Dijital varlık fiyatları tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyrederken, Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, birkaç güçlü ama yeterince takdir edilmeyen trendin kripto piyasasını 2025 sonlarına kadar ve 2026'ya kadar önemli ölçüde yukarı itebileceğine inanıyor.
Çarşamba günü müşterilere gönderilen bir notta, Hougan sektörün zaten iyi bilinen boğa sürücülerine sahip olduğunu söyledi—olumlu düzenleyici ivme, artan stablecoin benimsemesi, yükselen kurumsal alımlar, hızlı borsa yatırım fonu (ETF) akımları ve Ethereum'un rallisinden gelen yenilenmiş enerji. Ancak, bu güçlerin ölçeğini piyasanın küçümsemiş olabileceğini ve tamamen diğer gelişmeleri göz ardı ettiğini savundu.
Hükümetler Alım Çılgınlığına Katılabilir
Hougan, hükümet ve merkez bankalarının Bitcoin alımlarını piyasaların henüz tam olarak fiyatlandırmadığı en önemli katalizörlerden biri olarak belirtti. "Bitcoin Talebinin Üç Atlısı"nı ETF'ler, şirketler ve hükümetler olarak tanımladı ve ilk ikisinin başarı sağladığını, ETF'lerin 183.000 BTC'den fazla satın aldığını ve halka açık şirketlerin 354.000 BTC'den fazla birikim yaptığını belirtti; ancak resmi devlet düzeyindeki alımlar şu ana kadar minimal oldu.
Bazı yargı bölgeleri, Pakistan, Abu Dabi ve Amerika Birleşik Devletleri dahil, küçük miktarlar eklemiştir. Mart ayında Başkan Donald Trump'ın altında oluşturulan ABD Stratejik Bitcoin Rezervi, şu anda yalnızca suç müsaderesi yoluyla elde edilen varlıkları tutmaktadır. Hazine Bakanı Scott Bessent, Perşembe günü Washington'un BTC'yi doğrudan satın almayacağını ancak el konulan madeni paraları satmayı durduracağını, böylece rezervin zamanla büyümesine izin vereceğini yineledi.
Hougan, özel görüşmelerin bazı egemen alıcıların piyasaya girmeye hazırlanmakta olduğunu gösterdiğini söyledi, yıl sonundan önce büyük duyurular beklenmese de. 2026'daki koordineli devlet seviyesinde birikim belirtilerinin, güçlü bir fiyat sürücüsü olabileceğini savundu.
Dolar Politikası ve Faiz Oranları Gizli Bir Rüzgar
Bitwise CIO'su, Bitcoin'in rekor seviyelere yakın işlem görmesi ve faiz oranlarının yüksek kalmasıyla ilgili alışılmadık arka plana da dikkat çekti. Trader'lar bu yıl içinde faiz indirimleri beklese de, Hougan asıl hikayenin Trump yönetiminin daha zayıf bir ABD doları ve daha uyumlu bir Federal Reserve için yaptığı baskıda yattığını söyledi.
Daha düşük oranlar ve daha yumuşak bir dolar, Bitcoin fiyatları üzerinde artan likidite ve para arzı büyümesiyle önemli bir yukarı yönlü baskı yaratabilir, diye savundu.
Volatilite Değişimi "Yeni Normal" İşaret Ediyor
Hougan'a göre, göz ardı edilen üçüncü bir faktör, Ocak 2024'te ABD spot ETF'lerinin lansmanından bu yana Bitcoin'in azalan volatilitesidir. Kurumsal alıcıların akışı ve daha net düzenleyici çerçeveler, ticaret kalıplarını istikrara kavuşturmaya yardımcı oldu ve BTC'nin fiyat davranışını Nvidia gibi yüksek volatiliteye sahip teknoloji hisseleriyle daha karşılaştırılabilir hale getirdi. Hougan, bu yapısal değişikliğin daha fazla kurumsal katılımı teşvik edebileceğine inanıyor.
ICO Yeniden Canlanması Yeni Sermaye Dalgası Getirebilir
Sonunda, Hougan, İlk Para Arzlarının (ICO) geri dönüşü olasılığını gündeme getirdi. ICO'lar 2018 çöküşünden bu yana kötü bir üne sahip olsa da, SEC Başkanı Paul Atkins'in yakın zamanda Proje Kripto konuşmasında "ICO Pazar 2.0" için bir çerçeve belirttiğini belirtti. Düzenlenmiş bir token lansmanlarının yeniden doğuşu, önemli miktarda yeni sermaye çekebilir, dedi.
"Fiyatlandırılmamış İyi Haber"
Hougan, piyasaların yalnızca olumlu gelişmelerle değil, yatırımcıların henüz hesaba katmadığı olumlu gelişmelerle yükseldiğini sonucuna vardı. "Piyasa genel olarak kripto para birimlerinde meydana gelen boğa piyasasının ölçeğini yeterince takdir etmiyor," yazdı. "Ama ayrıca önümüzdeki aylarda ve yıllarda gerçekleşecek bazı spesifik katalizörleri de gözden kaçırdığını düşünüyorum."
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitwise CIO, Kripto rallisini süper şarj edebilecek göz ardı edilen katalizörleri işaret ediyor
Dijital varlık fiyatları tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyrederken, Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, birkaç güçlü ama yeterince takdir edilmeyen trendin kripto piyasasını 2025 sonlarına kadar ve 2026'ya kadar önemli ölçüde yukarı itebileceğine inanıyor.
Çarşamba günü müşterilere gönderilen bir notta, Hougan sektörün zaten iyi bilinen boğa sürücülerine sahip olduğunu söyledi—olumlu düzenleyici ivme, artan stablecoin benimsemesi, yükselen kurumsal alımlar, hızlı borsa yatırım fonu (ETF) akımları ve Ethereum'un rallisinden gelen yenilenmiş enerji. Ancak, bu güçlerin ölçeğini piyasanın küçümsemiş olabileceğini ve tamamen diğer gelişmeleri göz ardı ettiğini savundu.
Hükümetler Alım Çılgınlığına Katılabilir
Hougan, hükümet ve merkez bankalarının Bitcoin alımlarını piyasaların henüz tam olarak fiyatlandırmadığı en önemli katalizörlerden biri olarak belirtti. "Bitcoin Talebinin Üç Atlısı"nı ETF'ler, şirketler ve hükümetler olarak tanımladı ve ilk ikisinin başarı sağladığını, ETF'lerin 183.000 BTC'den fazla satın aldığını ve halka açık şirketlerin 354.000 BTC'den fazla birikim yaptığını belirtti; ancak resmi devlet düzeyindeki alımlar şu ana kadar minimal oldu.
Bazı yargı bölgeleri, Pakistan, Abu Dabi ve Amerika Birleşik Devletleri dahil, küçük miktarlar eklemiştir. Mart ayında Başkan Donald Trump'ın altında oluşturulan ABD Stratejik Bitcoin Rezervi, şu anda yalnızca suç müsaderesi yoluyla elde edilen varlıkları tutmaktadır. Hazine Bakanı Scott Bessent, Perşembe günü Washington'un BTC'yi doğrudan satın almayacağını ancak el konulan madeni paraları satmayı durduracağını, böylece rezervin zamanla büyümesine izin vereceğini yineledi.
Hougan, özel görüşmelerin bazı egemen alıcıların piyasaya girmeye hazırlanmakta olduğunu gösterdiğini söyledi, yıl sonundan önce büyük duyurular beklenmese de. 2026'daki koordineli devlet seviyesinde birikim belirtilerinin, güçlü bir fiyat sürücüsü olabileceğini savundu.
Dolar Politikası ve Faiz Oranları Gizli Bir Rüzgar
Bitwise CIO'su, Bitcoin'in rekor seviyelere yakın işlem görmesi ve faiz oranlarının yüksek kalmasıyla ilgili alışılmadık arka plana da dikkat çekti. Trader'lar bu yıl içinde faiz indirimleri beklese de, Hougan asıl hikayenin Trump yönetiminin daha zayıf bir ABD doları ve daha uyumlu bir Federal Reserve için yaptığı baskıda yattığını söyledi.
Daha düşük oranlar ve daha yumuşak bir dolar, Bitcoin fiyatları üzerinde artan likidite ve para arzı büyümesiyle önemli bir yukarı yönlü baskı yaratabilir, diye savundu.
Volatilite Değişimi "Yeni Normal" İşaret Ediyor
Hougan'a göre, göz ardı edilen üçüncü bir faktör, Ocak 2024'te ABD spot ETF'lerinin lansmanından bu yana Bitcoin'in azalan volatilitesidir. Kurumsal alıcıların akışı ve daha net düzenleyici çerçeveler, ticaret kalıplarını istikrara kavuşturmaya yardımcı oldu ve BTC'nin fiyat davranışını Nvidia gibi yüksek volatiliteye sahip teknoloji hisseleriyle daha karşılaştırılabilir hale getirdi. Hougan, bu yapısal değişikliğin daha fazla kurumsal katılımı teşvik edebileceğine inanıyor.
ICO Yeniden Canlanması Yeni Sermaye Dalgası Getirebilir
Sonunda, Hougan, İlk Para Arzlarının (ICO) geri dönüşü olasılığını gündeme getirdi. ICO'lar 2018 çöküşünden bu yana kötü bir üne sahip olsa da, SEC Başkanı Paul Atkins'in yakın zamanda Proje Kripto konuşmasında "ICO Pazar 2.0" için bir çerçeve belirttiğini belirtti. Düzenlenmiş bir token lansmanlarının yeniden doğuşu, önemli miktarda yeni sermaye çekebilir, dedi.
"Fiyatlandırılmamış İyi Haber"
Hougan, piyasaların yalnızca olumlu gelişmelerle değil, yatırımcıların henüz hesaba katmadığı olumlu gelişmelerle yükseldiğini sonucuna vardı. "Piyasa genel olarak kripto para birimlerinde meydana gelen boğa piyasasının ölçeğini yeterince takdir etmiyor," yazdı. "Ama ayrıca önümüzdeki aylarda ve yıllarda gerçekleşecek bazı spesifik katalizörleri de gözden kaçırdığını düşünüyorum."