2025 İkinci Çeyrek Asya Web3 Pazar Görünümü: Politika Uygulaması ve Uygulama İlerleme

Özet Noktaları

• Regülasyon Yönelimleri: 1) Hong Kong, dijital finans merkezi konumunu pekiştirmek için Ağustos ayında stabilcoin yasası çıkarmayı planlıyor. 2) Singapur, lisanssız şirketlerin yurtdışı operasyonlarını sınırlamak için sıkı bir lisanslama sistemi uyguluyor. 3) Tayland, G-Tokens adında hükümet dijital tahvilleri sunarak bir ilke imza attı.

• Şirket Dinamikleri: 1) Japonya'daki halka açık şirketler, Bitcoin yatırım heyecanı yaratıyor ve kurumsal yatırımları artırıyor. 2) Çinli şirketler, Hong Kong lisansı aracılığıyla küresel Web3 pazarına katılmak için pratik stratejiler benimsiyor ve aynı zamanda Bitcoin alımını artırıyor.

• Politika Değişimi: 1) Güney Kore, won destekli stablecoin çıkarma düşüncesinde, ancak düzenleyici parçalanma sorunu devam ediyor. 2) Vietnam, kripto paraların yasaklı olmaktan tamamen yasallaşmaya geçişini sağladı. 3) Filipinler, sıkı düzenlemeler ile yenilikçi kum havuzunu paralel olarak uygulayan çift yönlü bir strateji izliyor.

1. Asya Web3 Pazarının İkinci Çeyrek İncelemesi: Düzenlemeler Yavaş Yavaş İstikrar Kazanıyor, Şirket Yatırımları Sürekli Artıyor

Web3 pazarının odak noktasının belirgin bir şekilde Amerika'ya kaymasına rağmen, Asya'nın ana pazarlarının gelişimi hâlâ dikkate değerdir. Asya sadece dünyanın en büyük kripto para kullanıcı grubuna sahip değil, aynı zamanda blok zinciri yeniliğinin önemli bir merkezi konumundadır.

2025 yılının ilk çeyreğinde, Asya'daki düzenleyici kurumlar yeni yasaların çıkarılması, lisansların verilmesi ve düzenleyici kum havuzlarının başlatılması gibi temeller attı. Sınır ötesi işbirliği çabaları da şekil almaya başladı.

İkinci çeyrekte, bu düzenleyici altyapı önemli ticari faaliyetleri teşvik etti ve sermaye dağılımını hızlandırdı. İlk çeyrekte uygulanan politikalar, piyasada test edildi ve sürekli olarak geliştirilerek daha iyi bir şekilde uygulanmasını sağladı.

Kurumların ve işletmelerin katılım oranı önemli ölçüde arttı. Aşağıda ikinci çeyrek itibarıyla ülkelerin gelişim durumu analiz edilecek ve ülkelerin politika değişikliklerinin daha geniş küresel Web3 ekosistemini nasıl etkilediği değerlendirilecektir.

2. Asya'nın Ana Pazarlarının Önemli Gelişmeleri

2.1 Güney Kore: Siyasi Değişim ve Düzenleme Ayarlamalarının Kesişimi

İkinci çeyrekte, kripto para politikası Güney Kore'nin Haziran başkanlık seçimleri öncesinde popüler bir konu haline geldi. Adaylar Web3 ile ilgili taahhütlerini aktif olarak paylaşıyor ve yeni başkanın seçilmesiyle birlikte piyasa, politikalarda önemli bir değişiklik olacağını bekliyor.

Toplantının ana gündem maddelerinden biri, won'a dayalı stabil coin'in piyasaya sürülmesidir. İlgili şirketlerin hisse senetleri büyük ölçüde yükselirken, geleneksel finans kuruluşları da piyasaya girmek amacıyla Web3 ile ilgili ticari markalar için başvurmaya başladı.

Ancak, politika yapım sürecinde bazı çatışmalar ortaya çıktı; en belirgin olanı, Güney Kore Merkez Bankası ile Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC) arasındaki yetki tartışmasıdır. Güney Kore Merkez Bankası, onay sürecine erken katılım sağlamayı ve stabilcoinleri CBDC ile yan yana olan daha geniş bir dijital para ekosisteminin bir parçası olarak konumlandırmayı savunuyor.

Temmuz ayında, iktidar partisi "Dijital Varlık İnovasyon Yasası"nın çıkarılma tarihinin bir ila iki ay erteleneceğini açıkladı. Belirgin bir lider politika yapıcısının eksikliği büyük bir engel gibi görünüyor ve çeşitli departmanlar arasındaki koordinasyonun güçlendirilmesi gerekiyor. Güney Kore won'u istikrarlı bir para birimi haline gelse de, spesifik düzenleyici rehberlik hala eksik.

Buna rağmen, sistem düzeyindeki kademeli iyileştirme devam ediyor. Haziran ayında, yeni düzenlemeler, kar amacı gütmeyen kuruluşların ve borsaların bağışlanan kripto varlıkları satmasına ve anında tasfiye etmesine izin verdi. Bu kural ayrıca satışın piyasa üzerindeki etkisini en aza indirecek şekilde yapılmasını gerektiriyor.

İkinci çeyrek boyunca, piyasanın Kore'ye olan ilgisi güçlü kalmaya devam etti. Küresel borsa, sürekli bir yatırım gösterdi: Bir borsa platformunun Kore'deki yan kuruluşu, önde gelen yerel borsalarla Travel Rule entegrasyonunu tamamladı, diğer bir uluslararası borsa platformu ise düzenleyici standartlara uygun hale geldikten sonra Kore pazarına geri dönmeyi planladığını belirtti.

Fiziksel etkinlikler de belirgin bir şekilde canlanıyor. Geçen yıla kıyasla, buluşmaların sayısı büyük ölçüde arttı, giderek daha fazla uluslararası proje büyük konferansların dışında Güney Kore'yi ziyaret ediyor. Ancak, promosyon odaklı etkinliklerin (katılım yerine hediyelere daha fazla önem veren) artışı, Güney Kore'deki yerel inşaatçılara yorgunluk hissi vermeye başladı.

2.2 Japonya: Kurumlar ve şirketler Bitcoin stratejilerini genişletmeyi benimseyiyor

İkinci çeyrekte, Japonya'daki halka açık şirketler arasında bir Bitcoin benimseme dalgası başladı. Bu dalga, 2024 Nisan'ında ilk Bitcoin alımını gerçekleştiren bir şirket tarafından yönlendirildi ve bu şirket yaklaşık 39 kat kazanç elde etti. Performansı bir ölçüt haline geldi ve diğer şirketlerin de kendi Bitcoin'lerini edinmeleri için ilham kaynağı oldu.

Bu arada, stabil kripto paralar ve ödeme altyapısının geliştirilmesinde de ilerleme kaydedildi. Büyük bir finans grubu, stabil kripto paraların ihraç edilmesi için bir blok zinciri geliştirme şirketi ile işbirliğine başladı. Ayrıca, tanınmış bir e-ticaret platformunun kripto para yan kuruluşu da XRP ticaretini desteklemeye başladı ve bu durum platformun (aylık 20 milyonun üzerinde aktif kullanıcı) kripto para erişilebilirliğini önemli ölçüde artırdı.

Özel sektör girişimlerinin sürekli ilerlemesiyle birlikte, düzenleyici tartışmalar da devam ediyor. Japonya Finansal Hizmetler Ajansı (FSA), kripto varlıkları iki kategoriye ayıran yeni bir sınıflandırma sistemi getirdi: Birinci kategori, finansman veya ticari operasyonlar için kullanılan tokenleri içeriyor; İkinci kategori ise genel kripto varlıkları ifade ediyor. Ancak, bu düzenleyici güncellemelerin çoğu hâlâ tartışma aşamasında ve bugüne kadar somut değişiklikler sınırlı.

Bireysel yatırımcıların katılım oranı hâlâ düşük. Japon bireysel yatırımcılar geleneksel olarak temkinli stratejileri tercih ediyor ve kripto varlıklara karşı hâlâ dikkatli bir tutum sergiliyorlar. Bu nedenle, yeni piyasa katılımcıları girecek olsa bile, bireysel sermayenin hemen akması pek olası değildir.

Bu, Kore gibi pazarlarda keskin bir tezat oluşturuyor; bu pazarlarda aktif bireysel katılım, yeni projelerin erken likiditesini doğrudan teşvik ediyor. Japonya'da ise, kurumsal odaklı yatırım modeli daha yüksek bir istikrar sağlıyor, ancak kısa vadeli büyüme ivmesini sınırlayabilir.

2.3 Hong Kong: Düzenlenmiş stabilcoin ve dijital finans hizmetlerinin genişlemesi

İkinci çeyrekte, Hong Kong, stablecoin düzenleme çerçevesini geliştirerek Asya'nın önde gelen dijital finans merkezi olma konumunu güçlendirdi. Hong Kong Para Otoritesi (HKMA), yeni stablecoin düzenleme yasasının 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini açıkladı. Stablecoin ihraççıları için lisanslama sisteminin yıl sonundan önce duyurulması bekleniyor.

Bu nedenle, ilk düzenlenmiş stablecoinlerin bu yılın yazında en erken dördüncü çeyrekte piyasaya sürülmesi bekleniyor. Daha önce Hong Kong Mali Yönetim Otoritesi'nin düzenleme kum havuzuna katılan şirketlerin öncüler olması bekleniyor ve bu gelişmeler dikkatle izlenmelidir.

Dijital finansal hizmetlerin kapsamı da önemli ölçüde genişledi. Menkul Kıymetler ve Futures İşlemleri Komisyonu (SFC), profesyonel yatırımcıların sanal varlık türevleri ticareti yapmalarına izin verme planını açıkladı. Bu arada, lisanslı borsa ve fonların teminat hizmetleri sunmalarına izin verildi.

Bu gelişmeler, düzenleyici otoritelerin Hong Kong'da daha kapsamlı ve kurum dostu bir dijital varlık ekosistemi oluşturma konusundaki net niyetini yansıtmaktadır.

2.4 Singapur: Kontrol ve koruma arasında sıkılaşan düzenleme

İkinci çeyrekte, Singapur kripto para düzenlemeleri konusunda önemli sıkılaşmalar gerçekleştirdi. En dikkat çekici olanı, Singapur Para Otoritesi'nin (MAS) lisanssız dijital varlık şirketlerinin yurtdışında faaliyet göstermesini tamamen yasaklamasıdır; bu, düzenleyici arbitrajı kesin bir şekilde reddettiğini göstermektedir.

Yeni düzenleme, Singapur'da dünya genelindeki kullanıcılara dijital varlık hizmetleri sunan tüm kuruluşlar için geçerlidir ve aslında resmi bir lisans verilmesini zorunlu kılmaktadır. Ortam değişti: Basit bir ticari kayıt işletmeyi sürdürmek için artık yeterli değildir.

Bu değişiklik yerel Web3 şirketleri üzerinde giderek artan bir baskı oluşturdu. Bu şirketler artık iki seçenekle karşı karşıya - ya tamamen uyumlu, işletme varlıkları kurmak ya da daha gevşek yargı bölgelerine taşınmayı düşünmek. Bu adım pazarın bütünlüğünü ve tüketici korumasını artırmayı amaçlasa da, erken aşama ve sınır ötesi projeler üzerindeki etkisi inkâr edilemez şekilde sınırlıdır.

2.5 Çin: Dijital Renminbi'nin Uluslararasılaşması ve Şirketlerin Web3 Stratejisi

İkinci çeyrekte, Çin dijital yuanın uluslararasılaşma sürecini ilerletti, Şanghay bu çalışmanın merkezi oldu. Çin Merkez Bankası, dijital para biriminin sınır ötesi uygulamalarını desteklemek için Şanghay'da uluslararası işletim merkezi kurma planını açıkladı.

Ancak, resmi politika ile pratik uygulama arasında hâlâ bir fark var. Ülke genelinde kripto paralar yasaklanmış olmasına rağmen, bazı yerel yönetimlerin, mali açığı kapatmak için el konulan dijital varlıkları tasfiye ettiği bildirilmektedir. Bu, yerel yönetimlerin resmi tutumdan farklı bir pratik yaklaşım benimsediğini göstermektedir.

Çinli şirketler de benzer bir pragmatik ruh sergiliyor. Bazı şirketler, Japon şirketlerinin izinden giderek Bitcoin alımını artırmaya başladı. Diğer bazı şirketler ise Hong Kong'un lisans sistemini kullanarak ana karadaki kısıtlamaları aşarak küresel Web3 pazarına girdi - etkin bir şekilde düzenleyici sınırları aşarak dijital varlık ekonomisine katılıyor.

Piyasanın, özellikle bu çeyreğin ikinci yarısında, RMB'ye bağlı stabilcoin'lere olan ilgisi de artıyor. Dolar stabilcoin'lerinin hakimiyeti ve RMB'nin değer kaybı konusundaki endişeler giderek artmakta, bu tartışmaları tetiklemektedir.

18 Haziran'da, Çin Halk Bankası Başkanı çok kutuplu bir küresel para sistemi oluşturma vizyonunu açıkladı ve stabil coinlerin çıkarılmasına açık bir tutum sergiledi. Temmuz ayında, Şanghay Şehir Varlık Yönetimi Ofisi, RMB'ye bağlı stabil coinlerin geliştirilmesi ile ilgili tartışmaları başlattı.

2.6 Vietnam: Kripto para birimlerinin yasallaşması ve dijital kontrolün güçlendirilmesi

Vietnam, ikinci çeyrekte kripto paraların yasal hale getirildiğini resmen duyurdu, bu önemli bir politika değişikliğidir. 14 Haziran'da, Vietnam Ulusal Meclisi Dijital Teknoloji Sanayi Yasası'nı kabul etti, bu yasa dijital varlıkları tanımaktadır ve yapay zeka, yarı iletkenler ve dijital altyapı gibi alanlara teşvikler öngörmektedir.

Bu, Vietnam'ın kripto para yasaklarındaki tarihi bir geri dönüşünü işaret ediyor ve ülkeyi Güneydoğu Asya'da kripto paraların yaygın kullanımı için potansiyel bir katalizör haline getiriyor. Vietnam'ın daha önceki kısıtlayıcı tutumu göz önüne alındığında, bu adım bölgedeki kripto para politikalarında önemli bir ayarlamanın işaretidir.

Bu arada, hükümet dijital platformlar üzerindeki denetimi artırdı. Yetkililer, bir anlık iletişim uygulamasının dolandırıcılık, uyuşturucu ve terör faaliyetlerinde kullanıldığı iddiasıyla telekomünikasyon operatörlerine bu uygulamayı engellemelerini emretti. Bir polis raporu, bu uygulamadaki 9600 aktif kanaldan %68'inin yasadışı faaliyetlerle bağlantılı olduğunu ortaya koydu.

Bu iki yönlü yaklaşım - kripto paraların yasallaşmasıyla birlikte dijital kötüye kullanımlara karşı mücadele - Vietnam'ın sıkı denetim altında yeniliğe izin verme niyetini yansıtıyor. Dijital varlıklar artık yasal olarak tanınmış olmasına rağmen, bunların yasadışı faaliyetlerde kullanımı daha sert bir şekilde yasadışı uygulamalarla karşı karşıya.

2.7 Tayland: Devlet Destekli Dijital Varlık İnovasyonu

İkinci çeyrekte, Tayland hükümetin öncülüğünde dijital varlık alanında adımlar attı. Tayland Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), borsa listesine kendi kullanım token'larını eklemeyi mümkün kılacak bir öneriyi gözden geçirdiğini duyurdu - bu, daha önceki katı listeleme kurallarından farklıdır ve platformun işletme esnekliğini artırması beklenmektedir.

Daha dikkat çekici olan, Tayland hükümetinin kendi dijital tahvillerini çıkarma planını açıklamasıdır. 25 Temmuz'da Tayland, onaylanmış bir ICO platformu aracılığıyla "G-Tokens"'ı çıkaracak ve toplam ihraç büyüklüğü 150 milyon dolar olacak. Bu tokenler, ödeme veya spekülatif işlemler için kullanılamayacak.

Bu adım, hükümetin dijital varlık ihracına doğrudan katılımının nadir bir örneğidir. Küresel ölçekte, Tayland'ın yaklaşımı, kamu sektörünün öncülüğündeki tokenleştirilmiş finansal dijital yeniliklerin erken bir örneği olarak değerlendirilebilir.

2.8 Filipinler: Sıkı düzenleme ve yenilikçi kum havuzu ikili sistemi

İkinci çeyrekte, Filipinler çift yönlü bir strateji uyguladı ve kripto para alanındaki yenilikleri desteklemek ile düzenlemeleri güçlendirmeyi birleştirdi. Hükümet, tokenlerin listelenmesi üzerinde daha sıkı kontroller uyguladı ve düzenleme yetkisi Merkez Bankası ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasında paylaştırıldı. Sanal varlık hizmet sağlayıcıları (VASP) için kayıt ve kara para aklamayla mücadele uyum gereklilikleri de büyük ölçüde gevşetildi.

Özellikle dikkat çekici bir adım, etkileyici denetim düzenlemelerinin getirilmesidir. Kripto varlıkları tanıtan içerik üreticileri artık ilgili makamlara kaydolmak zorundadır. Kurallara uymamak, bu bölgedeki en katı uygulama sistemlerinden biri olan en fazla beş yıl hapis cezasıyla sonuçlanabilir.

Bu önlemlerin yanı sıra, hükümet yeniliği teşvik eden bir çerçeve de geliştirdi. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), "StratBox" başvurularını almaya başladı, bu bir kum...