2024 Kripto Piyasası Gözden Geçirme ve 2025 Yılına Bakış

2024 yılı, şifreleme tarihindeki önemli bir yıl. ETF ve ABD seçimleri etrafında dönen iki ana anlatı ile birlikte, Bitcoin ana kaldıraç olarak kullanılarak, şifreleme sektörü bu yıl önemli bir çıkış gerçekleştirdi. Halka açık şirketler, geleneksel finansal kuruluşlar ve hatta devletler akın akın sektöre girdi, ana akımlaşma ve kabul oranında büyük bir artış sağlandı. Yeni hükümetin göreve gelmesiyle birlikte düzenleyici ortam da net ve gevşek bir yola doğru ilerlemeye başladı. Ana akım çarpışmaları, yol farklılaşmaları ve düzenleyici evrim bu yılın sektörün ana teması haline geldi.

2024'e Göz Atma: Bitcoin Zirveye Çıkıyor, Ethereum Takip Ediliyor, MEME Yarışı Dikkat Çekiyor

Sektörde bu yılın ana gelişmelerine bakıldığında, Bitcoin tartışmasız ana anlatıdır.

ETF ve ulusal rezervler, Bitcoin'in 100.000 dolara ulaşmasını sağladı ve Bitcoin'in kripto para birimlerinin anlamını aşarak, küresel ölçekte güçlü bir enflasyona karşı varlık olarak tanındığını resmi olarak ilan etti. BTC, dijital altın olmaktan süper egemen para birimine doğru ilerlemeye başladı ve bu, Satoshi Nakamoto'nun başlattığı finansal deneyin aşamalı bir zafer elde ettiğini gösteriyor. Öte yandan, bu yıl Bitcoin ekosistemi genişledi. Her ne kadar yazıtlar, semboller ve hatta L2'ler ateşle buz arasında gidip gelse de, Bitcoin'in çok yönlü ekosistemi ilk aşamalarını tamamladı. BTCFi, NFT, oyun, sosyal medya gibi uygulamalar sürekli gelişiyor, Bitcoin DeFi TVL'si yılın başındaki 300 milyon dolardan 6.755 milyon dolara fırladı ve yıl boyunca %2000'den fazla büyüme kaydetti. Bu arada, Babylon Bitcoin ağı üzerindeki en büyük protokol haline geldi, 20 Aralık itibarıyla Babylon'un TVL'si 5.564 milyon dolara ulaştı ve toplamın %82.37'sini oluşturdu. Geniş anlamda BTCFI, bu yıl oldukça göz alıcı bir performans sergiledi; Bitcoin spot ETF'sinin payı yükseldi, Nasdaq 100'e seçilen MicroStrategy benzerleri tarafından taklit edildi ve bunlar, Bitcoin'in Cefi alanındaki ezici başarısını yansıtıyor.

Kamu blockchain alanına dönersek, bu yılın lideri Ethereum için işler pek de iyi gitmiyor. Diğer varlıklara kıyasla kötü performans gösteriyor, değer yakalama ve kullanıcı aktivitesi düşüyor, anlatım ise eskisi gibi değil. "Değer teorisi" Ethereum'u zor durumda bırakıyor. Oluşmuş olan DeFi canlanma sloganı gürültülü olsa da, yeniden staking ile ortaya çıkan TVL döngüsü dışında pek bir şey yok, sanki bir uygulama her şeyi sırtlanmış, gerçek yatırım ise belirgin şekilde yetersiz. Ancak, yıl sonu türev ürünlerin ortaya çıkışı, yalnızca merkezi borsaların yarısını etkileyip, aynı zamanda DeFi'ye karşı bir saldırı başlatmış durumda. Diğer yandan, Dencun güncellemesinden sonra, Ethereum Layer 2'de iç rekabet hızlanıyor ve ana ağın payını sürekli olarak yemeye devam ediyor. Bu durum, piyasada Ethereum mekanizması hakkında büyük bir tartışma başlattı, eleştiriler peş peşe geliyor; hatta Base'in hızlı büyümesi bile, piyasada Ethereum'un geleceğinin bir şirketin devriye girmesi şeklinde dedikodulara yol açtı.

Solana'nın güçlü yükselişiyle keskin bir tezat oluşturuyor. TVL açısından, Ethereum'un kamu blok zincirindeki pazar payı bu yılın başındaki %58,38'den %55,59'a düşerken, Solana yılın başında hiç var olmayan bir konumdan yıl sonunda %6,9'a yükseldi ve Ethereum'dan sonra ikinci büyük kamu blok zinciri haline geldi. SOL, 2 yıl önceki 6 dolardan bugün 200 dolara fırlayarak bir büyüme mucizesi yarattı; sadece bu yıl bakıldığında bile %100'den fazla bir artış gösterdi. Yeniden yükseliş yolu açısından, düşük maliyet ve yüksek verimlilik gibi benzersiz avantajlarıyla Solana, temel likidite konumuna odaklanarak Degen kültürüne dayanarak şüphesiz MEME kralı haline geldi ve bu yıl bireysel yatırımcıların merkezi oldu. Bu yıl, Solana'nın günlük zincir üstü ücretleri birçok kez Ethereum'u geçti, yeni geliştirici sayısı da Ethereum'u geride bıraktı ve aşma eğilimi belirgin hale geldi.

TON ve SUI bu yıl öne çıktı. 900 milyon kullanıcıya sahip bir sosyal medya platformu, tek başına oyun alanını ateşleyerek Web3 trafiği için yeni bir kapı açtı ve Eylül'den önce uzun süre sessiz kalan piyasayı güçlü bir şekilde canlandırdı. Büyük bir ağacın gölgesinde büyüyen TON da nihayet uzun zamandır beklenen patlama öncesi dönemden büyüme hızına geçti. Şu anda TON'un toplam zincir içi kullanıcı sayısı 38 milyonu aştı ve toplam işlem hacmi 2,1 milyar doları geçti. SUI ise tamamen artış odaklı, Move diline sahip halka açık zincir hızlı bir ilerleme kaydediyor; donanım geliştirme, çoklu protokoller ve airdrop uygulamalarıyla üç yönlü bir strateji izleniyor ve görünüm oldukça parlak. Fiyat artışı ile desteklenen SUI'ye kıyasla, aynı dönemde halka açık zincir Aptos, fiyat performansı açısından nispeten zayıf olmasına rağmen geleneksel sermayenin daha fazla ilgisini çekiyor; bu yıl birçok tanınmış finans kuruluşu ile işbirliği kurmayı başardı ve uyumlu yapısı, onu yeni bir RWA, BTCFI döngüsünde bir umut ışığına taşıyabilir.

Uygulama açısından, MEME bu yıl piyasayı yönlendiren ana faktör. Özünde, MEME'nin yükselişi mevcut piyasa yapısındaki değişimin bir işareti, VC tokenleri rağbet görmüyor, fazla likidite için bir varlık bulunamıyor, nihayetinde adil ve kâr amacı güden sektörlere yöneliyor. Bu bağlamda, MEME'nin içeriği de sürekli olarak genişliyor, tekil bir spekülasyon nesnesinden kültürel finansın tipik temsilcisi haline geliyor, "her şey MEME olabilir" gerçekte yaşanıyor. Piyasa değeri itibarıyla, MEME yalnızca ilk 300 büyük şifreleme ( stabil coinler ) hariç %3'ten az bir paya sahip, ancak işlem hacmi sürekli olarak %6-7'lik bir pay alıyor, son zamanlarda bir ara %11'e kadar yükseldi, en yoğun likiditeye sahip ana alandır. MEME bu yıl yatırımcıların dikkatinin %30.67'sini alarak tüm alanlar arasında birinci sırada yer aldı. Dikkat neredeyse, para da orada oluyor. Bu yılki MEME'ye baktığımızda, ön satış fonlaması, ünlü tokenler, hayvanat bahçesi savaşları, PolitFi ve AI, hepsi sektördeki en popüler konular.

Bu bağlamda, MEME'nin altyapısı sürekli olarak güçlendiriliyor ve adil lansman platformları ortaya çıkıyor. Bu durum sadece MEME'nin yapısını yeniden şekillendirmekle kalmadı, aynı zamanda bu yılın en kârlı ve en başarılı uygulamalarından biri olarak zirveye yerleşti. Kasım ayında, belirli bir platform "tarihte ilk kez bir ayda 100 milyon dolardan fazla gelir elde eden Solana protokolü" oldu. 22 Aralık itibarıyla, bu platformun toplam geliri 320 milyon doları aştı ve dağıtılan token sayısı yaklaşık 4,93 milyon.

Elbette, platformun para kazanması bireysel yatırımcıların para kazanması anlamına gelmiyor. On binlerce bir altın köpek olasılığını göz önünde bulundurduğumuzda ve yalnızca %3'lük bir kullanıcının platformda 1000 doların üzerinde kazanç sağladığı düşünüldüğünde, kullanıcıların bakış açısından, ne kadar adil görünse de, kesilmek ve kesmek kaçınılmazdır. Belki de bu nedenle, MEME'ye temel eklemek projelerin yeni bir gelişim modeli haline geldi ve çoğu Desci ve AIMEME gibi daha uzun vadeli projeler bu modeli benimsemiştir; ancak şu an için, anlık başarı hala ana akım, "hızlı koşmak iyi yaşamak için gereklidir" gerçeği hala yükselmektedir.

Ve ABD seçimlerinden etkilenen bir diğer efsanevi uygulama ortaya çıktı. Bir tahmin pazarı platformu, piyasadaki tüm bahis platformlarını geride bırakarak yüksek doğruluk oranıyla tahmin pazarında büyük bir çıkış yaptı. Sadece Ekim ayında, bu platformun web sitesinin ziyaretçi sayısı 35 milyon kez oldu, bu diğer popüler bahis sitelerinin iki katı. Aylık işlem hacmi de Nisan ayındaki 40 milyon dolardan 2.5 milyar dolara fırladı. Geniş kullanıcı kitlesi ve gerçek talep, net bir değer uygulaması anlamına geliyor; bu da tanınmış bir kişinin ona övgüler yağdırmasıyla sonuçlanıyor. Tek üzücü olan, ölçeklenebilir bir şifreleme kullanıcı dönüşümünün gerçekleşmemiş olması. Ancak medya + bahis yeni bir birleşim biçimi olarak, kuşkusuz yavaş yavaş geliyor.

Yıl sonuna gelindiğinde, büyük modeller teknolojiden uygulamaya geçiş yaparak, açıkça bir beyaz sıcak rekabet ortamı ortaya koyuyor. Web3’te AI bir yıl boyunca dalgalanırken, nihayet tekrar sahneye çıkarak yılın kara atı haline geldi. MEME öncülük ederek patlama yaptı, bir proje altın köpek ile hızlıca geldi, yüz kat efsanesi yeniden canlandı ve AI Agent olarak bilinen bu niş uygulama çılgınlığını başlattı. Şu anda, neredeyse tüm ana akım kurumlar AI Agent'a umutla bakıyor ve bunun Defi’den sonraki ikinci fenomen yol olduğunu düşünüyor. Ancak bugüne kadar, bu alandaki altyapı henüz tam olarak gelişmemiş durumda, uygulamalar daha çok MEME, Bot gibi yüzeylerde yoğunlaşmış durumda, AI ile blockchain’in derin entegrasyonu oldukça az. Ancak yenilik, fırsatları da beraberinde getiriyor; siber tarzda kripto para spekülatif hareketleri için hâlâ bekleyip görmek gerekiyor.

Diğer yandan, bu boğa piyasasının temel itici güçleri açısından, geleneksel finans ile Web3'ü sorunsuz bir şekilde birleştiren PayFi kesinlikle öncelikli olacaktır. Stabilcoinler ve RWA bunun tipik temsilcileridir. Stabilcoinler, bu yıl gerçekten büyük ölçekli uygulamalarla dikkat çekerek, yalnızca kripto alanında hızlı bir büyüme göstermemekle kalmadı, aynı zamanda küresel ödeme ve havale pazarında da yer edinmeye başladı. Sahra Altı Afrika, Latin Amerika ve Doğu Avrupa bölgeleri, geleneksel banka sistemlerini atlayarak doğrudan stabilcoin kullanarak ticaret ve hesaplaşma yapmaya başladı ve bu büyüklük yıllık %40'tan fazla arttı. Şu anda dolaşımda olan stabilcoinlerin değeri 210 milyar doları aşarak, 2020'deki birkaç milyar dolardan belirgin bir şekilde yüksek bir seviyeye ulaştı, ayda ortalama 20 milyon adres, kamu blok zincirinde stabilcoin ticareti yapıyor, sadece 2024 yılının ilk yarısında stabilcoinlerin hesaplaşma değeri 2.6 trilyon doları geçti. Yeni ürünler açısından, belirli bir proje bu yıl stabilcoin projeleri arasında en dikkat çekici olanıdır ve ayrıca gelir getiren stabilcoinlerin patlamasını teşvik etmiştir, bu da belirli bir tanınmış projenin bu yıl gelirinin ana itici gücüdür. RWA ise, belirli bir büyük varlık yönetim şirketinin girişinin ardından tamamen ateşlenmiştir; 3 yıl önce 20 milyar dolardan daha az bir piyasa değerine sahip olan RWA, bu yıl 140 milyar dolara kadar genişlemiştir ve teminatlar, borç verme, gayrimenkul, stabilcoin, tahviller gibi birçok alanı kapsamaktadır.

Aslında, PayFi'nin gelişimi ve piyasa adımları uyumlu bir şekilde ilerliyor, iç pazar büyümesinin bir darboğaza girmesi nedeniyle, ana akım kurumsal pazar yeni bir döngünün başlangıcında bulunuyor. Artan alan arayışında, PayFi şu anda kritik bir sürece girdi. Dikkate değer bir nokta, geleneksel finansal sistemle entegrasyonu nedeniyle, bu alan hükümet kurumlarının en çok tercih ettiği Web3 alanıdır.

Elbette, her ne kadar olumlu bir tablo gözükse de, 2 yıla yaklaşan makro sıkılaştırma ve sektörün gerileme döngüsünün çift etkisi altında, şifreleme alanı da olağanüstü zor bir stres testinden geçtiği inkar edilemez. Yenilikçi uygulamaların zor görünmesi, iç çekişmelerin artması, yeniden yapılandırmalar ve birleşmelerin sürekli hale gelmesi, likiditedeki azalma şifreleme sektörünün yol ayrımına neden oldu ve Bitcoin'in çekim alanı diğer kripto paraları sürekli emmeye başladı. Altcoin piyasası bu yılın büyük bir bölümünü çöp zamanında geçirdi, ancak yıl sonuna doğru Wall Street'in dikkatinin artmasıyla dipten sıçrayarak altcoin sezonunu başlattı. Şu anda, yol ayrımının kısa vadede devam etmesi ve giderek daha da yoğunlaşması bekleniyor.

2025'e Bakış: Yeni Dönem, Yeni Uygulamalar, Yeni Yönler

Görüşümüzü şimdiye döndürdüğümüzde, yeni yıl çanları çalmak üzere, 2025'e bakarken, yeni hükümetin şifreleme alanında yeni bir dönemi başlatmasıyla birlikte, sermayesi güçlü olan kurumlar da heyecanla beklemektedir. Şu ana kadar, 15'ten fazla kurum gelecek yılın piyasa tahminlerini yayınladı.

Fiyat tahminleri açısından, tüm kurumlar Bitcoin'in değerine olumlu bakıyor, 150-200 bin, 6 kurumun Bitcoin'in zirve fiyat aralığı olarak düşündüğü bir rakam. Birçok kurum, önümüzdeki yıl fiyatın 150 bin dolar veya 200 bin dolara ulaşacağını düşünüyor, eğer stratejik rezervler üzerinden olursa, bazı kurumlar hatta 500 bin dolara veya daha yüksek tahminlerde bulundu. Diğer kripto paralarla ilgili olarak, birçok kurum tahminlerde bulundu ve ETH'nin yaklaşık 6000-7000 dolar, Solana'nın 500-750 dolar, SUI'nin de 10 dolara kadar yükselebileceğini öne sürdü. Bazı kurumlar toplam şifreleme piyasa değerinin 7.5-8 trilyon dolara ulaşacağını, bazıları ise alternatif coinlerin toplam piyasa değerinin 5 kat artacağını belirtti.

Fiyat tahminlerinin de bir destek noktası var, neredeyse tüm kurumlar gelecek yıl ABD ekonomisinin yumuşak bir iniş yapacağını düşünüyor,