Регулювання та розвиток ринку шифрування активів у Малайзії
Один. Регуляторна структура
Малайзія застосовує модель "подвійного регулювання" для криптовалют, головним чином за участю Центрального банку Малайзії (Bank Negara Malaysia, скорочено BNM) та Комісії з цінних паперів Малайзії (Securities Commission Malaysia, скорочено SC), які спільно виконують регуляторні функції. BNM відповідає за національну монетарну політику та фінансову стабільність і чітко заявила, що "не визнає жодні приватно випущені цифрові валюти як законний платіжний засіб", тому такі криптоактиви, як біткоїн, юридично не мають законної платіжної спроможності та розглядаються як торгові активи. SC відповідає за включення відповідних криптоактивів до системи регулювання капітального ринку та за їхнє регулювання як продуктів цінних паперів. В цілому, Малайзія розглядає криптоактиви як цінні папери/інвестиційні продукти, а не як валюту.
Правова основа регуляторної системи походить з наказу "Закон про капітальні ринки та послуги 2007 року (цифрові валюти та цифрові токени як цінні папери)", який набрав чинності в січні 2019 року. Цей наказ надає комісії з цінних паперів регуляторні повноваження та встановлює, що, якщо криптоактиви відповідають певним інвестиційним характеристикам, вони можуть розглядатися як цінні папери. Після цього SC поступово випустила кілька супутніх регуляцій, включаючи "Посібник для визнаних операторів ринку" та "Посібник з цифрових активів", які регулюють умови доступу до бірж цифрових активів, платформи первинного розміщення біржових токенів (IEO-платформи) та послуги зберігання цифрових активів. Ці норми разом становлять основний зміст регуляторної системи криптоактивів Малайзії.
Щодо конкретних регуляторних заходів, Малайзія встановила чіткі вимоги до ліцензування. Платформи для торгівлі цифровими активами (DAX) повинні зареєструватися як визнані оператори ринку (RMO-DAX) та відповідати високим стандартам відповідності, включаючи місцеву реєстрацію, наявність мінімального статутного капіталу, надійні механізми управління ризиками, заходи протидії відмиванню грошей (AML/CFT) та процеси KYC. Крім того, SC також запровадила систему "кастодіана цифрових активів (DAC)", що вимагає, щоб установи, що надають послуги з кастодії активів, мали відповідні ліцензії та забезпечували незалежне зберігання активів клієнтів, чітке ведення обліку та ізоляцію ризиків.
Варто зазначити, що для послуг гаманців, якщо вони лише надають функцію децентралізованого програмного гаманця, вони тимчасово не підлягають регулюванню; але якщо вони також мають функцію обміну фіатних грошей або зберігання, їм потрібно отримати відповідні кваліфікації для платежів або зберігання. Цей диференційований підхід враховує інноваційний розвиток і контрольованість регулювання.
Два. Регулювання бірж та ринкова структура
Огляд платформи для відповідної торгівлі
До 2025 року в Малайзії буде 6 ліцензованих цифрових активів бірж (DAX), затверджених SC, включаючи:
Luno Malaysia -- Найбільша за часткою ринку відповідна платформа в Малайзії, заснована в 2013 році, була однією з перших бірж, що отримала ліцензію від SC, підтримує торгівлю приблизно 18 регульованими криптовалютами.
SINEGY -- місцева біржа, заснована в 2017 році, яка вирізняється дотриманням норм та безпекою, підтримує обмежену кількість криптовалют.
Tokenize Malaysia -- заснована в 2017 році, охоплює операції в Малайзії, Сінгапурі, В'єтнамі та інших регіонах, отримала інвестиції від місцевого інвестиційного банку Kenanga.
MX Global -- заснована в 2018 році, місцева торговельна платформа, яка раніше отримала інвестиції від однієї з торговельних платформ, підтримує торгівлю основними криптовалютами.
HATA Digital -- отримала принципове схвалення у 2022 році, є п'ятою ліцензованою DAX, має незалежну функцію торгівлі на ринку долара.
Torum International -- отримала схвалення у 2024 році, є шостою DAX, позиціонуючи себе як "соціальний + фінансовий" платформа, наразі все ще перебуває на етапі підготовки до запуску.
Вищезгадані платформи є RMO-DAX і підключені до місцевої банківської системи, підтримують поповнення, зняття та обмін валют у малайзійських рінгітах (MYR), що становить основу екосистеми послуг цифрових активів, що відповідає вимогам Малайзії.
Підтримувані криптовалюти та регуляторна сфера
Згідно з вимогами Комісії з цінних паперів, кожен цифровий актив, що виходить на ліцензовану біржу, повинен пройти затвердження. Станом на початок 2025 року, дозволено торгівлю 22 видами шифрування, що охоплює основні монети (такі як BTC, ETH, XRP), монети публічних блокчейнів (такі як SOL, ADA, DOT, MATIC), монети DeFi (такі як UNI, AAVE, CRV) тощо.
Слід зазначити, що жодна стабільна монета або монета з приватністю не отримала схвалення для торгівлі. Це свідчить про обережну позицію регуляторів Малайзії щодо вибору криптовалют, зосереджену на контролі валютних ризиків та ризиків відмивання грошей.
Серед них Luno є платформою з найбільшою кількістю токенів, яка майже охоплює всі регульовані монети; Tokenize на другому місці, підтримує 7 основних монет; HATA та MX Global підтримують від 5 до 10 монет. SC щорічно оновлює список затверджених токенів, наприклад, у 2024 році буде додано Worldcoin, а в першій половині 2025 року буде затверджено Hedera (HBAR) та The Graph (GRT) для запуску, внаслідок чого загальна кількість монет зросте з 19 до 22.
Три. Механізм входу та виходу коштів та контроль за іноземною валютою
Фіатні гроші та шифрування: поповнення та виведення
Ліцензовані біржі Малайзії зазвичай підтримують поповнення та зняття коштів у національній валюті малайзійському рінггіті (MYR). Користувачі можуть поповнити рахунок біржі через перекази з місцевих банків, а потім обміняти на шифрування; також можна продати наявні шифровані активи та зняти MYR на свій банківський рахунок. Більшість платформ не стягують комісії за банківські внески, зняття коштів зазвичай передбачає символічну плату (наприклад, у Luno всього RM0.10 за раз), загальний поріг досить низький.
Крім того, інвестори можуть перевести шифровані валюти, які відповідають вимогам, з особистих гаманців на біржу для торгівлі, а після завершення торгівлі також можуть вивести активи на гаманець. Ця схема надає користувачам двосторонній канал для обігу фіатних грошей і цифрових активів. Проте всі фінансові операції повинні проходити через процедури верифікації особистості та перевірки на відмивання грошей, особливо для великих або підозрілих виведень, платформа буде проводити додаткову перевірку.
Контроль за валютою та обмеження на трансакції між країнами
У Малайзії тривалий час діє сувора політика контролю за капіталом, з 1998 року, після азійської фінансової кризи, заборонено торгівлю ринггітом на офшорних ринках. Щоб запобігти формуванню каналів виведення капіталу через шифрування активів, регулятори Малайзії запровадили такі заходи для бірж:
Дозволяється лише торгівля в MYR: біржа не повинна пропонувати торгові пари, які оцінюються в доларах США або інших іноземних валютах, а також не дозволяється торгівля стейблкоїнами.
Виведення коштів лише на місцеві банківські рахунки: виведення фіатних коштів повинно надходити на місцевий банківський рахунок, що належить користувачеві, забороняється виводити на рахунки третіх осіб.
Шифрування виведення коштів: незважаючи на те, що технічно дозволено користувачам виводити кошти на особисті гаманці, платформи зазвичай встановлюють затримки або додаткові процедури перевірки. Наприклад, MX Global чітко вказує, що виведення криптовалюти потребує певного часу обробки для забезпечення відповідності.
Ці дизайни ефективно запобігають тому, щоб шифрування активів ставало інструментом для переміщення коштів, що ускладнює інвесторам, навіть якщо вони купують біткойни, ефіріуми та інші активи з високою волатильністю, використовувати їх для конвертації в іноземні активи для валютних переказів. Основна позиція регуляторів полягає в тому, що: "не забороняємо торговельні операції, але контролюємо їхнє використання за межами країни".
Чотири, модель управління коштами та保障 активів клієнтів
централізована модель торгівлі
Усі ліцензовані біржі Малайзії використовують централізовану модель трейдингу з депозитарним обслуговуванням, тобто користувачам потрібно зараховувати активи на гаманці або рахунку платформи для здійснення торгівлі, не можна використовувати особистий гаманець на блокчейні для безпосереднього укладання угод або торгівлі на блокчейні. У цій моделі активи, що належать інвесторам, зберігаються депозитарієм платформи, а особа може лише переглядати баланс і робити замовлення через рахунок платформи.
Платформа повинна забезпечити суворе розділення активів клієнтів та активів компанії, а також вжити відповідних заходів для зберігання в холодних гаманцях / багатопідписних механізмах. Ця вимога виникає з «Посібника з цифрових активів» та «Посібника з захисту активів клієнтів», встановлених SC, з метою запобігання використанню активів користувачів або їх втрат.
Угоди з управління та вимоги регулювання
Малайзія запровадила систему "Цифровий активний кастодіан (Digital Asset Custodian, DAC)", встановивши спеціальні регуляторні вимоги для установ, що надають послуги з зберігання токенів. Станом на кінець 2023 року три установи, включаючи CoKeeps, отримали принципове схвалення DAC.
Перед повним впровадженням механізму DAC більшість платформ використовували делегування цифрових активів міжнародним стороннім зберігачам:
Luno Malaysia: співпраця з BitGo для зберігання цифрових активів, а фіатні кошти зберігаються у місцевій трастовій компанії MTrustee.
Токенізація: зберігання активів здійснюється спільно компаніями BitGo та Universal Trustee.
SINEGY: також використовує незалежні схеми зберігання, щоб забезпечити незалежність активів клієнтів.
SC вимагає від усіх ліцензованих бірж:
Підтримувати співвідношення резервів 1:1, активи клієнтів не можуть бути використані в інших цілях.
Проведення регулярних аудитів активів та звітів про підтвердження резервів (Proof of Reserves).
Заборонено платформі здійснювати будь-які форми позики або інвестицій з використанням важелів клієнтських активів.
Цей дизайн системи, особливо після подій з FTX, має велике значення для забезпечення довіри інвесторів. Малайзійські платформи, оскільки активи зберігаються у третіх осіб і не можуть бути використані для особистих потреб, демонструють вищу стійкість і надійність регулювання під час глобальної ринкової нестабільності.
П'ять. Стан ринку та конкурентна ситуація на платформах
Ринок шифрування активів Малайзії в останні роки демонструє стійке зростання. Незважаючи на пізній старт, завдяки чіткій регуляторній базі та підвищенню довіри інвесторів, відповідні біржі поступово створили місцеву користувацьку базу та масштаби операцій. Станом на кінець 2021 року, річний обсяг торгів шифрувального ринку в країні досяг приблизно 21 мільярда ринггітів (близько 5 мільярдів доларів США). Протягом 2022 року було відкрито 128 тисяч нових рахунків для торгівлі цифровими активами, що приблизно відповідає обсягу відкриття рахунків на традиційному фондовому ринку.
У конкурентному середовищі платформи спостерігається висока концентрація структури. Luno Malaysia, як одна з перших схвалених бірж, завжди перебуває на абсолютному лідируючому положенні на ринку. Згідно з його публічними даними за 2024 рік, кількість зареєстрованих користувачів на цій платформі перевищила 1 мільйон, а кількість угод перевищила 72 мільйони, а загальна сума активів під управлінням досягла 4,28 мільярда ринггітів. Річний обсяг торгівлі становить 87 мільярдів ринггітів, що складає понад 90% усього ринку ліцензованих бірж. Luno має переваги в підтримці криптовалют, користувацькому досвіді та відповідності вимогам, що дозволяє їй впевнено утримувати лідируючі позиції на ринку.
Інші біржі мають відносно обмежену частку ринку, але також мають свої особливості та шляхи розвитку:
Tokenize Malaysia, завдяки інвестиційному фону Kenanga, має певну впізнаваність серед традиційних фінансових користувачів у країні та запустила частину криптовалют, які не охоплює Luno;
MX Global через отримання інвестицій від певної торгової платформи значно збільшила кількість користувачів після 2022 року, ставши платформою з найшвидшим зростанням після Luno;
HATA Digital почне тестування з 2024 року, завдяки наявності торгової зони в доларах та функції інтеграції зовнішньої ліквідності, викликала інтерес професійних користувачів.
В цілому, ринок відповідності в Малайзії все ще домінує Luno, інші платформи розвиваються диференційовано. Кількість користувачів та обсяги торгівлі на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA значно нижчі за Luno, але вони намагаються залучити певні групи через різні стратегії.
З точки зору профілю інвестора, основними є роздрібні користувачі, які помітно молодіють. Дані Luno показують, що середній вік інвесторів становить 34,8 роки, чоловіки складають 76%, медіана кожного депозиту становить RM100, що демонструє типічні риси роздрібного ринку "малі суми, часті транзакції". Водночас частка жіночих користувачів зростає з року в рік, у 2024 році зростання досягне 17%, що свідчить про постійне розширення прийнятності на ринку. Luno також у 2024 році запустила сервіс "Luno для установ", що пропонує API, OTC ліквідність та професійне зберігання, що демонструє, що платформа активно розширює свою присутність серед клієнтів з високою чистою вартістю та на ринку установ.
Активація торгівлі на ринку тісно пов'язана з міжнародними цінами. Після подій FTX у 2022 році обсяги торгівлі дещо знизилися, але з відновленням ціни на біткойн у 2023 році та позитивними новинами щодо ETF, обсяги торгівлі в третьому кварталі 2023 року зросли більш ніж на 300% в порівнянні з попереднім кварталом. У 2024 році біткойн вперше перевищить 100 тисяч доларів, що ще більше підвищить бажання торгувати та активність відкриття рахунків.
Звіт Комісії з цінних паперів вказує на те, що інвестори віком до 45 років складають понад 72% рахунків DAX, що відображає те, що цей ринок в основному складається з цифрових нативних користувачів. Події, такі як Worldcoin, також викликали широку увагу, показуючи, що ринок є дуже чутливим до нових токенів, аірдропів та інноваційних застосувань, що підкреслює необхідність посилення освіти інвесторів у майбутньому.
Загалом, ринок шифрування Малайзії побудований на основі чіткої регуляторної політики та відповідності платформ безпеки, створюючи торгову екосистему, в якій домінують молоді роздрібні інвестори, висока концентрація платформ та активність торгівлі, що помітно впливає на глобальні тенденції. З поступовим розширенням асортименту токенів та вдосконаленням системи інструментів відповідності, ринок все ще має потенціал для подальшого зростання.
Шість. Використання платформ без ліцензії та регуляторна позиція
Хоча Малайзія встановила сувору ліцензійну систему, у реальному ринку деякі досвідчені інвестори все ще користуються закордонними незареєстрованими платформами. Ці платформи пропонують більш широкий вибір торгових монет, інструментів важелів та фінансових деривативів, що є привабливими для високочастотних трейдерів і користувачів, які прагнуть високого доходу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Повний аналіз регулювання шифрування активів та ринкової структури в Малайзії
Регулювання та розвиток ринку шифрування активів у Малайзії
Один. Регуляторна структура
Малайзія застосовує модель "подвійного регулювання" для криптовалют, головним чином за участю Центрального банку Малайзії (Bank Negara Malaysia, скорочено BNM) та Комісії з цінних паперів Малайзії (Securities Commission Malaysia, скорочено SC), які спільно виконують регуляторні функції. BNM відповідає за національну монетарну політику та фінансову стабільність і чітко заявила, що "не визнає жодні приватно випущені цифрові валюти як законний платіжний засіб", тому такі криптоактиви, як біткоїн, юридично не мають законної платіжної спроможності та розглядаються як торгові активи. SC відповідає за включення відповідних криптоактивів до системи регулювання капітального ринку та за їхнє регулювання як продуктів цінних паперів. В цілому, Малайзія розглядає криптоактиви як цінні папери/інвестиційні продукти, а не як валюту.
Правова основа регуляторної системи походить з наказу "Закон про капітальні ринки та послуги 2007 року (цифрові валюти та цифрові токени як цінні папери)", який набрав чинності в січні 2019 року. Цей наказ надає комісії з цінних паперів регуляторні повноваження та встановлює, що, якщо криптоактиви відповідають певним інвестиційним характеристикам, вони можуть розглядатися як цінні папери. Після цього SC поступово випустила кілька супутніх регуляцій, включаючи "Посібник для визнаних операторів ринку" та "Посібник з цифрових активів", які регулюють умови доступу до бірж цифрових активів, платформи первинного розміщення біржових токенів (IEO-платформи) та послуги зберігання цифрових активів. Ці норми разом становлять основний зміст регуляторної системи криптоактивів Малайзії.
Щодо конкретних регуляторних заходів, Малайзія встановила чіткі вимоги до ліцензування. Платформи для торгівлі цифровими активами (DAX) повинні зареєструватися як визнані оператори ринку (RMO-DAX) та відповідати високим стандартам відповідності, включаючи місцеву реєстрацію, наявність мінімального статутного капіталу, надійні механізми управління ризиками, заходи протидії відмиванню грошей (AML/CFT) та процеси KYC. Крім того, SC також запровадила систему "кастодіана цифрових активів (DAC)", що вимагає, щоб установи, що надають послуги з кастодії активів, мали відповідні ліцензії та забезпечували незалежне зберігання активів клієнтів, чітке ведення обліку та ізоляцію ризиків.
Варто зазначити, що для послуг гаманців, якщо вони лише надають функцію децентралізованого програмного гаманця, вони тимчасово не підлягають регулюванню; але якщо вони також мають функцію обміну фіатних грошей або зберігання, їм потрібно отримати відповідні кваліфікації для платежів або зберігання. Цей диференційований підхід враховує інноваційний розвиток і контрольованість регулювання.
Два. Регулювання бірж та ринкова структура
Огляд платформи для відповідної торгівлі
До 2025 року в Малайзії буде 6 ліцензованих цифрових активів бірж (DAX), затверджених SC, включаючи:
Вищезгадані платформи є RMO-DAX і підключені до місцевої банківської системи, підтримують поповнення, зняття та обмін валют у малайзійських рінгітах (MYR), що становить основу екосистеми послуг цифрових активів, що відповідає вимогам Малайзії.
Підтримувані криптовалюти та регуляторна сфера
Згідно з вимогами Комісії з цінних паперів, кожен цифровий актив, що виходить на ліцензовану біржу, повинен пройти затвердження. Станом на початок 2025 року, дозволено торгівлю 22 видами шифрування, що охоплює основні монети (такі як BTC, ETH, XRP), монети публічних блокчейнів (такі як SOL, ADA, DOT, MATIC), монети DeFi (такі як UNI, AAVE, CRV) тощо.
Слід зазначити, що жодна стабільна монета або монета з приватністю не отримала схвалення для торгівлі. Це свідчить про обережну позицію регуляторів Малайзії щодо вибору криптовалют, зосереджену на контролі валютних ризиків та ризиків відмивання грошей.
Серед них Luno є платформою з найбільшою кількістю токенів, яка майже охоплює всі регульовані монети; Tokenize на другому місці, підтримує 7 основних монет; HATA та MX Global підтримують від 5 до 10 монет. SC щорічно оновлює список затверджених токенів, наприклад, у 2024 році буде додано Worldcoin, а в першій половині 2025 року буде затверджено Hedera (HBAR) та The Graph (GRT) для запуску, внаслідок чого загальна кількість монет зросте з 19 до 22.
Три. Механізм входу та виходу коштів та контроль за іноземною валютою
Фіатні гроші та шифрування: поповнення та виведення
Ліцензовані біржі Малайзії зазвичай підтримують поповнення та зняття коштів у національній валюті малайзійському рінггіті (MYR). Користувачі можуть поповнити рахунок біржі через перекази з місцевих банків, а потім обміняти на шифрування; також можна продати наявні шифровані активи та зняти MYR на свій банківський рахунок. Більшість платформ не стягують комісії за банківські внески, зняття коштів зазвичай передбачає символічну плату (наприклад, у Luno всього RM0.10 за раз), загальний поріг досить низький.
Крім того, інвестори можуть перевести шифровані валюти, які відповідають вимогам, з особистих гаманців на біржу для торгівлі, а після завершення торгівлі також можуть вивести активи на гаманець. Ця схема надає користувачам двосторонній канал для обігу фіатних грошей і цифрових активів. Проте всі фінансові операції повинні проходити через процедури верифікації особистості та перевірки на відмивання грошей, особливо для великих або підозрілих виведень, платформа буде проводити додаткову перевірку.
Контроль за валютою та обмеження на трансакції між країнами
У Малайзії тривалий час діє сувора політика контролю за капіталом, з 1998 року, після азійської фінансової кризи, заборонено торгівлю ринггітом на офшорних ринках. Щоб запобігти формуванню каналів виведення капіталу через шифрування активів, регулятори Малайзії запровадили такі заходи для бірж:
Ці дизайни ефективно запобігають тому, щоб шифрування активів ставало інструментом для переміщення коштів, що ускладнює інвесторам, навіть якщо вони купують біткойни, ефіріуми та інші активи з високою волатильністю, використовувати їх для конвертації в іноземні активи для валютних переказів. Основна позиція регуляторів полягає в тому, що: "не забороняємо торговельні операції, але контролюємо їхнє використання за межами країни".
Чотири, модель управління коштами та保障 активів клієнтів
централізована модель торгівлі
Усі ліцензовані біржі Малайзії використовують централізовану модель трейдингу з депозитарним обслуговуванням, тобто користувачам потрібно зараховувати активи на гаманці або рахунку платформи для здійснення торгівлі, не можна використовувати особистий гаманець на блокчейні для безпосереднього укладання угод або торгівлі на блокчейні. У цій моделі активи, що належать інвесторам, зберігаються депозитарієм платформи, а особа може лише переглядати баланс і робити замовлення через рахунок платформи.
Платформа повинна забезпечити суворе розділення активів клієнтів та активів компанії, а також вжити відповідних заходів для зберігання в холодних гаманцях / багатопідписних механізмах. Ця вимога виникає з «Посібника з цифрових активів» та «Посібника з захисту активів клієнтів», встановлених SC, з метою запобігання використанню активів користувачів або їх втрат.
Угоди з управління та вимоги регулювання
Малайзія запровадила систему "Цифровий активний кастодіан (Digital Asset Custodian, DAC)", встановивши спеціальні регуляторні вимоги для установ, що надають послуги з зберігання токенів. Станом на кінець 2023 року три установи, включаючи CoKeeps, отримали принципове схвалення DAC.
Перед повним впровадженням механізму DAC більшість платформ використовували делегування цифрових активів міжнародним стороннім зберігачам:
SC вимагає від усіх ліцензованих бірж:
Цей дизайн системи, особливо після подій з FTX, має велике значення для забезпечення довіри інвесторів. Малайзійські платформи, оскільки активи зберігаються у третіх осіб і не можуть бути використані для особистих потреб, демонструють вищу стійкість і надійність регулювання під час глобальної ринкової нестабільності.
П'ять. Стан ринку та конкурентна ситуація на платформах
Ринок шифрування активів Малайзії в останні роки демонструє стійке зростання. Незважаючи на пізній старт, завдяки чіткій регуляторній базі та підвищенню довіри інвесторів, відповідні біржі поступово створили місцеву користувацьку базу та масштаби операцій. Станом на кінець 2021 року, річний обсяг торгів шифрувального ринку в країні досяг приблизно 21 мільярда ринггітів (близько 5 мільярдів доларів США). Протягом 2022 року було відкрито 128 тисяч нових рахунків для торгівлі цифровими активами, що приблизно відповідає обсягу відкриття рахунків на традиційному фондовому ринку.
У конкурентному середовищі платформи спостерігається висока концентрація структури. Luno Malaysia, як одна з перших схвалених бірж, завжди перебуває на абсолютному лідируючому положенні на ринку. Згідно з його публічними даними за 2024 рік, кількість зареєстрованих користувачів на цій платформі перевищила 1 мільйон, а кількість угод перевищила 72 мільйони, а загальна сума активів під управлінням досягла 4,28 мільярда ринггітів. Річний обсяг торгівлі становить 87 мільярдів ринггітів, що складає понад 90% усього ринку ліцензованих бірж. Luno має переваги в підтримці криптовалют, користувацькому досвіді та відповідності вимогам, що дозволяє їй впевнено утримувати лідируючі позиції на ринку.
Інші біржі мають відносно обмежену частку ринку, але також мають свої особливості та шляхи розвитку:
В цілому, ринок відповідності в Малайзії все ще домінує Luno, інші платформи розвиваються диференційовано. Кількість користувачів та обсяги торгівлі на платформах Tokenize, MX, SINEGY, HATA значно нижчі за Luno, але вони намагаються залучити певні групи через різні стратегії.
З точки зору профілю інвестора, основними є роздрібні користувачі, які помітно молодіють. Дані Luno показують, що середній вік інвесторів становить 34,8 роки, чоловіки складають 76%, медіана кожного депозиту становить RM100, що демонструє типічні риси роздрібного ринку "малі суми, часті транзакції". Водночас частка жіночих користувачів зростає з року в рік, у 2024 році зростання досягне 17%, що свідчить про постійне розширення прийнятності на ринку. Luno також у 2024 році запустила сервіс "Luno для установ", що пропонує API, OTC ліквідність та професійне зберігання, що демонструє, що платформа активно розширює свою присутність серед клієнтів з високою чистою вартістю та на ринку установ.
Активація торгівлі на ринку тісно пов'язана з міжнародними цінами. Після подій FTX у 2022 році обсяги торгівлі дещо знизилися, але з відновленням ціни на біткойн у 2023 році та позитивними новинами щодо ETF, обсяги торгівлі в третьому кварталі 2023 року зросли більш ніж на 300% в порівнянні з попереднім кварталом. У 2024 році біткойн вперше перевищить 100 тисяч доларів, що ще більше підвищить бажання торгувати та активність відкриття рахунків.
Звіт Комісії з цінних паперів вказує на те, що інвестори віком до 45 років складають понад 72% рахунків DAX, що відображає те, що цей ринок в основному складається з цифрових нативних користувачів. Події, такі як Worldcoin, також викликали широку увагу, показуючи, що ринок є дуже чутливим до нових токенів, аірдропів та інноваційних застосувань, що підкреслює необхідність посилення освіти інвесторів у майбутньому.
Загалом, ринок шифрування Малайзії побудований на основі чіткої регуляторної політики та відповідності платформ безпеки, створюючи торгову екосистему, в якій домінують молоді роздрібні інвестори, висока концентрація платформ та активність торгівлі, що помітно впливає на глобальні тенденції. З поступовим розширенням асортименту токенів та вдосконаленням системи інструментів відповідності, ринок все ще має потенціал для подальшого зростання.
Шість. Використання платформ без ліцензії та регуляторна позиція
Хоча Малайзія встановила сувору ліцензійну систему, у реальному ринку деякі досвідчені інвестори все ще користуються закордонними незареєстрованими платформами. Ці платформи пропонують більш широкий вибір торгових монет, інструментів важелів та фінансових деривативів, що є привабливими для високочастотних трейдерів і користувачів, які прагнуть високого доходу.