Стейблкоїн не є концепцією короткострокових спекуляцій, це системна перебудова глобальної структури обігу вартості. Якщо Гонконг зможе успішно завершити будівництво системи стейблкоїнів, знайти баланс між регулюванням та індустрією, це не лише зможе залучити ряд міжнародних проєктів, а й має шанс стати гаванню нових фінансових інновацій.
Автор: Alex Zuo, старший віце-президент Cobo, керівник бізнесу зі стейблкоїнів
За останні кілька років ми стали свідками еволюції стейблкоїнів від інноваційного експерименту з крипто-нативними активами до ключового компонента глобальної платіжної системи. Стейблкоїни вже не просто інструменти для торгівлі на біржах, а почали брати на себе функцію фінансового посередництва в більш широкому сенсі, особливо в сценаріях транскордонних врегулювань. У цій тенденції розташування Гонконгу, інституційна гнучкість і політичне вікно роблять його потенційно важливим хабом для наступного етапу інтернаціоналізації стейблкоїнів.
Ринкові зміни попиту
Кобо зауважив, що з кінця 2023 року в галузі відбулися деякі нові зміни: все більше транскордонних платіжних компаній виступили з ініціативою вийти на ринок, а їхні клієнти з видобутку та переробки почали висувати вимогу щодо прийому розрахунків у стейблкоїнах, таких як USDT та USDC. Це не результат регуляторного тиску, а спонтанного ринкового попиту: традиційні шляхи оплати є довгими та дорогими, а компаніям та торговцям терміново потрібен більш зручний та нейтральний засіб обміну цінностями, оскільки вони розширюють свою співпрацю за кордоном.
Потенціал транскордонних платежів стейблкоїнів не просто на папері. Через контакт ми також спостерігали, що деякі платформи електронної комерції, постачальники логістичних послуг і навіть великі інтернет-компанії також почали досліджувати можливість вбудовування стейблкоїнів у власні платіжні системи. Цим компаніям не обов'язково випускати власні монети, але вони надзвичайно стурбовані підвищенням ефективності в глобальному сценарії платежів. Цифрові гаманці є технічною відправною точкою для всього цього.
Друга крива зростання Гонконгу
Гонконг активізує просування регуляторної системи стейблкоїнів, чітко вводить ліцензійні вимоги, підкреслюючи безпеку резервних активів, прозорість транзакцій на блокчейні та вбудовані механізми протидії відмиванню грошей. У глобальному масштабі ця система є провідною, забезпечуючи фінансову стабільність та встановлюючи передбачувані межі відповідності для галузі.
В даний час використання стейблкоїнів у Гонконзі переважно зосереджене на таких офшорних доларових активах, як USDT та USDC. Багато клієнтів, від традиційних платіжних компаній, експортерів електронної комерції, сервісних платформ до нових підприємств Web3, вже почали використовувати стейблкоїни як спосіб розрахунку. Для них це не просто «зміна валюти», а перетворення власних глобальних фінансових потоків і бізнес-логіки.
Далі, плановані в Гонконзі стейблкоїни, які будуть прив'язані до кількох валют, мають потенціал для перебудови позиції Гонконгу в системі платежів Азійсько-Тихоокеанського регіону. Це важливий крок Гонконгу до майбутнього «Азійського центру розрахунків».
За нинішньої грошової системи суть стейблкоїнів все ще полягає в відображенні суверенних валют. Екологічне процвітання доларового стейблкоіна США частково пояснюється високою толерантністю фінансової системи США до ринку та чіткими регуляторними очікуваннями. На противагу цьому, шлях до стейблкоїнів у юані набагато складніший.
З регуляторної точки зору, основна увага материкового Китаю до оцифрування юанів – це цифровий юань на чолі з Народним банком Китаю, а не стейблкоїн, випущений комерційними установами. Компетентні органи можуть мати занепокоєння, що як тільки масштаб офшорного стабільного монети в юанях розшириться і вийде з регулювання, це може вплинути на контроль за потоком капіталу та ефективність грошово-кредитної політики, що призведе до потенційних ризиків. Крім того, зрештою, розмір офшорного ринку юанів далеко не можна порівняти з масштабами офшорного долара США, тому більшість установ все ще перебувають у вичікувальному стані щодо стейблкоїнів, прив'язаних до юаня. Без більш чіткої політичної підтримки та реалізації сценаріїв транскордонних платежів просування стейблкоїнів у юанях все ще стикається з практичними обмеженнями.
Однак, з точки зору самого Гонконгу як найбільшого офшорного центру в юанях, не дивно, що в майбутньому він буде досліджувати офшорні стабільні монети в юанях. Міністр фінансів Гонконгу Пол Чан Мо-по нещодавно заявив, що дозвіл ліцензованим емітентам вибирати з різних фіатних валют також явно прокладає шлях до стабільного монета в юанях. Розвиток стейблкоїна в юанях є продовженням інтернаціоналізації юанів, а також необхідністю інтернаціоналізації юаня для адаптації до нової ситуації. Використовуючи технологічні переваги стейблкоїнів у юанях, є надія на створення кращого досвіду платежів між ринками «Один пояс, один шлях» і торгівлею між конкретними країнами та Китаєм. Однак можна передбачити, що стабільні монети в юанях навряд чи становитимуть велику конкуренцію іншим стейблкоїнам.
Відповідність та довіра є основою
Ядром стейблкоїна є не лише випуск монети, а й створення надійної фінансової інфраструктури навколо повного життєвого циклу стейблкоїна. Це включає як будівництво безпечної інфраструктури зберігання, так і розробку інструментів для відповідності в ланцюгу, таких як механізм KYT (Know Your Transaction), ідентифікація ризиків адреси та вбудовування правил Travel Rule.
Мета цієї системи полягає в тому, щоб допомогти традиційним платіжним компаніям, компаніям Web2 та транскордонним продавцям використовувати стабільні монети для безпечного та прозорого виконання бізнес-операцій, не будучи ознайомленими з нативними ризиками блокчейну. Ефективно використовуючи технологію, інституційні користувачі стейблкоїнів можуть налагодити розумний процес затвердження, механізм контролю ризиків і навіть співпрацювати з регулюючими органами для забезпечення підтримки відстеження даних у разі виникнення підозрілих взаємодій у транзакціях у ланцюжку. Це основа, необхідна для того, щоб стабільні монети справді стали мейнстрімом, і це те, над чим Cobo та багато його партнерів працюють.
стейблкоїн не є концепцією короткострокової спекуляції, це системна реконструкція глобальної архітектури обігу вартості. Якщо Гонконг зможе успішно завершити будівництво системи стейблкоїнів, знайти баланс між регулюванням і промисловістю, це не лише зможе залучити ряд міжнародних проектів, але й має шанси стати гаванню нових фінансових інновацій, а також стати Східною перлиною для майбутніх фінансових потоків Азії.
Для китайських підприємств, що виходять за кордон, стейблкоїни надають новий інструмент для гнучкого розподілу капіталу під рахунок капіталу. Якщо в останнє десятиліття ми говорили про транскордонні платіжні платформи, то в наступному десятилітті ми можемо говорити про нову глобальну фінансову мережу, засновану на стейблкоїнах і відповідному зберіганні.
Ця мережа, ймовірно, почалася в Гонконзі.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
стейблкоїн для Гонконгу приносить другу можливість зростання
Автор: Alex Zuo, старший віце-президент Cobo, керівник бізнесу зі стейблкоїнів
За останні кілька років ми стали свідками еволюції стейблкоїнів від інноваційного експерименту з крипто-нативними активами до ключового компонента глобальної платіжної системи. Стейблкоїни вже не просто інструменти для торгівлі на біржах, а почали брати на себе функцію фінансового посередництва в більш широкому сенсі, особливо в сценаріях транскордонних врегулювань. У цій тенденції розташування Гонконгу, інституційна гнучкість і політичне вікно роблять його потенційно важливим хабом для наступного етапу інтернаціоналізації стейблкоїнів.
Ринкові зміни попиту
Кобо зауважив, що з кінця 2023 року в галузі відбулися деякі нові зміни: все більше транскордонних платіжних компаній виступили з ініціативою вийти на ринок, а їхні клієнти з видобутку та переробки почали висувати вимогу щодо прийому розрахунків у стейблкоїнах, таких як USDT та USDC. Це не результат регуляторного тиску, а спонтанного ринкового попиту: традиційні шляхи оплати є довгими та дорогими, а компаніям та торговцям терміново потрібен більш зручний та нейтральний засіб обміну цінностями, оскільки вони розширюють свою співпрацю за кордоном.
Потенціал транскордонних платежів стейблкоїнів не просто на папері. Через контакт ми також спостерігали, що деякі платформи електронної комерції, постачальники логістичних послуг і навіть великі інтернет-компанії також почали досліджувати можливість вбудовування стейблкоїнів у власні платіжні системи. Цим компаніям не обов'язково випускати власні монети, але вони надзвичайно стурбовані підвищенням ефективності в глобальному сценарії платежів. Цифрові гаманці є технічною відправною точкою для всього цього.
Друга крива зростання Гонконгу
Гонконг активізує просування регуляторної системи стейблкоїнів, чітко вводить ліцензійні вимоги, підкреслюючи безпеку резервних активів, прозорість транзакцій на блокчейні та вбудовані механізми протидії відмиванню грошей. У глобальному масштабі ця система є провідною, забезпечуючи фінансову стабільність та встановлюючи передбачувані межі відповідності для галузі.
В даний час використання стейблкоїнів у Гонконзі переважно зосереджене на таких офшорних доларових активах, як USDT та USDC. Багато клієнтів, від традиційних платіжних компаній, експортерів електронної комерції, сервісних платформ до нових підприємств Web3, вже почали використовувати стейблкоїни як спосіб розрахунку. Для них це не просто «зміна валюти», а перетворення власних глобальних фінансових потоків і бізнес-логіки.
Далі, плановані в Гонконзі стейблкоїни, які будуть прив'язані до кількох валют, мають потенціал для перебудови позиції Гонконгу в системі платежів Азійсько-Тихоокеанського регіону. Це важливий крок Гонконгу до майбутнього «Азійського центру розрахунків».
За нинішньої грошової системи суть стейблкоїнів все ще полягає в відображенні суверенних валют. Екологічне процвітання доларового стейблкоіна США частково пояснюється високою толерантністю фінансової системи США до ринку та чіткими регуляторними очікуваннями. На противагу цьому, шлях до стейблкоїнів у юані набагато складніший.
З регуляторної точки зору, основна увага материкового Китаю до оцифрування юанів – це цифровий юань на чолі з Народним банком Китаю, а не стейблкоїн, випущений комерційними установами. Компетентні органи можуть мати занепокоєння, що як тільки масштаб офшорного стабільного монети в юанях розшириться і вийде з регулювання, це може вплинути на контроль за потоком капіталу та ефективність грошово-кредитної політики, що призведе до потенційних ризиків. Крім того, зрештою, розмір офшорного ринку юанів далеко не можна порівняти з масштабами офшорного долара США, тому більшість установ все ще перебувають у вичікувальному стані щодо стейблкоїнів, прив'язаних до юаня. Без більш чіткої політичної підтримки та реалізації сценаріїв транскордонних платежів просування стейблкоїнів у юанях все ще стикається з практичними обмеженнями.
Однак, з точки зору самого Гонконгу як найбільшого офшорного центру в юанях, не дивно, що в майбутньому він буде досліджувати офшорні стабільні монети в юанях. Міністр фінансів Гонконгу Пол Чан Мо-по нещодавно заявив, що дозвіл ліцензованим емітентам вибирати з різних фіатних валют також явно прокладає шлях до стабільного монета в юанях. Розвиток стейблкоїна в юанях є продовженням інтернаціоналізації юанів, а також необхідністю інтернаціоналізації юаня для адаптації до нової ситуації. Використовуючи технологічні переваги стейблкоїнів у юанях, є надія на створення кращого досвіду платежів між ринками «Один пояс, один шлях» і торгівлею між конкретними країнами та Китаєм. Однак можна передбачити, що стабільні монети в юанях навряд чи становитимуть велику конкуренцію іншим стейблкоїнам.
Відповідність та довіра є основою
Ядром стейблкоїна є не лише випуск монети, а й створення надійної фінансової інфраструктури навколо повного життєвого циклу стейблкоїна. Це включає як будівництво безпечної інфраструктури зберігання, так і розробку інструментів для відповідності в ланцюгу, таких як механізм KYT (Know Your Transaction), ідентифікація ризиків адреси та вбудовування правил Travel Rule.
Мета цієї системи полягає в тому, щоб допомогти традиційним платіжним компаніям, компаніям Web2 та транскордонним продавцям використовувати стабільні монети для безпечного та прозорого виконання бізнес-операцій, не будучи ознайомленими з нативними ризиками блокчейну. Ефективно використовуючи технологію, інституційні користувачі стейблкоїнів можуть налагодити розумний процес затвердження, механізм контролю ризиків і навіть співпрацювати з регулюючими органами для забезпечення підтримки відстеження даних у разі виникнення підозрілих взаємодій у транзакціях у ланцюжку. Це основа, необхідна для того, щоб стабільні монети справді стали мейнстрімом, і це те, над чим Cobo та багато його партнерів працюють.
стейблкоїн не є концепцією короткострокової спекуляції, це системна реконструкція глобальної архітектури обігу вартості. Якщо Гонконг зможе успішно завершити будівництво системи стейблкоїнів, знайти баланс між регулюванням і промисловістю, це не лише зможе залучити ряд міжнародних проектів, але й має шанси стати гаванню нових фінансових інновацій, а також стати Східною перлиною для майбутніх фінансових потоків Азії.
Для китайських підприємств, що виходять за кордон, стейблкоїни надають новий інструмент для гнучкого розподілу капіталу під рахунок капіталу. Якщо в останнє десятиліття ми говорили про транскордонні платіжні платформи, то в наступному десятилітті ми можемо говорити про нову глобальну фінансову мережу, засновану на стейблкоїнах і відповідному зберіганні.
Ця мережа, ймовірно, почалася в Гонконзі.