Tokenizasyon Hisse Senetleri: Fırsatlar ve Zorluklar Bir Arada

Tokenizasyon hisse senetleri, yenilikçi bir finansal ürün olarak son yıllarda piyasanın ilgisini çekmeye başlamıştır. Bu makalede, gelişim süreci gözden geçirilecek, mevcut piyasa durumu analiz edilecek ve gelecekteki fırsatlar ile zorluklar tartışılacaktır.

Gelişim Süreci

Tokenizasyon hisse senedi kavramı, menkul kıymet türü tokenlerin ihraç edilmesinden kaynaklanmaktadır (STO). 2017 yılında, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu DAO olayına ilişkin bir açıklama yaparak STO kavramının resmi olarak filizlenmesini işaret etti. 2018 yılında, STO "uyumlu ICO" olarak ilgi gördü, ancak standart eksiklikleri gibi nedenlerle gelişimi yavaş ilerledi.

2020 yılında DeFi'nin yükselişiyle birlikte, bazı projeler akıllı sözleşmeler aracılığıyla hisse senedi fiyatlarına bağlı türev ürünler yaratmayı denedi, örneğin Synthetix ve Mirror Protocol. Ancak bu tür sentetik varlık modelli ticaret hacmi her zaman yüksek olmadı.

Aynı dönemde, bazı işlem platformları da tokenizasyon hisse senedi işlem hizmetleri sunmaya başladı, örneğin bir işlem platformu ve bir platform. Ancak, denetim baskısı nedeniyle, bu hizmetler kısa sürede durduruldu.

Son zamanlarda, düzenleyici ortamın iyileşmesiyle birlikte, tokenizasyon edilmiş hisse senetleri RWA( gerçek dünya varlıkları) biçiminde yeniden dikkat çekti. Bu model, uyumlu bir yapı aracılığıyla, gerçek hisselerle 1:1 teminatlandırılan tokenlerin ihraç edilmesini vurgulamaktadır.

Mevcut Piyasa Durumu

Şu anda hisse senedi RWA pazarı hala erken aşamada ve ağırlıklı olarak ABD hisse senetlerine odaklanıyor. Pazarın toplam arzı yaklaşık 445 milyon dolar, bunun 430 milyon doları EXOD'dan geliyor; bu, Exodus şirketinin çıkardığı zincir üzerindeki hisse senetleri. Exodus, sıradan hisse senetlerini tokenizasyon için onay alan ilk ABD şirketidir ve bu, simgesel bir anlam taşımaktadır.

Diğer bir ana katılımcı Backed Finance'tır, yaklaşık 16 milyon dolarlık bir arz ile. KYC'ye tabi kullanıcıların USDC ile zincir üzerindeki hisse senedi Token'larını mint etmelerine olanak tanır, gerçek hisse senetleri ise saklama bankası tarafından yönetilmektedir.

Ayrıca, Ondo Finance'ın yakın zamanda duyurduğu Ondo Global Markets stratejisi de, tokenizasyonu hisse senetleri olarak temel işlem varlığı olarak belirlemiştir, bu dikkat çekicidir.

Fırsatlar ve Zorluklar

Tokenizasyon hisse senetlerinin ana avantajları şunlardır:

1. 7/24 Ticaret: Geleneksel borsa zaman kısıtlamalarını aşmak
2. ABD dışındaki kullanıcıların ABD varlıklarına erişim maliyetini düşürmek
3. Kombinasyon yeteneği finansal yenilik potansiyeli sağlar

Ama yine de iki büyük zorlukla karşı karşıya:

1. Düzenleyici politikaların ilerleme hızı: Şu anda "hisse senedi ve coin eşitliği" sağlanamamıştır, bu da kullanım alanlarını kısıtlamaktadır.
2. Stabilcoin benimseme oranı: ABD dışındaki yatırımcıların stabilcoin elde etme maliyeti hala yüksektir.

Kısa Vadeli Piyasa Fırsatları

1. Halka açık şirketler, değerlemeyi artırmak için EXOD örneğini referans alarak zincir üzeri hisse senedi Token'ı çıkarabilir.
2. Tokenizasyon yüksek temettü veren Amerikan hisseleri, Ethena'nın BUIDL'ı yapılandırdığı örnekte olduğu gibi, getirisi yüksek DeFi protokollerinin ilgisini çekebilir.

Genel olarak, tokenizasyon hisse senedi alanında fırsatlar ve zorluklar bir arada bulunmaktadır. Gelecek gelişmeler, düzenleyici politikaların ilerlemesi ve piyasa talebindeki değişikliklere bağlı olacaktır.