Hisse Senedi Tokeni: TradFi ve Blok Zinciri'nin Yenilikçi Birleşimi

Son dönemde, birçok finansal teknoloji şirketi hisse senedi tokeni hizmetlerini piyasaya sürdü ve bu durum geniş bir pazar ilgisi uyandırdı. Bu yenilikçi ürün, yatırımcılara bambaşka bir hisse senedi ticaret yöntemi sunuyor ve derinlemesine incelenmeyi hak ediyor.

Hisse Senedi Token'larının Yenilikçi Mekanizması

Bir tanınmış finansal teknoloji şirketi, Avrupa Birliği pazarında dikkat çekici bir hisse senedi token hizmeti başlattı. Bu yenilik, kullanıcıların dolar cinsinden hisse senedi fiyatlarını takip eden türev ürünleri alıp satmalarına olanak tanıyor, şirket otomatik olarak euro dönüşümünü gerçekleştirecek ve %0.1'lik bir döviz ücreti alacak.

Saklama ve Haritalama Mekanizması

Hisse senedi tokenlerinin temeli, benzersiz saklama ve haritalama yöntemleridir. Bu tokenler, fiyat takibi yapan türev ürünlerdir ve altında yatan varlıklar, Amerika'dan lisanslı kurumlar tarafından güvenli bir şekilde saklanmaktadır. İhraç eden şirket, bu sözleşmeleri blok zincirine kaydetmekten sorumludur. Hisse senedi tokenlerinin türev niteliği nedeniyle, ilgili menkul kıymetler yalnızca şirket hesaplarında saklanabilir, kullanıcılar doğrudan geri alamaz.

Düzenleyici Uyum

Şirketin hisse senedi tokenleri, MiFID II (Finansal Araçlar Pazar Direktifi II) çerçevesinde türev sözleşmeler olarak sunulmaktadır. Şirket, Avrupa Birliği'nin türev ticaret hizmetleri sunma lisans gerekliliklerine uygun olarak MFT (Çok Taraflı Ticaret Tesisleri) lisansına sahiptir. Bu, kullanıcılara belirli bir uyum güvenliği sağlamaktadır. Ancak, bu hizmet şu anda yalnızca Avrupa Birliği bölgesinde mevcuttur.

İşlem Süresi ve Şirket Davranışı İşlemleri

Başlangıçta, hisse senedi tokenleri her hafta beş gün işlem görebilir, zaman dilimi Orta Avrupa Zamanı/Yaz Saati Uygulaması Pazartesi 02:00 ile Cumartesi 02:00 arasındadır.

Şirket davranışları (temettü, kar payı dağıtımı, hisse bölünmesi vb.) için, şirket bunu yerine getirecektir:

• Pozisyon Ayarlaması: Hisse senedi bölünmeleri, ters bölünmeler gibi işlemler için, hisse token sayısı otomatik olarak ayarlanacaktır.
• Nakit dağıtımı: Birleşme, satın alma gibi olaylar için kullanıcılar Euro cinsinden nakit dağıtımı alabilir.
• Temettü: Nakit temettü otomatik olarak işlenecek, Euro cinsinden ödenecek ve işlem geçmişinde nakit dağıtımı olarak gösterilecektir.

Fon akışı açısından, satılan hisse senedi token'larından elde edilen fonlar hemen ticarette kullanılabilir, T+1 günde çekilebilir.

Teknik Uygulama

Hisse senedi tokenlerinin çıkarımı, blok zinciri teknolojisini kullanmaktadır. İlk olarak Arbitrum blok zincirine dayanmaktadır ve gelecekte kendi inşa ettikleri Layer2 blok zincirine taşınmayı planlamaktadırlar. Bu, şirketin blok zinciri teknolojisini kullanarak ticaret verimliliğini ve şeffaflığını artırma taahhüdünü göstermektedir.

Özel sermaye pazarındaki atılım

Kripto para tanıtım programının bir parçası olarak, bu şirket ilk kez Blok Zinciri teknolojisi aracılığıyla özel sermayeye erişim sağladı ve Avrupa kullanıcılarına tanınmış bir AI şirketi ve bir uzay şirketinin Tokenleştirilmiş hisse senetlerini sundu. Bu yenilik, sıradan yatırımcıların genellikle sadece iç kişiler ve yüksek net değerli yatırımcılara açık olan özel şirket hisse senetlerine erişim sağlamasını mümkün kıldı.

Daha Açık Bir Tasarım

Bir tanınmış kripto para borsası tarafından sunulan hisse senedi token tasarımı daha açık ve kriptoya özgüdür.

Varlık Yönetimi ve Haritalama Mekanizması

Saklama Mekanizması: Üçüncü bir taraf, gerçek hisse senetleri veya ETF varlıklarını satın almak ve saklamakla sorumludur ve bunlar uyumlu üçüncü taraf saklama kuruluşlarında depolanır. Her bir Token, temel varlıkla 1:1 oranda sabitlenmiştir, saklama süreci sıkı bir şekilde denetlenir, varlıkların güvenliği ve şeffaflığı sağlanır. Rezerv kanıtı mekanizması, Token'ların gerçek varlıklarla eşleşmesini sağlamak için Chainlink tarafından düzenli olarak doğrulanır.

Haritalama Mekanizması: Bu Tokenler Solana Blok Zinciri üzerinde, temel hisse senetleri veya ETF'lerin kısmi mülkiyetini temsil eder. Tokenleştirme süreci akıllı sözleşmeler aracılığıyla gerçekleştirilir, fiyatlar geleneksel piyasalarla Chainlink oracle'ı aracılığıyla gerçek zamanlı olarak senkronize edilir. Kullanıcılar Tokenlerini uyumlu cüzdanlara aktarabilir, merkeziyetsiz finans protokollerinde ticaret, likidite madenciliği veya teminat olarak kullanılabilir.

Regülasyon Uyumu

Bu platform, yerel yasalara ve düzenlemelere uygun olarak tokenlerin dağıtımcılarla birlikte küresel düzenleyici otoritelerle aktif olarak işbirliği yapmaktadır. Platform, katı KYC ve AML süreçlerini uygulamakta, tüm kullanıcıların kimlik doğrulamasından geçmesi gerekmektedir. Tokenlerin dağıtımı ve ticareti, dağıtımcıların düzenleyici çerçevesine tabidir.

Şu anda, bu hizmet bazı bölgelere açıktır ve ABD, Kanada, Birleşik Krallık, Avrupa Birliği ve Avustralya gibi pazarların kullanıcılarını desteklememektedir. Platform, düzenleyici kurumlarla iletişim halindedir ve desteklenen yargı alanlarını kademeli olarak genişletmeyi planlamaktadır.

İşlem Süresi ve Şirket Davranış İşlemleri

İşlem Süresi: Geleneksel ABD borsa pazarının zaman kısıtlamalarını aşarak 24/5 işlem desteği (Pazartesi'den Cuma'ya tüm gün) sunmaktadır. Piyasa kapalıyken, zincir üzerindeki işlemler devam edebilir, fiyatlar ise oracle tarafından sağlanan son kapanış fiyatı ve piyasa arz-talebine dayanmaktadır.

Şirket davranışlarının işlenmesi: Token sahipleri, geleneksel hissedarların oy verme hakkına veya hissedar toplantılarına katılma hakkına sahip değildir. Temettüler, token fiyat ayarlama mekanizması aracılığıyla dolaylı olarak dağıtılır, diğer şirket davranışları ihraç eden tarafından işlenir, token sayısı veya değeri, temel varlık değişikliklerini yansıtacak şekilde ayarlanır.

Teknik Uygulama

Şu anda Solana Blok Zinciri'ne dayalı olarak SPL Token standardı kullanılmaktadır. Solana, yüksek işlem hacmi, düşük işlem maliyeti ve olgun ekosistemi nedeniyle ilk platform olarak seçilmiştir. Gelecekte, etkileşim ve piyasa kapsama alanını artırmak için diğer yüksek performanslı blok zincirlerine genişleme planları bulunmaktadır.

İhraç Durumu

İlk olarak 60 adet Amerikan hisse senedi ve ETF piyasaya sürüldü, bunlar arasında birçok tanınmış teknoloji şirketi ve ETF bulunmaktadır. Bu hizmet, birçok kripto para borsa platformunda ve Solana DeFi platformunda işlem görebilir, piyasa kapsamını genişletmektedir.

İki Modun Karşılaştırması

İlki, uyumluluk ve ana akım nüfusun kapsama alanında daha iyidir ve halka arz edilmemiş hisse senetleri sunar; ikincisi ise daha fazla bölgeyi kapsar ve yerel zincir üzerindeki işlemleri ve DeFi protokollerini destekler, daha fazla kripto yerel olarak.

Girişim ekipleri için yeni hisse Token varlıklarının ihraç edilmesine katılmak mutlaka rekabet avantajı sağlamayabilir, ancak şu anda iki tür fırsat var:

1. Hedef kitle veya bölgeyi daraltarak, TradFi'nin ulaşamadığı ancak kripto paraların ulaşabileceği bölgeleri ve kitleleri hedeflemek;

2. Finansal ürün inovasyonu, hisse senedi token'ları varlık havuzuna dahil edildikten sonra, girişim ekipleri yüksek kaldıraçlı sözleşmeler, kaldıraçlı ETF'ler gibi yeni türev varlıklar ve ticaret stratejileri sunabilir, böylece büyük borsalarla farklılaşabilir.