DePIN Yatırım Mantığı Analizi: Fırsatlar ve Zorluklar Bir Arada

Grayscale araştırma raporu, DePIN alanında şu anda hala belirgin projelerin eksik olduğunu göstermektedir. Helium, Bittensor gibi projelerin piyasa değeri yüksek olmasına rağmen, çoğu AI alanında sınıflandırılmaktadır. Bu, DePIN alanında önümüzdeki 1-3 yıl içinde hala yatırım fırsatlarının bulunduğu anlamına gelmektedir.

Bu makale, DePIN'in yatırım mantığını sıfırdan ele alacak, yatırım değerini ve basit bir analiz çerçevesini içerecektir.

Neden DePIN Yatırımlarına Dikkat Etmeliyiz

DePIN sadece bir reklam değil

Fiziksel dünya altyapısının merkeziyetsizleştirilmesi sadece bir kavram değil, aynı zamanda uygulanabilir bir durumdur. DePIN'de gerçekten merkeziyetsizliğin bazı senaryoları "güçlendirebileceği" veya "optimize edebileceği" bulunmaktadır.

Telekomünikasyon alanını örnek alırsak, geleneksel operatörlerin frekans ihalesi ve baz istasyonu dağıtımına büyük miktarda yatırım yapması gerekmektedir. Ancak bir mobil iletişim projesi, toplulukta kalabalık kaynak kullanımı yöntemiyle, ilk maliyetleri kullanıcılara paylaştırmaktadır; bireyler yalnızca 249 dolar veya 499 dolar tutarında bir hotspot cihazı satın alarak ağa bağlanabilir ve "mikro operatör" haline gelebilirler. Bu model, baz istasyonu dağıtım maliyetlerini yaklaşık %75 oranında azaltabilir.

AI veri alanında, bir proje kullanıcıların tarayıcı uzantısı aracılığıyla boşta kalan bant genişliğini paylaşmasına olanak tanıyor, bu da halka açık web sayfası verilerini toplamak ve token ödülleri kazanmak için yardımcı oluyor. Bu, AI şirketlerinin veri edinim maliyetlerini büyük ölçüde azaltırken, aynı zamanda verilerin çeşitliliğini ve coğrafi dağılımını sağlamaktadır.

Altyapı ve kullanıcı ihtiyaçlarının kesişim noktası

DePIN, altyapı ve tüketici projelerinin avantaj ve dezavantajlarını iyi bir şekilde dengeleyebilir:

1. Fiziksel dünya gerçek ihtiyaçları üzerine kurulu, sağlam bir ürün pazar uyumu ve geliri olan, kolayca çürütülemeyen ve piyasa tarafından anlaşılması kolaydır.

2. Kullanıcı tarafında kullanım talebi varsa, dikkat çekebilir. Örneğin, bir proje 2.5 milyon son kullanıcıya ulaşmış olup, bunların çoğu kripto para konusunda deneyimsiz kullanıcılar.

DePIN yatırım çerçevesi

yön

İçgörüden yola çıkarak, 5G ve kablosuz ağlar büyük bir pazar, araç içi veriler ve hava durumu verileri ise küçük bir pazardır. Talebin zorunlu mu yoksa güçlü mü olduğu dikkate alınmalıdır. DePIN yalnızca geleneksel pazarın küçük bir bölümünü yakalayabiliyorsa bile, kripto para birimlerinin hacmi altında pazar kapasitesi oldukça dikkate değerdir.

ürün

DePIN modeli, özellikle yüksek sermaye gereksinimi, yüksek giriş engeli, belirgin tekelleşme yapısı ve yetersiz kaynak kullanımı olan sektörler için uygundur. İki noktaya dikkat edilmesi gerekiyor:

1. Arz tarafı: DePIN, daha önce yapılamayan bir şeyi yapabiliyor mu yoksa mevcut çözümlerden daha belirgin bir avantaja mı sahip.

2. Talep tarafı: DePIN'in sunduğu ürünlerin gerçek bir piyasa talebinin olması gerekir, mümkünse güçlü bir ödeme isteği olmalıdır.

Donanım

Donanım zaman çizelgesi "üretim-satış-dağıtım-bakım" olarak özetlenebilir. Dikkate alınması gerekenler:

• Kendi tasarlayıp mı üretiyorsunuz yoksa mevcut donanımı mı kullanıyorsunuz?
• Satış Fiyatlandırma Stratejisi
• Dağıtım Yöntemi ve Verimliliği
• Bakımın karmaşıklık derecesi

Yeni kurulan ekipler için, donanım açısından yol seçimlerini ve kaynak yatırımlarını kontrol altına almak, bir anda değil, kademeli olarak ilerlemek gerekir.

token ekonomisi

Token mekanizması tasarımı, DePIN projesinin en zorlu aşamalarından biridir ve projenin erken aşamalarında ağın tüm katılımcılarına teşvik sağlamayı gerektirir.

ekip

Ekip dağılımında, kurucuların en az aşağıdaki arka plana sahip birer kişiye ihtiyacı vardır:

1. Bu alandaki geleneksel şirketler zengin bir deneyime sahiptir, teknoloji ve ürün uygulamalarından sorumludur.
2. Kripto yerel, token ekonomisi ve topluluk inşasını anlayan

diğer

Regülasyon sorunlarını da göz önünde bulundurmak gerekiyor, örneğin belirli bölgelerde bazı veri toplama işlemleri oldukça hassas olabilir.

Özet

DePIN'in alt katmandan türetilen ekonomik faydalarının, kullanıcı tarafında geleneksel altyapının yerini alması ve uygulamaların sürdürülebilirliğini ile geniş çapta benimsenmesini sağlaması bekleniyor.

DePIN'in iki benzersiz avantajı var:

1. Geleneksel tekel şirketlerine kıyasla, daha esnek bir şekilde dağıtılır ve ekosistem içinde teşvikleri hizalamak için token modeli aracılığıyla yapılabilir.

2. Olumlu dışsallıklara neden olabilir ve gerçek hayatta ve diğer sektörlerde değer yaratabilir.

Ancak, DePIN birçok belirsizlikle de karşı karşıya, örneğin donanım işletiminden kaynaklanan zaman döngüsü belirsizliği, düzenleyici riskler, detaylı inceleme riskleri vb.

Sonuç olarak, DePIN 2025'te dikkat edilmesi gereken bir alan ve gelecekte hala araştırma için önemli bir alan var.