FTX borç ticareti aktif, yatırım şirketleri birbirleriyle satın alma yarışında
Bilgili kaynaklar, birçok tanınmış yatırım şirketinin FTX'in borçlarını satın alma konusunda aktif görüşmeler yaptığını belirtiyor. Bunlar arasında, bazı küçük yatırım şirketleri, hızlı bir çıkış yapmayı uman hedge fonlarından kısmi borç satın aldı. Dikkat edilmesi gereken bir nokta, borç satışından elde edilen gelirin iflas sürecinin nihai dağıtımından daha düşük olabileceğidir.
Eski bir kripto para borsası devi olan FTX, geçen ay iflas koruma başvurusunda bulunduktan sonra yaklaşık 1 milyon alacaklı bıraktı ve toplam borcu on milyarlarca dolara ulaştı. Mahkeme belgelerine göre, FTX yalnızca ilk 50 alacaklıya olan borcunu 3,1 milyar doların üzerinde. Birçok alacaklı iflas sürecinin tamamlanmasını beklemeyi seçse de, bu sürecin birkaç yıl sürebileceği düşünülüyor; bazıları ise kötü borç aracılarından ve alıcılardan hızlı bir şekilde çıkış yolları aramaya başladı.
Şu anda, hemen fonları geri alma seçeneği büyük kayıpları göze almak anlamına geliyor, çünkü alacakların satış fiyatı sadece nominal değerin birkaç yüzdesidir. Alacak satın alanlar ise iflas sürecinde sonunda daha fazla nakit geri almayı umarak sabırlı olmalıdır.
Bir uzman şöyle belirtti: "Piyasa bu alacaklara büyük ilgi gösteriyor, ancak birçok kişi ilgili bilgileri yeterince bilmiyor. Bazıları hatta stabil coin kavramından bile habersiz."
Karmaşık kripto varlıkların işlenmesi konusunda bazı yatırımcılar zengin deneyimler biriktirmiştir. Örneğin, Tokyo merkezli tanınmış bir borsa gibi iflas eden dijital varlık şirketlerinin alacaklarını satın alanlar olmuştur. Ancak, bu tür alacakları satın almak büyük bir sabır gerektirir: 2014 yılında meydana gelen bir hacker olayının yol açtığı hukuki anlaşmazlık, sekiz yıl sonra ancak tamamen netleşmiştir.
Kurumsal Yatırımcıların Dilemmaları
FTX'in iddia ettiği derin likidite, kripto hedge fonları da dahil olmak üzere birçok kurumsal yatırımcıyı kendine çekti. Bir varlık yönetim şirketinin baş yatırım sorumlusu, geçen ayki toplantıda şirketin yaklaşık 1,200,000 dolarının FTX'te sıkıştığını açıkladı. Diğer bir kripto varlık yönetim girişiminin baş yatırım sorumlusunun sosyal medyada belirttiğine göre, varlıklarının "büyük çoğunluğu" FTX'te kilitlenmiş durumda. Benzer durum birçok hedge fonunda yaygın olarak görülüyor.
Sektör uzmanları, fon şirketlerinin çoğunlukla bir an önce kurtulmak istediğini ve uzun süren mahkeme süreçleriyle yüzleşmek istemediklerini belirtiyor. Bazı FTX müşterileri, vergi beyanı sırasında zarar düşürme amacıyla borç satışını yıl sonuna kadar tamamlamak istediklerini ifade ettiler.
Edinilen bilgilere göre, şu anda piyasada birçok FTX alacak senedi işlemi gerçekleşiyor, nominal değerleri birkaç milyon dolardan yüz milyonlarca dolara kadar değişiyor. Bu alacakların işlem fiyatı genellikle nominal değerin %5 ile %10'u arasında.
Alacak Değeri: Sanat mı yoksa Bilim mi?
İflas alacaklarının gelecekteki değerinin değerlendirilmesi daha çok bir sanat gibidir, kesin bir bilimden ziyade. Yatırımcılar, mevcut varlıklar ve borçlar hakkında genel bir fikre sahip olabilmek için kaba hesaplamalar yapabilirler, ancak büyük getiriler genellikle hukuki argümanlara bağlıdır.
Bazı yatırımcıların hukuki stratejiler üzerindeki bahisleri şunlardır: ABD mahkemeleri ilgili yasalar temelinde müşteri varlıklarını bir güven şeklinde tanıyacaktır. Bu, güvenle tutulan varlıkların öncelikli haklara sahip olacağı anlamına gelir ve ilgili müşterilerin öncelikli olarak geri ödeme alması beklenmektedir.
Ancak, tüm alacaklar müşteri varlıklarıyla ilgili değildir. Piyasada bazı özel alacakların, örneğin bazı çalışanların istihdam sözleşmelerinin de dolaştığı bilinmektedir. Bu sözleşmelerde yıllarca maaş ödemesinin garantisi gibi dikkat çekici maddeler bulunmaktadır. Ancak bazı hukuk uzmanları, Amerikan mahkemelerinin bu tür maddeleri uygulamayabileceğini belirtmektedir; bu tür ödenmemiş maaşlar iflas taleplerinde neredeyse hiç tazminat alınamayabilir.
FTX iflas davasının ilerlemesiyle birlikte, alacak takas piyasasının durumu sürekli olarak izlenecektir. Yatırımcıların bu tür işlemlere katılırken riskleri yeterince dikkate almaları ve kripto para sektörünün özelliklerini derinlemesine anlamaları gerekmektedir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
FTX borç ticareti ısınırken, yatırım kuruluşları düşük fiyatla satın alma peşinde.
FTX borç ticareti aktif, yatırım şirketleri birbirleriyle satın alma yarışında
Bilgili kaynaklar, birçok tanınmış yatırım şirketinin FTX'in borçlarını satın alma konusunda aktif görüşmeler yaptığını belirtiyor. Bunlar arasında, bazı küçük yatırım şirketleri, hızlı bir çıkış yapmayı uman hedge fonlarından kısmi borç satın aldı. Dikkat edilmesi gereken bir nokta, borç satışından elde edilen gelirin iflas sürecinin nihai dağıtımından daha düşük olabileceğidir.
Eski bir kripto para borsası devi olan FTX, geçen ay iflas koruma başvurusunda bulunduktan sonra yaklaşık 1 milyon alacaklı bıraktı ve toplam borcu on milyarlarca dolara ulaştı. Mahkeme belgelerine göre, FTX yalnızca ilk 50 alacaklıya olan borcunu 3,1 milyar doların üzerinde. Birçok alacaklı iflas sürecinin tamamlanmasını beklemeyi seçse de, bu sürecin birkaç yıl sürebileceği düşünülüyor; bazıları ise kötü borç aracılarından ve alıcılardan hızlı bir şekilde çıkış yolları aramaya başladı.
Şu anda, hemen fonları geri alma seçeneği büyük kayıpları göze almak anlamına geliyor, çünkü alacakların satış fiyatı sadece nominal değerin birkaç yüzdesidir. Alacak satın alanlar ise iflas sürecinde sonunda daha fazla nakit geri almayı umarak sabırlı olmalıdır.
Bir uzman şöyle belirtti: "Piyasa bu alacaklara büyük ilgi gösteriyor, ancak birçok kişi ilgili bilgileri yeterince bilmiyor. Bazıları hatta stabil coin kavramından bile habersiz."
Karmaşık kripto varlıkların işlenmesi konusunda bazı yatırımcılar zengin deneyimler biriktirmiştir. Örneğin, Tokyo merkezli tanınmış bir borsa gibi iflas eden dijital varlık şirketlerinin alacaklarını satın alanlar olmuştur. Ancak, bu tür alacakları satın almak büyük bir sabır gerektirir: 2014 yılında meydana gelen bir hacker olayının yol açtığı hukuki anlaşmazlık, sekiz yıl sonra ancak tamamen netleşmiştir.
Kurumsal Yatırımcıların Dilemmaları
FTX'in iddia ettiği derin likidite, kripto hedge fonları da dahil olmak üzere birçok kurumsal yatırımcıyı kendine çekti. Bir varlık yönetim şirketinin baş yatırım sorumlusu, geçen ayki toplantıda şirketin yaklaşık 1,200,000 dolarının FTX'te sıkıştığını açıkladı. Diğer bir kripto varlık yönetim girişiminin baş yatırım sorumlusunun sosyal medyada belirttiğine göre, varlıklarının "büyük çoğunluğu" FTX'te kilitlenmiş durumda. Benzer durum birçok hedge fonunda yaygın olarak görülüyor.
Sektör uzmanları, fon şirketlerinin çoğunlukla bir an önce kurtulmak istediğini ve uzun süren mahkeme süreçleriyle yüzleşmek istemediklerini belirtiyor. Bazı FTX müşterileri, vergi beyanı sırasında zarar düşürme amacıyla borç satışını yıl sonuna kadar tamamlamak istediklerini ifade ettiler.
Edinilen bilgilere göre, şu anda piyasada birçok FTX alacak senedi işlemi gerçekleşiyor, nominal değerleri birkaç milyon dolardan yüz milyonlarca dolara kadar değişiyor. Bu alacakların işlem fiyatı genellikle nominal değerin %5 ile %10'u arasında.
Alacak Değeri: Sanat mı yoksa Bilim mi?
İflas alacaklarının gelecekteki değerinin değerlendirilmesi daha çok bir sanat gibidir, kesin bir bilimden ziyade. Yatırımcılar, mevcut varlıklar ve borçlar hakkında genel bir fikre sahip olabilmek için kaba hesaplamalar yapabilirler, ancak büyük getiriler genellikle hukuki argümanlara bağlıdır.
Bazı yatırımcıların hukuki stratejiler üzerindeki bahisleri şunlardır: ABD mahkemeleri ilgili yasalar temelinde müşteri varlıklarını bir güven şeklinde tanıyacaktır. Bu, güvenle tutulan varlıkların öncelikli haklara sahip olacağı anlamına gelir ve ilgili müşterilerin öncelikli olarak geri ödeme alması beklenmektedir.
Ancak, tüm alacaklar müşteri varlıklarıyla ilgili değildir. Piyasada bazı özel alacakların, örneğin bazı çalışanların istihdam sözleşmelerinin de dolaştığı bilinmektedir. Bu sözleşmelerde yıllarca maaş ödemesinin garantisi gibi dikkat çekici maddeler bulunmaktadır. Ancak bazı hukuk uzmanları, Amerikan mahkemelerinin bu tür maddeleri uygulamayabileceğini belirtmektedir; bu tür ödenmemiş maaşlar iflas taleplerinde neredeyse hiç tazminat alınamayabilir.
FTX iflas davasının ilerlemesiyle birlikte, alacak takas piyasasının durumu sürekli olarak izlenecektir. Yatırımcıların bu tür işlemlere katılırken riskleri yeterince dikkate almaları ve kripto para sektörünün özelliklerini derinlemesine anlamaları gerekmektedir.