Kripto piyasası sevindirici haberlerle dolup taşıyor, ana akıma geçiş süreci bir adım daha ileriye gitti.

Son günlerde kripto piyasası müjdelerle dolup taşıyor, iyi haberler peş peşe geliyor.

Makro düzeyde, ABD ve Çin arasında bir gümrük ateşkesi anlaşması sağlandı ve küresel finans piyasaları buna yanıt olarak yükseldi. Beklentilerin gerçekleşmesinin ardından Bitcoin bir miktar geri çekilse de, altcoin piyasası canlı bir gelişim göstermekte. Ethereum 2700 dolara yükseldi ve DeFi sektörü genel olarak artış gösterdi, bu da piyasada altcoin sezonunun geri dönüşü umudunu doğurdu.

Makro çevrenin iyileşmesinin yanı sıra, sektör içindeki yeni gelişim fırsatları da ortaya çıktı. 13 Mayıs'ta S&P Dow Jones İndeksleri, Amerika'nın en büyük şifreleme piyasası platformunun S&P 500 endeksine dahil edileceğini ve satın alınacak olan Discover Financial Services'ın yerini alacağını duyurdu. Bu değişiklik, 19 Mayıs'ta işlemlerin başlamasından önce yürürlüğe girecek.

Bu, şifreleme sektörünün ana akım pazarda bir kez daha bir dönüm noktasını aştığını ve sektörün yeni bir çağının başlangıcını müjdelediğini gösteriyor. Bu arada, dünya genelindeki şirketler ve kurumlar da harekete geçmeye hevesli.

12 Mayıs'ta, Çin ve ABD, Cenevre'de gümrük tarifeleri konusunda bir ateşkes anlaşmasına vardı ve uzun süredir devam eden ticaret çatışmalarını geçici olarak yatıştırdı. Anlaşmanın içeriği, %24'lük karşılıklı gümrük tarifelerinin 90 gün süreyle askıya alınmasını, %10'luk temel vergi oranının korunmasını ve üçüncü bir ülke ile danışma mekanizması kurulmasını kapsamaktadır. Bu haberin etkisiyle ABD borsa endeksleri büyük bir artış gösterdi, S&P 500 vadeli işlem sözleşmeleri %3'ten fazla yükseldi, Nasdaq %4,35 değer kazandı.

Bitcoin 106.000 dolardan 100.700 dolara düşmesine rağmen, kripto piyasası genelinde hızlı bir toparlanma yaşandı. ETH, SOL, BNB gibi altcoinler oldukça iyi performans gösterdi. Gümrük sorunlarının sona ermesiyle birlikte, bu haberin piyasa üzerindeki etkisi yavaş yavaş azalacak, piyasa normale dönmeye başlayacak ve tüm kripto paraların dip fiyatları yükseliş trendi göstermeye başlayacak.

Makro durum iyileşiyor, sektör gelişimi de geride kalmak istemiyor. Son zamanlarda, sektörde olumlu haberler sürekli olarak geliyor. Öncelikle, ABD eyalet hükümetinin stratejik rezervleri önemli bir突破 sağladı, New Hampshire eyaleti stratejik Bitcoin rezerv yasasını kabul etti. Bu yasa, eyalet maliye bakanına Bitcoin veya piyasa değeri 500 milyar doları aşan dijital varlıkları satın alma yetkisi veriyor ve pozisyon sınırını toplam rezerv fonlarının %5'i olarak belirliyor, bu da Bitcoin'e yeni bir artış getiriyor. İkincisi, yeni SEC başkanı göreve geldikten sonra, görev süresindeki ana önceliklerin makul bir şifreleme varlıkları piyasası düzenleme çerçevesi oluşturmak olduğunu açıkça belirtti ve sürekli olumlu sinyaller yayınladı. Ayrıca, bazı büyük varlık yönetim şirketlerinin SEC ile ETH staking önerisini tartıştığı iddia ediliyor, bu da piyasa güvenini artırdı.

Makro durumun iyileşmesi ve düzenleyici ortamın olumlu yönde değişmesiyle, şifreleme şirketleri en iyi gelişim fırsatını yakaladı.

13 Mayıs'ta, resmi kaynaklar, ABD'nin en büyük kripto para borsa platformunun S&P 500 endeksine dahil edileceğini gösterdi. Bu, kripto işletmelerinin S&P 500'e ilk kez girmesi ve kripto sektörünün ana akıma geçiş sürecinde bir başka başarıya imza atması anlamına geliyor.

Kripto piyasası için bu ticaret platformu oldukça ünlüdür. ABD'nin şu anda en büyük ve uyumlu olarak bilinen kripto borsası olarak, global kripto borsa alanında kendine özgü bir konumda yer almaktadır. 2012 yılında kurulan platform, 13 yıl boyunca birçok boğa ve ayı piyasası geçirmiştir ve geleneksel finansın kripto endüstrisini izlemesi için önemli bir pencere haline gelmiştir.

2021 yılında, bu ticaret platformu Nasdaq'a girdi ve halka arz günü hisse fiyatı hızla yükselerek en yüksek 429,54 dolara ulaştı, bu da piyasada heyecan yarattı. Sonrasında, hisse fiyatı hareketleri şifreleme piyasasıyla yakından ilişkili hale geldi, 2023 yılındaki dip döneminde 33,26 dolara kadar düştü, ardından tekrar yükselişe geçti. Bu yıl, bu platform tarih yazdı ve Discover Financial Services'in yerini alarak S&P 500'e giren ilk şifreleme şirketi oldu. Bu etkinin sonucu olarak, hisse fiyatı ilk gün %24 artışla 256,90 dolara yükseldi.

İlginçtir ki, daha önce bir şirket NASDAQ 100'e dahil edildiğinde, S&P 500'e girmesi en umut verici şirketlerden biri olarak görülmüştü. Ancak, S&P 500'ün birikmiş net kar gereksinimi nedeniyle, bu şirketin rekabet gücü biraz yetersizdi. O dönemde piyasa analistleri de bu ticaret platformunu temel değerlendirmelere dahil etmemişti, fakat bu platform istikrarlı bir şekilde hızlanarak, sonunda Mayıs ayında bu kilometre taşını elde etti.

Kısa vadede yükseliş etkisi yaratmayabilir, ancak uzun vadede, şifreleme işletmelerinin ABD'nin ana endekslerine girmesi, tam olarak ana akım piyasanın tanıdığını göstermekte ve şifreleme sektörü ile geleneksel finansın entegrasyonu için bir temel oluşturarak şifreleme sektörünün ana akıma geçişi için geniş bir alan açmaktadır. Özellikle, bu adım yalnızca hisse senedi bazında endeks dağılımı ile fon akışını genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda tipik işletme örnekleri olarak şifreleme sektörünün bilinirliğini artırarak geleneksel yatırımcı grubunu daha fazla çekme ve genişletme potansiyeline sahiptir. Yerine geçeceği Discover Financial Services örneğinde olduğu gibi, bu işletme %0.1'lik endeks ağırlığı ile pasif talep dağılımı 13.5 milyar dolara ulaşabilmektedir.

Diğer yandan, bu adım şifreleme işletmeleri için IPO heyecanını daha da artırdı. Geçen yıldan bu yana birçok şirket IPO işlemlerini aktif olarak ilerletiyor, bir borsa bu amaçla düzenleyici gereklilikleri karşılamak için yapısını yeniden organize etmeye başladı. Bu ticaret platformunun başarılı örneği kuşkusuz tipik bir örnek haline geldi.

ABD şifreleme şirketlerinin IPO'ya hazırlanması ve kurumların ETF'leri büyük ölçüde satın almasıyla karşılaştırıldığında, Hong Kong şirketleri daha temkinli bir strateji benimsiyor, somut işbirliğine daha fazla odaklanıyor ve RWA pazarına yöneliyor. Hong Kong Merkez Bankası (HKMA) tarafından başlatılan Ensemble projesinin tokenleştirilmiş kum havuzunu pilot uygulaması ile Hong Kong'daki RWA pazarında yeniden hız kazandırıldı.

Gelişmelere bakıldığında, büyük işletmeler öncü hareketler sergiliyor, yakın zamanda sık sık adım atıyorlar. Bir e-ticaret devine ait teknoloji şirketi, RWA ile ilgili pozisyonlar için bir ekip oluşturmaya başladı ve varlık yönetim sistemi ürün direktörü ve çözüm direktörü pozisyonları için iş ilanları yayınladı. Bu kişiler, yenilenebilir enerji varlıklarının RWA'sı için varlık yönetim sistemi tasarımı, varlık edinimi ve sanayileşme sürecinden sorumlu olacaklar. Ayrıca, şirket, sabit paralar üzerine kurulu uluslararası ödemeler için finansal uyum desteği sağlamak amacıyla lisanslı bir sanal banka ile işbirliği yaptığını duyurdu. Grup Başkan Yardımcısına göre, sabit paraları, şirket düzeyinde merkeziyetsiz bir ticari ihraç olarak değerlendiriliyor ve makroekonomik etkilere karşı dalgalanması oldukça az. Sabit paraların ihraç edilmesinin amacı, küresel tedarik zinciri ve uluslararası ödeme yeteneklerini daha da artırmaktır.

Diğer bir teknoloji devi ise daha hızlı ilerliyor ve zaten gerçek örnekler hayata geçti. Geçen yıl, bu şirket bir yeşil enerji hizmet sağlayıcısıyla iş birliği yaparak, 200 milyon RMB tutarındaki fotovoltaik fiziksel varlıklara dayanan RWA örneğini başarıyla tamamladı ve sonrasında RWA'nın gerçek hayata geçirilmesini teşvik etmek için birden fazla projeyle iş birliği yaptı.

Büyük işletmeler dışında, borsa ve kurumlar da aktif bir şekilde yer alıyor. Bir Hong Kong yerel şirketi, bu yıl Mart ayında belirli bir yatırım yönetim şirketinin öncülüğünde ve yönetiminde olan tokenleştirilmiş dolar para piyasası fonunu zincire başarıyla yerleştirdi. Ardından, bu şirketin başka bir varlık yönetim şirketi ile birlikte başlattığı Hong Kong doları ve dolar para piyasası ETF tokenleştirme planı da Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC) tarafından onaylandı. Edinilen bilgilere göre, bu şirket 200'den fazla kurumla derinlemesine bağlantılar kurdu ve geleneksel finans kurumları, varlık yönetim şirketleri, teknoloji firmaları ve Web3 yerel projeleri gibi pek çok alanda RWA zincirine entegrasyon işbirliği niyetinde bulundu.

Teknik altyapı giderek gelişiyor, aracılık hizmetleri de buna paralel olarak ilerliyor. Yakın zamanda, bir menkul kıymetler şirketi, Ocak ayında sunduğu varlık yönetimi ile ilgili iş planının düzenleyici kurum tarafından onaylandığını ve başka bir sorunun olmadığını bildirdi. Bu plan kapsamında yer alan tokenleştirilmiş menkul kıymet türleri, çeşitli varlık sınıflarına bağlı yapısal ürünler, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından tanınan fonlar ve tanınmayan fonlar ile tahvilleri kapsamaktadır. Diğer bir menkul kıymetler şirketi de kripto para yatırma ve çekme hizmeti sunacağını açıkladı, sanal para yatırma, işlem yapma ve çekme işlemlerini destekliyor.

Genel olarak bakıldığında, hem ABD'deki şifreleme şirketlerinin IPO'ları hem de Hong Kong'daki yerel şirketlerin RWA'yı ilerletmesiyle, şifreleme sektörünün giderek daha fazla kabul gördüğü bir dönemde, şirketler ve kurumlar aktif bir şekilde pozisyon alma tutumu sergiliyorlar; ancak bölgesel farklılıklar göz önüne alındığında, katılım şekilleri biraz farklılık gösteriyor.

Amerika, düzenleyici ortamın nispeten net olması ve mevcut liderlerin güçlü desteği sayesinde, düzenlemenin harekete geçmediği, pazarın öncülük ettiği bir eğilim sergiliyor. Kurumlar ve işletmelerin katılım yöntemleri daha doğrudan hale geldi; örneğin, kurumlar büyük miktarda ETF satın alarak kripto fiyatlarının ana destekleyicisi oldular; bir şirket borç alarak kripto para satın alarak yeni bir paradigma oluşturdu ve bu durum bir heyecan dalgası yarattı, bu da küçük ölçekli halka açık şirketlerin kripto para ile çözüm bulmaya çalışmasına yol açtı, böylece popülarite ile hisse fiyatlarını artırmaya çalıştılar; bazı büyük kurumlar stabil coinlerle pazara girdi, pazar payı kaparak iş matrisleri oluşturdu. İşletmelerin olumlu haberlere yanıt verme hızı da daha hızlı hale geldi; bir şirket Nasdaq 100'e, diğer bir şirket ise S&P 500'e girdi ki bu da yeni alımların girişi anlamına geliyor.

Karşılaştırıldığında, Hong Kong'un tutumu daha muhafazakar. Politika birliği ve sürekliliği iyi bir şekilde korunmasına rağmen, Hong Kong'un sanal varlıklar üzerindeki düzenlemesi sürekli olarak geliştirilmekte ve tokenizasyonun uygulama ve pilot projeleri istikrarlı bir şekilde ilerlemekte, ancak belirgin ve katı uyum gereklilikleri, Hong Kong'un yalnızca küçük adımlarla ilerleyebileceği anlamına geliyor, büyük bir bütün olarak değil. Şirketler ve kurumlar, politika bağlamında piyasa gücünü kullanmak zorundadır ve bu nedenle genellikle uyum ilkelerine sadık kalmaktadırlar. Hong Kong'un ETF'leri de gelişim göstermekte, ancak söz hakkı sınırlıdır; daha fazla kurum, iş odaklı bir yaklaşım benimsemekte ve sektör genişlemesi yoluyla gelişmektedir, ilgili iş kolları hız kazanmakta, ancak kâr noktası henüz tamamen ortaya çıkmamıştır.

Bu bağlamda, ana pazarın eğilimleri büyük ilgi görüyor ve piyasa içindeki fonların entegrasyonu ana odak haline geldi. Son dönemde, ana pazarın gelecekte kağıt BTC spot ETF'sini açma olasılığına dair söylentiler bile dolaşıyor; bu, fiziksel teslimat yapmadan muhasebe işlemleri gibi kağıt altın modeline benziyor. Bu adım, fonların uyumlu bir şekilde kontrol altında tutulması koşulunda belirli bir ölçüde şifreleme ticaretine katılmayı mümkün kılarken, aynı zamanda gerçek mülkiyeti de önleyebilir ve işlemler şeffaf şekilde izlenebilir. Elbette, bu sadece bir söylenti ve şifrelemenin finansal piyasalara olan riskleri göz önüne alındığında, mevcut düzenlemeler altında uygulanabilirliği son derece düşüktür. Ancak, bu durum, pazarın ana pazar fonlarının açılması konusunda oldukça yüksek bir beklenti gösterdiğini ortaya koyuyor.

Görülebilir ki, şifreleme varlıklarının ana akım haline gelmesiyle birlikte, bu alana adım atan işletmeler giderek artacak, sermaye, ilgi ve kaynaklar piyasaya daha fazla akıtılacaktır. Bu kurumsal FOMO dalgası, daha yeni başlıyor.