotai Junan International, Hong Kong sanal varlık lisansı aldığını açıkladı ve bu durum piyasada geniş bir ilgi uyandırdı. Şu anda, Hong Kong sanal varlık ile ilgili lisanslara sahip olan halka açık şirket sayısı sadece 4'tür; bunlar OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings ve Xiangshang Rongke'dir. Bu şirketler arasında, Hong Kong borsa listedeki şirketler esasen OSL ve Guotai Junan International iken, ABD borsa piyasasında ise Futu Holdings ve Xiangshang Rongke bulunmaktadır.

İlanlara göre, Guotai Junan Uluslararası, "1. sınıf menkul kıymet ticareti lisansı"nı sanal varlık ticaret hizmetleri sunma lisansına yükseltme izni aldı. Hizmet kapsamı, doğrudan sanal varlık ticaret hizmetleri sunmayı, ticaret sürecinde danışmanlık sağlamayı ve OTC türev ürünleri, yapılandırılmış tahviller ve tokenleştirilmiş menkul kıymetler gibi sanal varlıklarla ilgili ürünlerin ihraç ve dağıtımını içermektedir.

Aslında, 2024'ten itibaren Guotai Junan International, Hong Kong pazarında sanal varlık spot ETF'lerine dayalı yapısal ürünler sunmaya başladı ve sanal varlık ticaret platformu tanıtım aracılığı yapma izni aldı. 2025 Şubatında, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu "A-S-P-I-Re" düzenleyici yol haritasını yayımladı ve Ağustos ayında stabilcoin yönetmeliklerinin uygulanacağını açıkladı. Guotai Junan'ın eylemleri, politikaların hayata geçiş ritmiyle tam olarak örtüşüyor ve Hong Kong'un "sanal varlık uluslararası merkez" stratejisinin fiili bir uygulaması olarak görülüyor.

Mesaj açıklandıktan sonra, Guotai Junan Uluslararası'nın hisse fiyatı büyük bir yükseliş gösterdi ve kapanışta %198.4'lük bir artış sağladı. Bu, Hong Kong'daki Çinli aracı kurumlar indeksinin %11.75 artmasına neden oldu. A hisseleri açısından, birçok aracı kurum hissesi tavan yaptı, Dongfang Zenginliği %10'dan fazla yükseldi, aracı kurumlar indeksi kapanışta %5.52 arttı.

Ülkedeki ilk onaylı Çin sermayeli aracı kurum olan Guotai Junan International'a rağmen, sektördeki uzmanlar, Shengli Securities, Aide Securities gibi birçok yerel Hong Kong aracı kurumunun da 1 numaralı lisansın yükseltme başvurularını tamamladığını açıkladı. Futu Holdings, 2022'den bu yana sanal varlık alanında yatırımlar yapmaktadır ve Hong Kong'daki yan kuruluşu Futu Securities, uyumlu platforma bağlanmış ve dijital varlık dağıtımı, saklama gibi hizmetler sunmaktadır.

Analizler, piyasanın Guotai Junan International'ın sanal varlık düzenlemesine "ulusal düzeyde stratejik pilot" naratifini atfettiğini ve bunun politika, finansman ve kaynak elde etme konusunda öncü avantajlar sağlayabileceğini düşünüyor. Buna karşın, Futu bir internet aracısı olarak, piyasanın ilişkilendirme alanı oldukça sınırlı ve yerel etkisi de nispeten daha küçük.

Guotai Junan International, Çin kökenli ilk aracı kurum olarak tüm zincir sanal varlık hizmetleri sunma onayı almış bir kurumdur ve düzenleyici yapı altında "yeni bir yol açıcı" sembolik anlamına sahiptir, bu nedenle kıtlık primi oluşmuştur. Ayrıca, Guotai Junan International, Hong Kong-Şanghay Bağlantısı'nın bir hedefidir ve A hissesi fonlarının kuzey yönlü geçit aracılığıyla bu hisseye yatırım yapmasına izin vermektedir, bu da hisse fiyatı dalgalanmalarını ve fon takibini artırmaktadır.

国泰君安国际'nın stratejisine göre, uyum yolu, geleneksel aracı kurum olarak lisanslarını güncelleyerek ve yerel düzenleyici kanallara dayalı olarak sanal varlık piyasasına girmeyi hedeflemektedir. Şu anda, çoğu aracı kurum kendi borsa kurmamaktadır; bunun yerine, lisanslı platformlarda entegre hesaplar açarak ticaret hizmetlerine erişim sağlamaktadır. Birçok aracı kurum benzer bir modeli benimsemekte ve müşteri kapsamını sıkı bir şekilde sınırlamaktadır; örneğin, müşterilerin Hong Kong veya yurtdışı kimliğine sahip olmalarını talep etmekte ve ana karadaki sakinlerin ticaretine izin vermemektedir.

Bu "aracı kurum + borsa" işbirliği modelinde, aracı kurum müşteri kaynakları ve lisanslı kimlik sağlar, borsa ise teknik yetenekler ve piyasa derinliği sunar. Ancak, bu yüksek bağlılıkta olan işbirliği yapısının da potansiyel riskleri vardır; bir kez borsa teknik arızalar veya uyum ihtilafları ile karşılaştığında, risk açığı kesilmesi ve bağımsız olarak kontrol edilmesi zor olacaktır.

Şu anda, Hong Kong pazarında yalnızca birkaç tane ilgili lisansa sahip uyumlu platform mevcut, bu da birçok aracının ve finansal kurumun gerçek işlerde bu platformların sunduğu hizmetleri seçmelerinin yüksek derecede yoğunlaşmasına neden oluyor. Bu düzenleyici sistem tasarımı, uyumluluğu sağlarken, aynı zamanda bir dereceye kadar piyasa rekabetinin canlılığını da baskı altında tutmaktadır.

Genel olarak, Çinli aracı kurumların Hong Kong'da sanal varlık ticaret hizmeti lisansı alması, geleneksel aracı kurum iş modelinin blok zinciri teknolojisi ile entegrasyonu açısından önemli bir adım atıldığını göstermektedir. Hong Kong, hem uyumluluk hem de canlılık sunan bir dijital varlık finansal ekosistemi inşa etmeye çalışıyor ve piyasa "uyumlu sanal varlık + finansal altyapı" etrafında bir düzenleme yapmaya başladı. Ancak, yerel sıradan yatırımcılar için Hong Kong'da sunulan kripto varlık hizmetlerine katılmak hala birçok sınırlama ve uyumluluk gerekliliği ile karşı karşıya. Gelecekte, düzenlemelerin daha da gelişmesiyle, ana karadaki nitelikli yatırımcılar, belki de düzenleyici onaylı bir şekilde sanal varlık yatırımlarına katılabilir.