Küresel ekonomik durum değişiklikleri kripto varlıklar pazarında yeni bir yükselişi tetikliyor

Mayıs ayı başında ABD-Çin ticaret görüşmeleri olumlu ilerleme kaydetti ve küresel tedarik zincirinin kopması konusundaki endişeleri azalttı. Bu olumlu haber, ABD borsa ve kripto varlıklar pazarında büyük bir yükselişe neden oldu. Ancak ay sonunda ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi'nin kararı, gümrük savaşının meşruiyetine yeni bir meydan okuma getirdi ve küresel ticaret kurallarının yeniden yapılandırılması yeni bir aşamaya girdi. Bu karmaşık ekonomik ortamda, kripto varlıklar merkeziyetsiz ve ulusötesi özellikleri nedeniyle yatırımcıların ilgisini giderek daha fazla çekiyor.

Nisan ayı tarım dışı istihdam verileri, işgücü piyasasının hala sağlam olduğunu ve artışın 177.000 kişiye ulaştığını gösteriyor, bu da beklentilerin üzerinde. Aynı zamanda, ABD ve Çin arasındaki ticaret görüşmelerinde varılan "gümrük vergisi erteleme" anlaşması, tüketicilerin ithal ürünlerin fiyatlarına ilişkin enflasyon beklentilerini azalttı ve perakende tüketim isteğini artırdı. Bu faktörler, daha parlak bir güven endeksi getirdi: Mayıs ayında ABD tüketici güven endeksi 98'e fırladı ve Nisan ayına göre 12.3 puanlık büyük bir sıçrama yaptı, son dört yılın en büyük aylık artışını kaydetti.

Ancak, ABD'nin borç sorunu hala endişe verici. Mayıs ayının sonlarında, 30 yıllık ABD tahvili getirisi %5.1'in üzerine çıkarak son 20 yılın en yüksek seviyesine yaklaştı. Temsilciler Meclisi'nde yeni bir yasa tasarısı kabul edildi ve ABD borç tavanının mevcut 10 trilyon dolardan 40 trilyon dolara çıkarılması planlanıyor. Tahminler, bu yasa tasarısının ABD borcunun GSYİH içindeki payını mevcut yaklaşık %98'den %125'e yükselteceğini gösteriyor. Ayrıca, Fed'in faiz indirimleri ile ilgili beklentileri hala belirsiz; çoğu yetkili enflasyonun beklenenden daha kalıcı olabileceğini düşünüyor.

Genel olarak, ABD ekonomisi "istikrarlı ama riskli" bir aşamada: kısa vadeli büyüme dayanıklılığı piyasayı destekliyor, dolara yarar sağlıyor, ancak daha geniş mali ve para politikası çerçevesi yükseliş alanını baskılayabilir. ABD politikasının "kısa vadeli büyümeyi teşvik etme, uzun vadeli krediyi aşındırma" çelişkisi hafifletilebilir mi, bu hala bir merak konusu.

Bu ekonomik ortamda, ABD hisse senetleri ve kripto varlıklar "eşit tarife savaşı"nın olumsuz etkilerini hızla sindirdi. S&P 500 endeksi ve Nasdaq endeksi sırasıyla 1990 ve 1997'den bu yana en güçlü Mayıs performansını sergiledi ve doğrudan piyasanın tedarik zinciri onarıma ve şirket kârlarının iyileşmesine yönelik iyimser beklentilerini yansıtıyor.

Bitcoin, dijital varlıkların gösterge değeri olarak, Mayıs ayında özellikle dikkat çekti. Ayın başındaki 95,000 dolarlık dalgalanma aralığından ay sonundaki 105,000 dolara kadar yükseldi ve aylık artış %12'ye ulaştı. Bu, ABD hisse senetleri ile olan rezonans etkisi, yatırımcıların politika belirsizliği içinde varlıklarını yeniden konumlandırdığını gösteriyor.

Finansal açıdan, Bitcoin belirgin bir "emme etkisi" sergiliyor. Son beş hafta içinde, ABD Bitcoin ETF'si 9 milyar dolardan fazla fon çekti, oysa aynı dönemde altın fonları 2.8 milyar dolardan fazla fon çıkışı yaşadı. Bu, bazı yatırımcıların geleneksel altından "dijital altın" olarak adlandırılan Bitcoin'e geçiş yaptıklarını ve bunu yeni bir değer saklama ve riskten korunma aracı olarak gördüklerini gösteriyor.

Regülasyon tarafında da olumlu değişiklikler meydana geldi. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun yeni başkanı, "küresel kripto varlıklar başkenti" oluşturma hedefini belirtti ve regülasyon modelinin "yürütme odaklı" olmaktan "kurallar odaklı" olmaya geçeceğini duyurdu. Bu, kripto pazarına katılanlara daha net bir hukuki çerçeve sunulması, belirsizliğin azaltılması ve yeniliğin teşvik edilmesi anlamına geliyor.

Ayrıca, ABD ve Hong Kong, stablecoin düzenlemesi alanında çığır açan ilerlemeler kaydederek dijital para piyasasına yeni finansman kanalları sunmuş ve Web3 ekosisteminin gelişimine kurumsal destek sağlamıştır. Geleneksel finansal kurumların ve düzenleyici sistemlerin çift yönlü girişiyle, gerçek varlıkların zincire aktarılması (RWA) anlatısı hızla yükselmekte, piyasanın Bitcoin'i "değer saklama temeli" olarak kabulü daha da pekişecektir.

Gelecekte, geleneksel finans piyasalarının dalgalanması belirli aşamalarda Kripto Varlıkların yükselişine destek olabilir. Kısa vadede, ABD tahvil getirilerinin artması, piyasalarda ABD'nin mali durumu hakkında endişelere neden oldu ve bu da güvenli liman fonlarının kripto piyasasına akmasına yol açtı. Uzun vadeli bir bakış açısıyla, ABD'nin mali durumunun kötüleşmesi, kripto varlıkların güvenli liman çekiciliğini artırabilir ve yatırımcıları kredi riskini hedge etmek için Bitcoin gibi merkeziyetsiz varlıklara yönlendirebilir.

Genel olarak, Mayıs ayındaki kripto varlıklar piyasası performansı, geleneksel finansal sistemin birçok zorlukla karşı karşıya olduğu bir ortamda, Bitcoin'in "eski düzen belirsizliğine" karşı sermaye için yeni bir korunma seçeneği haline geldiğini yansıtıyor. Düzenleyici ortamın iyileşmesiyle, bu eğilim daha da hızlanabilir. Yine de, ABD tahvil faiz oranlarının yükselmesi ve düzenleyici politikaların dalgalanması gibi zorluklarla karşı karşıya kalmaya devam ederken, Bitcoin'in "dijital altın" anlatısı ana akım söylem sistemine girmiştir.