Hisse Senetlerinin Zincire Bağlanma İki Modu: Açık Ekosistem ve Kapalı Uyumluluk

Son zamanlarda, hisse senetlerinin blockchain'e taşınması popüler bir konu haline geldi ve özellikle Backed tarafından desteklenen xStocks ve Robinhood'un modeli dikkat çekiyor. xStocks modeli, daha yüksek bir açıklık ve birleştirilebilirlik sergiliyor, sıradan kullanıcılar zincir üzerinde serbestçe işlem yapabiliyor. Robinhood ise, uyumluluk gerekliliklerine sıkı bir şekilde uyarak yalnızca Avrupa Birliği bölgesindeki borsa kullanıcılarına açık ve uyumsuz adreslere transfer edilmesine izin vermiyor. Bu iki modelin özelliklerini daha iyi anlamak için bir dizi veri üzerinden derinlemesine inceleyelim.

xStocks Modül Analizi

Ticaret durumu

xStocks şu anda 61 hisse senedini destekliyor, bunlardan 10'u zincir üzerinde işlem hacmi oluşturdu. Kısa bir süre önce piyasaya sürülmesine rağmen, 2 Temmuz itibarıyla SPY, TSLA, CRCL, MSTR ve NVDA 1 milyon doların üzerinde işlem hacmi topladı. Ayrıca, AAPL, GOOGL, QQQ, META ve AMZN'da da kullanıcı işlemleri gerçekleşti.

Bazı işlem platformlarının desteğini aldıktan sonra, xStocks'un hisse tokeni işlem hacmi önemli ölçüde arttı. 1 Temmuz'da işlem hacmi 6.641.000 Dolar'a ulaştı, işlem kullanıcı sayısı 6.500'ü geçti, işlem sayısı ise 17.800'ü aştı. Bu arada TSLA, SPY ve CRCL'nın günlük işlem hacmi 1.000.000 Dolar'ı geçti.

Token Minting Mekanizması

xStocks, 1 token'un 1 hisse senedine karşılık geldiği bir mekanizmayı benimsemektedir. Profesyonel yatırımcılar veya uyumlu yatırımcılar, Backed üzerinden hisse senedi satın almak için hesap başvurusu yapabilirler; Backed, bu birinci düzey yatırımcılara aracı kurumlar aracılığıyla hisse senedi satın alma konusunda yardımcı olacak ve satın alınan hisse senetlerini üçüncü taraf bir kuruma emanet edecektir. Daha sonra, Backed, xStocks aracılığıyla satın alınan hisse senedi miktarını karşılık gelen token miktarına dönüştürecek ve bunu birinci düzey yatırımcılara geri verecektir. Şu anda mevcut olan 10 xStocks hisse senedi tokeni arasında, NVDIA, Circle ve Tesla'nın token toplamı en yüksektir ve her biri 10.000'den fazladır.

Likidite Kaynağı

xStocks'un likiditesi esas olarak borsa piyasa yapıcılarına bağlıdır. Borsa ile iş birliği, yalnızca hisse senedi token'larının dağıtım kanallarını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda borsayı birincil ihraç için önemli bir aşama haline getirir, borsanın piyasa yapıcı kaynaklarını kullanarak daha iyi likidite sağlar. Ticaretin aktifliği ile likidite havuzunun derinliği birbiriyle ilişkilidir; ticaret ne kadar aktifse, likidite sağlayan taraflar da o kadar fazla olur. Örneğin, en yüksek işlem hacmine sahip olan SP500 (SPY) için zincir üzerindeki USDC bazlı likidite 1 milyon dolara ulaşmış ve hatta ihraç edilen hisse senedi token'larının piyasa değerini geçmiştir.

Likidite Teşviki

xStocks, Solana üzerindeki DeFi protokolleri ile işbirliği yapıyor, bunlar arasında DEX agregatörü Jupiter ve borç verme protokolü Kamino bulunuyor. Gelecekte, Backed tarafından desteklenen, EVM ağında ihraç edilen bStocks modeline atıfta bulunulabilir; bu, halka açık blok zincirleri ve ana akım DEX'lerle işbirliği yaparak, üçüncü taraf protokol token'lerini hisse token'larının likiditesini teşvik etmek ve yönlendirmek için kullanmayı içerebilir.

Robinhood Modu Analizi

Token Dağıtımı

Robinhood, hisse tokenlerini Arbitrum üzerinde çıkarmayı seçti ve şu anda toplam 213 token dağıtıldı, toplam dağıtım maliyeti yalnızca 5.35 dolar, her bir tokenin maliyeti ise ortalama sadece 0.03 dolar. Düşük işlem ücretleri, Robinhood'un Arbitrum'u seçmesinin önemli faktörlerinden biridir. Gelecekte, Robinhood'un Arbitrum tabanlı kendi özel zincirini, Robinhood Chain'i geliştirmeyi planladığı belirtiliyor.

halka açık olmayan şirket hisse tokeni

Robinhood EU, OpenAI ve SpaceX dahil olmak üzere dünya çapında ilk özel şirket hisse tokenlerini piyasaya süreceğini açıkladı. Bu adım, kripto para piyasasının yüksek potansiyelli özel şirket hisse senetleri için bir ön pazar haline gelmesini sağlayabilir ve kripto kullanıcılarının geleneksel hisse senedi piyasası yatırımcılarından daha önce halka arz edilecek hisse senetlerine erişim fırsatı bulmalarını sağlayabilir. Şu anda, Robinhood 2,309 adet OpenAI (o) tokeni bastı.

Uyumluluk gereksinimleri

Robinhood'un hisse senedi token sözleşmeleri, katı uyumluluk gereksinimleri ile entegre edilmiştir. Her transferde onaylı cüzdan kayıt defterinin (KYC/AML) kontrol edilmesi gerekmektedir, bu token'lar DeFi ile etkileşimde bulunamayabilir, ancak dağıtım işlevine sahip merkezi borsa fayda sağlayabilir. Avrupa Birliği kullanıcıları zincir üzerinde hisse senedi satın alsalar bile, hisse senedi token'larını başka kayıtsız adreslere transfer edemezler, bu tür transferler engellenecektir.

yakında piyasaya sürülecek token

OpenAI dışında, Robinhood, Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop gibi hisse senetleri ile Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy gibi ETF'ler de dahil olmak üzere 79 dağıtım için hisse token'ları için meta veriler ayarladı. Meta verileri ayarlanmış bazı hisse token'ları az miktarda basım gerçekleştirdi.