Stablecoin'lar, Kripto Varlıklar sektöründe kritik bir rol oynamaktadır. 2024 yılı Temmuz ayı sonu itibarıyla, stablecoin piyasa değeri yaklaşık 165 milyar dolar olup, toplam Kripto Varlıklar piyasasının 2.417 trilyon dolara yakın %7'lik bir payını oluşturmaktadır. Bunlar arasında, Tether(USDT) piyasa değeri bakımından üçüncü en büyük Kripto Varlık olup, yalnızca Bitcoin ve Ethereum'un arkasındadır.
Bu makale, stablecoinlerin tanımını, sınıflandırılmasını ve önemini derinlemesine inceleyecek ve USDe'yi bir vaka çalışması olarak kullanarak çalışma mekanizmasını ve potansiyel risklerini araştıracaktır.
Stabilcoin'in Tanımı ve Gerekliliği
Stablecoin, genellikle ABD Doları gibi fiat para birimleri ile ilişkilendirilmiş, göreceli olarak sabit bir değeri korumayı amaçlayan bir Kripto Varlıklar türüdür. Web3 uygulama senaryolarında, stablecoin, değer stabil bir değişim aracı olarak günlük işlemleri kolaylaştırabilir ve hızlı, düşük maliyetli sınır ötesi ödemeleri gerçekleştirebilir. Diğer Kripto Varlıklar ile karşılaştırıldığında, stablecoin eşsiz bir değer stabilitesi sunar ve piyasa dalgalanmaları sırasında bir sığınak haline gelir.
Stablecoin'lerin Sınıflandırılması
Stablecoin'ler esasen teminatlı ve algoritmik olmak üzere iki ana kategoriye ayrılır:
teminatlı stablecoin
Fiat teminat: USDT ve USDC gibi, yasal para rezervleriyle desteklenmektedir.
Ürün Teminatı: Tether Gold (XAUt) gibi, altın gibi fiziksel varlıklarla desteklenmektedir.
Kripto Varlıklar teminatı: DAI gibi, diğer kripto varlıklar teminat olarak kullanılır.
algoritma stablecoin
Likidite mekanizması: DAI gibi, istikrarı sağlamak için teminatları açık artırma ile satma.
İmha ve Basım: TerraUSD (UST) gibi, token arzını ayarlayarak istikrarı korumak.
Faiz oranı ayarı: Beanstalk (BEAN), arzı kontrol etmek için borç verme faiz oranını ayarlayarak
Dikkat edilmesi gereken bir nokta, birçok stablecoin'in genel istikrarı artırmak için çeşitli mekanizmaların kombinasyonunu kullanmasıdır.
Stablecoin'ların Karşılaştığı Güvenlik Riskleri
Stablecoin'lar birden fazla güvenlik tehdidi ile karşı karşıya:
Teminat şeffaflığı: Kullanıcılar, teminatın güvenli depolanması ve geri alınabilirliği konusunda şüphe duymaktadır.
Teminat değeri dalgalanması: Şifreleme ile teminat verme, büyük fiyat dalgalanması riski ile karşı karşıyadır.
Akıllı sözleşme açığı: Karmaşık kod yeni güvenlik riskleri getirebilir.
Piyasa Dalgalanması: Aşırı piyasa koşulları, stabilite mekanizmasının başarısız olmasına neden olabilir.
Bu risklerle başa çıkmak için, stablecoin projeleri teminat saklama, düzenli denetimler, aşırı teminat, tasfiye mekanizmaları gibi birçok önlem aldı.
Ana Akım Stablecoin İncelemesi
Piyasada ilk 20 büyük stablecoin, toplam piyasa değerinin %99'undan fazlasını elinde bulunduruyor; bunlar arasında ilk 5 büyük (USDT, USDC, DAI, USDe ve FDUSD) %96'yı oluşturuyor. Çoğu ana akım stablecoin, varlık teminatı kullanırken, bir kısmı algoritmik mekanizmaları birleştiriyor. Kullanıcılar, özellikle yasal para birimi destekli stablecoin'leri tercih eden tamamen teminatlı stablecoin'leri genel olarak daha çok tercih ediyor.
USDe Vaka Analizi
USDe, Ethena Labs tarafından çıkarılan yeni bir stabilcoin'dir ve stabilitesini korumak için "delta hedge" stratejisi kullanmaktadır. Tasarım prensipleri şunları içermektedir:
Önde gelen Kripto Varlıklar'ı teminat olarak kullanma
Sürekli sözleşme ile "short" yaparak delta hedge gerçekleştirme
Gelir kaynakları arasında staking geliri ve türev pozisyon gelirleri bulunmaktadır.
USDe'nin karşılaştığı başlıca riskler şunlardır:
Merkezi borsa bağımlılığının getirdiği merkezi riskler
Pazar koşullarındaki kötüleşmenin neden olabileceği negatif getiri riski
Özet
Stablecoin'lar, Kripto Varlıklar ekosisteminde önemli bir rol oynamakta ve kullanıcılara değer açısından istikrarlı bir ticaret aracı sunmaktadır. Ancak, çeşitli stablecoin tasarımları farklı düzeylerde risklerle karşı karşıyadır. USDe gibi yeni projelerin ortaya çıkmasıyla birlikte, pazar stablecoin'ların yenilikçiliği ve güvenliği konusunda yüksek bir dikkat göstermektedir. Sürekli güvenlik denetimleri ve izleme, stablecoin pazarının istikrarını ve güvenini sağlamak için kritik öneme sahiptir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
22 Likes
Reward
22
7
Repost
Share
Comment
0/400
DancingCandles
· 9h ago
USDT yyds
Reply0
WhaleWatcher
· 08-12 03:11
USDT dünyanın en iyisi!
View OriginalReply0
MysteryBoxOpener
· 08-10 06:03
USDT tam anlamıyla liderdir.
View OriginalReply0
MetaMisfit
· 08-10 06:02
Stablecoin'i anlamıyor musun? Havuz zaten %7 oldu.
View OriginalReply0
BasementAlchemist
· 08-10 06:00
He USDe yine enayileri mi oyuna getirmek istiyor?
View OriginalReply0
OnchainFortuneTeller
· 08-10 05:43
usdt sonsuza dek bir tanrı
View OriginalReply0
RektCoaster
· 08-10 05:39
Tether ile ilgili bu konuda fazla bir şey söylemeye gerek yok.
stablecoin: 1650 milyar dolar piyasa değeri arkasındaki Kripto Varlıklar ekosisteminin temel taşı
Stablecoin: Şifreleme varlık ekosisteminin temeli
Stablecoin'lar, Kripto Varlıklar sektöründe kritik bir rol oynamaktadır. 2024 yılı Temmuz ayı sonu itibarıyla, stablecoin piyasa değeri yaklaşık 165 milyar dolar olup, toplam Kripto Varlıklar piyasasının 2.417 trilyon dolara yakın %7'lik bir payını oluşturmaktadır. Bunlar arasında, Tether(USDT) piyasa değeri bakımından üçüncü en büyük Kripto Varlık olup, yalnızca Bitcoin ve Ethereum'un arkasındadır.
Bu makale, stablecoinlerin tanımını, sınıflandırılmasını ve önemini derinlemesine inceleyecek ve USDe'yi bir vaka çalışması olarak kullanarak çalışma mekanizmasını ve potansiyel risklerini araştıracaktır.
Stabilcoin'in Tanımı ve Gerekliliği
Stablecoin, genellikle ABD Doları gibi fiat para birimleri ile ilişkilendirilmiş, göreceli olarak sabit bir değeri korumayı amaçlayan bir Kripto Varlıklar türüdür. Web3 uygulama senaryolarında, stablecoin, değer stabil bir değişim aracı olarak günlük işlemleri kolaylaştırabilir ve hızlı, düşük maliyetli sınır ötesi ödemeleri gerçekleştirebilir. Diğer Kripto Varlıklar ile karşılaştırıldığında, stablecoin eşsiz bir değer stabilitesi sunar ve piyasa dalgalanmaları sırasında bir sığınak haline gelir.
Stablecoin'lerin Sınıflandırılması
Stablecoin'ler esasen teminatlı ve algoritmik olmak üzere iki ana kategoriye ayrılır:
teminatlı stablecoin
algoritma stablecoin
Dikkat edilmesi gereken bir nokta, birçok stablecoin'in genel istikrarı artırmak için çeşitli mekanizmaların kombinasyonunu kullanmasıdır.
Stablecoin'ların Karşılaştığı Güvenlik Riskleri
Stablecoin'lar birden fazla güvenlik tehdidi ile karşı karşıya:
Bu risklerle başa çıkmak için, stablecoin projeleri teminat saklama, düzenli denetimler, aşırı teminat, tasfiye mekanizmaları gibi birçok önlem aldı.
Ana Akım Stablecoin İncelemesi
Piyasada ilk 20 büyük stablecoin, toplam piyasa değerinin %99'undan fazlasını elinde bulunduruyor; bunlar arasında ilk 5 büyük (USDT, USDC, DAI, USDe ve FDUSD) %96'yı oluşturuyor. Çoğu ana akım stablecoin, varlık teminatı kullanırken, bir kısmı algoritmik mekanizmaları birleştiriyor. Kullanıcılar, özellikle yasal para birimi destekli stablecoin'leri tercih eden tamamen teminatlı stablecoin'leri genel olarak daha çok tercih ediyor.
USDe Vaka Analizi
USDe, Ethena Labs tarafından çıkarılan yeni bir stabilcoin'dir ve stabilitesini korumak için "delta hedge" stratejisi kullanmaktadır. Tasarım prensipleri şunları içermektedir:
USDe'nin karşılaştığı başlıca riskler şunlardır:
Özet
Stablecoin'lar, Kripto Varlıklar ekosisteminde önemli bir rol oynamakta ve kullanıcılara değer açısından istikrarlı bir ticaret aracı sunmaktadır. Ancak, çeşitli stablecoin tasarımları farklı düzeylerde risklerle karşı karşıyadır. USDe gibi yeni projelerin ortaya çıkmasıyla birlikte, pazar stablecoin'ların yenilikçiliği ve güvenliği konusunda yüksek bir dikkat göstermektedir. Sürekli güvenlik denetimleri ve izleme, stablecoin pazarının istikrarını ve güvenini sağlamak için kritik öneme sahiptir.