Зміни в глобальній економічній ситуації сприяють новому зростанню ринку криптоактивів

На початку травня китайсько-американські торгові переговори досягли позитивного прогресу, що зменшило побоювання ринку щодо розриву глобальних ланцюгів постачання. Ця позитивна новина сприяла значному зростанню фондового ринку США та ринку криптоактивів. Однак наприкінці місяця рішення Міжнародного торгового суду США знову поставило нові виклики для законності основи тарифної війни, що призвело до переходу глобальних торгових правил у нову стадію. У такому складному економічному середовищі криптоактиви, завдяки своїм децентралізованим та транснаціональним характеристикам, стають все більш популярними серед інвесторів.

Дані про працевлаштування у квітні показують, що ринок праці залишається стабільним, зростання досягло 177 тисяч осіб, що краще за очікування. Одночасно угода про "період припинення мит" досягнута під час торгових переговорів між Китаєм та США також знизила інфляційні очікування споживачів щодо цін на імпортні товари, що сприяло відновленню бажання споживати роздрібні товари. Ці фактори разом призвели до більш вражаючого індексу довіри: у травні індекс довіри споживачів США стрибнув до 98, значно відновившись на 12,3 пункту у порівнянні з квітнем, що стало найбільшим місячним підвищенням за чотири роки.

Однак, проблема боргу США все ще викликає занепокоєння. У кінці травня дохідність 30-річних облігацій США різко зросла до понад 5,1%, наблизившись до найвищого рівня за 20 років. Новий законопроект був схвалений у Палаті представників, пропонуючи підвищити межу боргу США з нинішніх 10 трильйонів до 40 трильйонів. Прогнози показують, що цей законопроект призведе до зростання частки боргу США відносно ВВП з нинішніх приблизно 98% до 125%. Крім того, перспективи зниження процентних ставок Федеральною резервною системою залишаються невизначеними, більшість чиновників вважають, що інфляція може бути більш тривалою, ніж очікувалося.

В цілому, американська економіка перебуває на етапі "стабільності з ризиками": короткострокове зростання підтримує ринок, що позитивно впливає на долар, але більш широке фінансове та монетарне політичне середовище може обмежити його потенціал для зростання. Чи зможе США вирішити суперечність "стимулювання короткострокового зростання, за рахунок довгострокового кредиту", залишається під питанням.

У таких економічних умовах американські акції та ринок шифрування швидко відреагували на негативний вплив "взаємних тарифних війн". Індекс S&P 500 та Nasdaq стали свідками найсильніших травневих показників з 1990 та 1997 років відповідно, що безпосередньо відображає оптимістичні очікування ринку щодо відновлення ланцюгів постачання та покращення прибутковості компаній.

Біткойн як барометр цифрових активів у травні проявив себе особливо яскраво. З початку місяця з діапазону коливань у 95 тисяч доларів він стрімко зріс до 105 тисяч доларів наприкінці місяця, що становить зростання на 12% за місяць. Такий резонансний ефект з американськими акціями означає, що інвестори переоцінюють активи в умовах невизначеності політики.

На фінансовому рівні біткойн демонструє явний «ефект всмоктування». Протягом останніх п’яти тижнів біткойн-ETF в США залучив понад 9 мільярдів доларів капіталовкладень, тоді як за цей же період фонди на золото зазнали відпливу капіталу на понад 2,8 мільярда доларів. Це свідчить про те, що частина інвесторів переходить від традиційного золота до біткойна, відомого як «цифрове золото», розглядаючи його як новий засіб зберігання вартості та хеджування.

Регуляторні аспекти також зазнали позитивних змін. Новий голова Комісії з цінних паперів і бірж США висунув мету створення "глобальної столиці криптоактивів" і оголосив про зміну регуляторної моделі з "правоохоронного підходу" на "правила ведення". Це означає надання учасникам крипторинку більш чіткої юридичної бази, зменшення невизначеності та стимулювання інновацій.

Крім того, США та Гонконг досягли проривного прогресу в сфері регулювання стабільних монет, що створює нові канали фінансування для ринку цифрових валют, а також забезпечує інституційне підгрунтя для розвитку екосистеми Web3. Зі входженням традиційних фінансових установ і регуляторних систем прискорюється наратив про токенізацію реальних активів (RWA), а консенсус щодо біткоїна як "бази зберігання вартості" буде ще більше зміцнений.

У майбутньому коливання традиційних фінансових ринків можуть на певних етапах стати каталізатором зростання криптоактивів. У короткостроковій перспективі зростання доходності державних облігацій США викликало занепокоєння на ринку щодо фінансового стану США, що спонукало інвестиційний капітал текти в крипторинок. З довгострокової точки зору погіршення фінансового стану США може підвищити привабливість криптоактивів як засобу захисту, спонукаючи інвесторів переходити до монет, таких як біткоїн, для хеджування кредитних ризиків.

В цілому, результати ринку криптоактивів у травні відображають те, що на фоні численних викликів для традиційної фінансової системи біткоїн стає новим вибором для капіталу, щоб захистити себе від "невизначеності старого порядку". З покращенням регуляторного середовища ця тенденція може ще більше прискоритися. Незважаючи на те, що біткоїн все ще стикається з такими викликами, як зростання доходності державних облігацій США та коливання регуляторної політики, наратив про біткоїн як "цифрове золото" вже увійшов у mainstream.