Yazar: ABD Temsilciler Meclisi'nin resmi web sitesi; Derleyen: PANews
1 Haziran'da, Hong Kong'un "Sanal Varlık Ticaret Platformu Operatörlerine Uygulanabilir Yönergeleri" yürürlüğe girdi. Sadece iki gün sonra, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı Patrick McHenry ve Yönetim Kurulu Başkanı Glenn "GT" Thompson Meclis Tarım Komitesi ortaklaşa bir veri yayınladı Taslak varlık piyasası yapısı tartışması, düzenleyici boşlukları daha da açıklığa kavuşturmak, yeniliği teşvik etmek ve yeterli tüketici koruması sağlamak için dijital varlıklar için yasal bir düzenleyici çerçeve sağlamayı amaçlıyor. Bu makale, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi tarafından yayınlanan Dijital Varlık Piyasası Yapısı Tartışma Taslağı'nın resmi özetidir. Dijital varlık sınıflandırması, düzenleyici sorumluluklar, yenilik ve koordinasyon ile düzenleyici geçiş önlemlerine ilişkin kapsamlı bir genel bakış sunar. vb., aşağıdaki gibi:
Mevcut ABD dijital varlık düzenleyici çerçevesi, yeniliği engellemektedir ve tüketiciler için yeterli koruma sağlamamaktadır. ABD Meclis Mali Hizmetler Komitesi ve Tarım Komisyonu, piyasa katılımcıları ve tüketiciler için işlevsel bir çerçeve oluşturarak bu sorunları ele almaktadır. İşlevsel çerçeve, dijital düzenleyici kesinliğe sahip varlık firmaları ve iki büyük kurum, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasındaki düzenleyici boşluğu dolduruyor.
**Dijital varlık piyasası yapısının taslak tartışma taslağı, ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'na dijital emtialar üzerinde yargı yetkisi vermeyi amaçlamaktadır ve ayrıca ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun "yatırım sözleşmelerine" dayalı dijital varlıklar üzerindeki yetkisini netleştirecektir. Yalnızca bu da değil yasa tasarısı ayrıca, dijital ürünlerin başlangıçta bir yatırım sözleşmesinin parçası olarak sunulması ve son olarak da Tasarı ayrıca Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na kayıtlı tüm Kuruluşlara kısıtlamalar getirecek ve SEC güçlü müşteri korumaları uygulayacak. **
1. Dijital varlıkların menkul kıymet mi yoksa emtia mı olduğunu açıkça sınıflandırın
Dijital Varlık Piyasası Çerçevesi Tartışma Taslağı, yatırım sözleşmeleri kapsamında dijital varlıkların sunulması ve satılması için mevcut muafiyet sistemini geliştirmeyi amaçlamaktadır ve ayrıca dijital varlıklarla ilişkili potansiyel riskleri ele almak için bir bilgi açıklama sistemi içermektedir. İlgili muafiyet politikasına göre, dijital varlık ihraççılarının, dijital varlıklarının merkezi olmayan bir ağda çalıştığını ve belirli ifşa gerekliliklerini karşıladığını kanıtlaması gerekiyor. Tasarı, ** dijital varlıkların, belirli koşullar yerine getirildiğinde, ağın düzgün çalışmasına ve merkezi olmayan kabul edilmesine bağlı olarak dijital ürünler olarak kabul edilebileceğini şart koşuyor. **
Ayrıca yasa tasarısı, "merkezi olmayan ağ" ve "işlevsel ağ" tanımlarına da açıklık getiriyor ve dijital varlık ihraççılarının ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na dijital varlıklarla ilgili ağın merkezi olmadığını kanıtlayabileceği bir sertifika süreci sağlıyor. merkezi. ABD Menkul Kıymetleri, sertifikalı dijital varlık ihraççısının Yasaya uymadığını tespit ederse, tanınmayabilir ancak reddetme nedenlerinin ayrıntılı bir analizini sunmalıdır.
2. SEC'in Düzenleyici Sorumlulukları
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesine İlişkin Taslak Tartışma", dijital varlık ticaret platformlarının alternatif bir ticaret sistemi (ATS) olarak kayıt olabilmesi gerektiğine işaret etti.**Dijital varlıkların ticaretine yönelik bir platform muaf tutulursa ve alternatif olarak çalışabilirse Komisyon, platformun kayıt başvurusunu reddedemez. **İlgili faturalar, alternatif ticaret sistemlerinin platformlarında dijital ürünler sunmasına ve ödeme için stablecoin kullanmasına da izin verecek ve SEC'in kurallarını, broker-bayilerin belirli gerekliliklere tabi dijital varlıkları saklamasına izin verecek şekilde değiştirmesini gerektirecektir. Öte yandan tasarı, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun belirli dijital varlık düzenlemelerinin modern pazarların gelişimine uyum sağlaması için kurallar geliştirmesini gerektirecek.
3. ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun düzenleyici sorumlulukları
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesinin Taslak Tartışma Taslağı", ABD'nin ABD Ticaret Borsası Yasasına (CEA) benzer şekilde bir dijital emtia borsası (DCE)** çerçeve oluşturacağını önermektedir. belirlenmiş sözleşme pazarları için ve takas yürütme tesisi için Mevcut ticaret çerçevesi. Kayıtlı bir dijital emtia borsası için, Dijital Varlık Piyasası Çerçevesi Tartışma Taslağı'nın gerekliliklerinin yanı sıra ABD Ticaret Borsası Yasası ve ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu düzenlemelerinin ticaret gibi uzun süredir devam eden belirli temel ilkelerine uymak gerekir. faaliyet izleme, yasaklama Alım satım davranışının kötüye kullanılması, minimum sermaye gereksinimleri, alım satım bilgilerinin kamuya açıklanması, alım satım çıkar çatışmaları, yönetişim standartları ve ağ güvenliği vb. Dijital emtia borsaları ayrıca American Futures Association'a kayıtlı olmalıdır ve doğrudan müşterilere hizmet veriyorlarsa, ABD Vadeli İşlemler Derneği'nin Müşteri Koruma Kurallarına uyulmalıdır.
Bir “dijital emtia”nın listelenmesi gerekiyorsa, dijital emtia borsasının ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonuna işlem başlatılmadan önce ilgili dijital emtianın manipüle edilmeyeceğini kanıtlaması ve kullanılabilirlik, yapı, işlev ve kamu bilgileri aynı anda.
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesine İlişkin Taslak Tartışma" aynı zamanda dijital emtia komisyoncuları (DCB) ve dijital emtia tüccarları (DCD) için bir çerçeve oluşturmayı önermektedir.Müşterilere doğrudan hizmet sağladıklarından, hem dijital emtia komisyoncuları hem de dijital emtia tüccarları in NFA kayıtlıdır ve minimum sermaye, adil işlem yapma, risk ifşası, reklam kısıtlamaları, çıkar çatışmaları, kayıt tutma ve raporlama, günlük ticaret kayıtları ve çalışan uygunluk standartları ile ilgili düzenleyici iş yapma gerekliliklerini karşılar.
Önerilen yasa tasarısı aynı zamanda müşteri varlık korumasının, vadeli işlem komisyon tüccarlarına (FCM'ler) dayatılan mevcut emtia piyasası gereklilikleri temelinde güçlendirilmesi gerektiğini önermektedir. Komisyon. Buna ek olarak, vadeli işlem komisyonu tüccarları karşı taraf olarak hareket ettiğinde, yasa açıkça vadeli işlem komisyonu tüccarlarının müşteriler için iflas koruması sağlamasını gerektiriyor.
4. Düzenleyici koordinasyon
Dijital Varlık Piyasası Raf Tartışma Taslağı, tek bir kuruluşun, sunduğu hizmetlerin niteliğine bağlı olarak CFTC'den birden fazla lisans almasına izin verir, ancak borsaların doğrudan satıcı olarak kaydedilmesine izin vermez. Buna ek olarak, Tasarı aynı zamanda belirli kuruluşların CFTC ve SEC ile ikili kayıt yapmasına izin vererek birden çok türde dijital varlığın ticaretini kolaylaştıracaktır.
V. İnovasyon ve Koordinasyon
"Dijital Varlık Piyasası Rafına İlişkin Taslak Tartışma", ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu LabCFTC'nin ortaklaşa İnovasyon ve Finansal Teknoloji Strateji Merkezi'ni (FinHub) kurma çalışmalarını listeler; bu kurumlar, Finansal Teknoloji (FinTech) İnovasyon Komitesi Fintech mucitlerinin CFTC'ye daha fazla erişim elde etmelerine yardımcı olacak bir kaynak merkezi ve hizmet forumu, bu da onların CFTC düzenleyici çerçevesini daha iyi anlamalarını sağlar.
Tasarı ayrıca, SEC ve CFTC'ye rapor verecek 20 piyasa katılımcısından oluşacak ve dijital varlıklarla ilgili tavsiyelerde bulunacak olan SEC ve CFTC'den oluşan bir Dijital Varlıklar Ortak Danışma Komitesi oluşturulmasını öneriyor. Tasarı, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun merkezi olmayan finans konusunda ortak araştırma yapmasını ve ABD Ticaret Bakanlığı'nın Beyaz Saray Bilim ve Teknoloji Ofisi, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile istişare etmesini gerektiriyor. ve misli olmayan dijital varlıklar (NFT) hakkında araştırma yapmak üzere ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu.
6. Düzenleyici Geçiş
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesinin Taslak Tartışma Taslağı", ilgili kuruluşlara, kuruluşların ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ve ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu düzenlemelerine "geçici olarak uyabilmelerini" sağlamak için bir geçiş dönemi sağlanacağını belirtti. Tasarı aynı zamanda ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun piyasanın kapsamlı denetimini yürütmek için nihai kuralları formüle etmesini gerektiriyor. Mevcut dijital varlıklar "güvenli liman" koruması için uygundur ve bu dijital varlıkların, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ve ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu tarafından bir bildirim yayınlanana kadar "güvenli liman" tarafından korunan süre boyunca alım satımına izin verilir. ilgili dijital varlıkların dijital mallar olmadığı açıktır.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
ABD Finansal Hizmetler Komisyonu'nun taslak dijital varlık piyasası çerçevesini anlamak için altı nokta
Yazar: ABD Temsilciler Meclisi'nin resmi web sitesi; Derleyen: PANews
1 Haziran'da, Hong Kong'un "Sanal Varlık Ticaret Platformu Operatörlerine Uygulanabilir Yönergeleri" yürürlüğe girdi. Sadece iki gün sonra, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı Patrick McHenry ve Yönetim Kurulu Başkanı Glenn "GT" Thompson Meclis Tarım Komitesi ortaklaşa bir veri yayınladı Taslak varlık piyasası yapısı tartışması, düzenleyici boşlukları daha da açıklığa kavuşturmak, yeniliği teşvik etmek ve yeterli tüketici koruması sağlamak için dijital varlıklar için yasal bir düzenleyici çerçeve sağlamayı amaçlıyor. Bu makale, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi tarafından yayınlanan Dijital Varlık Piyasası Yapısı Tartışma Taslağı'nın resmi özetidir. Dijital varlık sınıflandırması, düzenleyici sorumluluklar, yenilik ve koordinasyon ile düzenleyici geçiş önlemlerine ilişkin kapsamlı bir genel bakış sunar. vb., aşağıdaki gibi:
Mevcut ABD dijital varlık düzenleyici çerçevesi, yeniliği engellemektedir ve tüketiciler için yeterli koruma sağlamamaktadır. ABD Meclis Mali Hizmetler Komitesi ve Tarım Komisyonu, piyasa katılımcıları ve tüketiciler için işlevsel bir çerçeve oluşturarak bu sorunları ele almaktadır. İşlevsel çerçeve, dijital düzenleyici kesinliğe sahip varlık firmaları ve iki büyük kurum, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasındaki düzenleyici boşluğu dolduruyor.
**Dijital varlık piyasası yapısının taslak tartışma taslağı, ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'na dijital emtialar üzerinde yargı yetkisi vermeyi amaçlamaktadır ve ayrıca ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun "yatırım sözleşmelerine" dayalı dijital varlıklar üzerindeki yetkisini netleştirecektir. Yalnızca bu da değil yasa tasarısı ayrıca, dijital ürünlerin başlangıçta bir yatırım sözleşmesinin parçası olarak sunulması ve son olarak da Tasarı ayrıca Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'na kayıtlı tüm Kuruluşlara kısıtlamalar getirecek ve SEC güçlü müşteri korumaları uygulayacak. **
1. Dijital varlıkların menkul kıymet mi yoksa emtia mı olduğunu açıkça sınıflandırın
Dijital Varlık Piyasası Çerçevesi Tartışma Taslağı, yatırım sözleşmeleri kapsamında dijital varlıkların sunulması ve satılması için mevcut muafiyet sistemini geliştirmeyi amaçlamaktadır ve ayrıca dijital varlıklarla ilişkili potansiyel riskleri ele almak için bir bilgi açıklama sistemi içermektedir. İlgili muafiyet politikasına göre, dijital varlık ihraççılarının, dijital varlıklarının merkezi olmayan bir ağda çalıştığını ve belirli ifşa gerekliliklerini karşıladığını kanıtlaması gerekiyor. Tasarı, ** dijital varlıkların, belirli koşullar yerine getirildiğinde, ağın düzgün çalışmasına ve merkezi olmayan kabul edilmesine bağlı olarak dijital ürünler olarak kabul edilebileceğini şart koşuyor. **
Ayrıca yasa tasarısı, "merkezi olmayan ağ" ve "işlevsel ağ" tanımlarına da açıklık getiriyor ve dijital varlık ihraççılarının ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na dijital varlıklarla ilgili ağın merkezi olmadığını kanıtlayabileceği bir sertifika süreci sağlıyor. merkezi. ABD Menkul Kıymetleri, sertifikalı dijital varlık ihraççısının Yasaya uymadığını tespit ederse, tanınmayabilir ancak reddetme nedenlerinin ayrıntılı bir analizini sunmalıdır.
2. SEC'in Düzenleyici Sorumlulukları
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesine İlişkin Taslak Tartışma", dijital varlık ticaret platformlarının alternatif bir ticaret sistemi (ATS) olarak kayıt olabilmesi gerektiğine işaret etti.**Dijital varlıkların ticaretine yönelik bir platform muaf tutulursa ve alternatif olarak çalışabilirse Komisyon, platformun kayıt başvurusunu reddedemez. **İlgili faturalar, alternatif ticaret sistemlerinin platformlarında dijital ürünler sunmasına ve ödeme için stablecoin kullanmasına da izin verecek ve SEC'in kurallarını, broker-bayilerin belirli gerekliliklere tabi dijital varlıkları saklamasına izin verecek şekilde değiştirmesini gerektirecektir. Öte yandan tasarı, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun belirli dijital varlık düzenlemelerinin modern pazarların gelişimine uyum sağlaması için kurallar geliştirmesini gerektirecek.
3. ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun düzenleyici sorumlulukları
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesinin Taslak Tartışma Taslağı", ABD'nin ABD Ticaret Borsası Yasasına (CEA) benzer şekilde bir dijital emtia borsası (DCE)** çerçeve oluşturacağını önermektedir. belirlenmiş sözleşme pazarları için ve takas yürütme tesisi için Mevcut ticaret çerçevesi. Kayıtlı bir dijital emtia borsası için, Dijital Varlık Piyasası Çerçevesi Tartışma Taslağı'nın gerekliliklerinin yanı sıra ABD Ticaret Borsası Yasası ve ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu düzenlemelerinin ticaret gibi uzun süredir devam eden belirli temel ilkelerine uymak gerekir. faaliyet izleme, yasaklama Alım satım davranışının kötüye kullanılması, minimum sermaye gereksinimleri, alım satım bilgilerinin kamuya açıklanması, alım satım çıkar çatışmaları, yönetişim standartları ve ağ güvenliği vb. Dijital emtia borsaları ayrıca American Futures Association'a kayıtlı olmalıdır ve doğrudan müşterilere hizmet veriyorlarsa, ABD Vadeli İşlemler Derneği'nin Müşteri Koruma Kurallarına uyulmalıdır.
Bir “dijital emtia”nın listelenmesi gerekiyorsa, dijital emtia borsasının ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonuna işlem başlatılmadan önce ilgili dijital emtianın manipüle edilmeyeceğini kanıtlaması ve kullanılabilirlik, yapı, işlev ve kamu bilgileri aynı anda.
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesine İlişkin Taslak Tartışma" aynı zamanda dijital emtia komisyoncuları (DCB) ve dijital emtia tüccarları (DCD) için bir çerçeve oluşturmayı önermektedir.Müşterilere doğrudan hizmet sağladıklarından, hem dijital emtia komisyoncuları hem de dijital emtia tüccarları in NFA kayıtlıdır ve minimum sermaye, adil işlem yapma, risk ifşası, reklam kısıtlamaları, çıkar çatışmaları, kayıt tutma ve raporlama, günlük ticaret kayıtları ve çalışan uygunluk standartları ile ilgili düzenleyici iş yapma gerekliliklerini karşılar.
Önerilen yasa tasarısı aynı zamanda müşteri varlık korumasının, vadeli işlem komisyon tüccarlarına (FCM'ler) dayatılan mevcut emtia piyasası gereklilikleri temelinde güçlendirilmesi gerektiğini önermektedir. Komisyon. Buna ek olarak, vadeli işlem komisyonu tüccarları karşı taraf olarak hareket ettiğinde, yasa açıkça vadeli işlem komisyonu tüccarlarının müşteriler için iflas koruması sağlamasını gerektiriyor.
4. Düzenleyici koordinasyon
Dijital Varlık Piyasası Raf Tartışma Taslağı, tek bir kuruluşun, sunduğu hizmetlerin niteliğine bağlı olarak CFTC'den birden fazla lisans almasına izin verir, ancak borsaların doğrudan satıcı olarak kaydedilmesine izin vermez. Buna ek olarak, Tasarı aynı zamanda belirli kuruluşların CFTC ve SEC ile ikili kayıt yapmasına izin vererek birden çok türde dijital varlığın ticaretini kolaylaştıracaktır.
V. İnovasyon ve Koordinasyon
"Dijital Varlık Piyasası Rafına İlişkin Taslak Tartışma", ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu LabCFTC'nin ortaklaşa İnovasyon ve Finansal Teknoloji Strateji Merkezi'ni (FinHub) kurma çalışmalarını listeler; bu kurumlar, Finansal Teknoloji (FinTech) İnovasyon Komitesi Fintech mucitlerinin CFTC'ye daha fazla erişim elde etmelerine yardımcı olacak bir kaynak merkezi ve hizmet forumu, bu da onların CFTC düzenleyici çerçevesini daha iyi anlamalarını sağlar.
Tasarı ayrıca, SEC ve CFTC'ye rapor verecek 20 piyasa katılımcısından oluşacak ve dijital varlıklarla ilgili tavsiyelerde bulunacak olan SEC ve CFTC'den oluşan bir Dijital Varlıklar Ortak Danışma Komitesi oluşturulmasını öneriyor. Tasarı, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun merkezi olmayan finans konusunda ortak araştırma yapmasını ve ABD Ticaret Bakanlığı'nın Beyaz Saray Bilim ve Teknoloji Ofisi, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile istişare etmesini gerektiriyor. ve misli olmayan dijital varlıklar (NFT) hakkında araştırma yapmak üzere ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu.
6. Düzenleyici Geçiş
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesinin Taslak Tartışma Taslağı", ilgili kuruluşlara, kuruluşların ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ve ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu düzenlemelerine "geçici olarak uyabilmelerini" sağlamak için bir geçiş dönemi sağlanacağını belirtti. Tasarı aynı zamanda ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun piyasanın kapsamlı denetimini yürütmek için nihai kuralları formüle etmesini gerektiriyor. Mevcut dijital varlıklar "güvenli liman" koruması için uygundur ve bu dijital varlıkların, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ve ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu tarafından bir bildirim yayınlanana kadar "güvenli liman" tarafından korunan süre boyunca alım satımına izin verilir. ilgili dijital varlıkların dijital mallar olmadığı açıktır.