Ethereum святкує десятиріччя: чотири великі виклики на шляху зростання

Ethereum щойно відзначив своє десятиріччя. Оглядаючись назад на запуск генезис-блоку в 2015 році, він був лише "експериментальним проєктом". Сьогодні він управляє понад 44 мільярдами доларів США вартості заморожених Layer2, і став однією з важливих інфраструктур для криптовалютних ETF у світі. Протягом цих десяти років Ethereum пережив найграндіознішу еволюцію в історії блокчейну: від подій DAO до злиття, від високих зборів за Gas до впровадження технології Rollup, кожна криза стала можливістю для технологічного стрибка.

Однак, на порозі другого десятиліття, "повноліття" Ethereum не є безхмарним. Після впровадження технології абстракції рахунків виникли проблеми з безпекою, екосистема Layer2 стикається з "війною за територію", проблема MEV підриває справедливість мережі, а глобальне регулювання є двосічним мечем. Ці чотири основні проблеми подібні до меча Дамокла, що висить над головою. Зі збільшенням інституційних інвестицій через ETF, звичайні користувачі також очікують більш якісного досвіду взаємодії, Ethereum потрібно знайти нову рівновагу між технологічними ідеалами та реальними компромісами.

Абстракція рахунку: гра зручності та безпеки

У травні 2025 року один користувач поділився своїм досвідом у соціальних мережах: він лише один раз натиснув на авторизацію, і протягом 15 хвилин баланс його гаманця був очищений. Зловмисникам навіть не потрібно було отримувати приватний ключ, щоб виконати цю операцію. Виявилося, що, використовуючи функцію "однокнопкового оновлення облікової записи" певного гаманця, користувач випадково авторизував шкідливий контракт, що призвело до автоматичного переказу ETH на суму 120 тисяч юанів. Це не поодинокий випадок. За даними певної компанії з безпеки блокчейну, лише за два тижні після оновлення Pectra було вкрадено понад 100 тисяч гаманців через вразливість авторизації EIP-7702, а загальні збитки склали до 150 мільйонів доларів.

Плюси та мінуси EIP-7702

Оновлення Pectra, яке буде запущено 7 травня 2025 року, досягло значного прориву в "абстракції облікових записів" через EIP-7702. Звичайним користувачам гаманців (EOA) було надано тимчасову функціональність смарт-контрактів, що підтримує пакетні交易, оплату Gas-кошту та соціальне відновлення, створюючи "рідний досвід Web3". Теоретично, це вирішує "проблему користувацького досвіду", яка існує в Ethereum вже десять років. Раніше для завершення одного обміну DeFi потрібно було 2 авторизації та 1交易, тепер це можна об'єднати в одну операцію. Розробники навіть можуть покривати Gas-кошти для користувачів, реалізуючи бачення "грати в Web3 без ETH".

Однак за зручністю стоїть кардинальне перезавантаження моделі довіри. Одна команда безпеки вказала, що EIP-7702 руйнує базове припущення "EOA не може виконувати код контракту", що призводить до ризику атаки повторного входу для старих контрактів, які покладаються на tx.origin==msg.sender. Ще гірше, хакери використовують новизну "абстракції облікового запису" для того, щоб через фішингові посилання спонукати користувачів давати дозвіл на шкідливі контракти. Наприклад, виявлено, що перший у рейтингу контракт-делегат EIP-7702 автоматично перенаправляє кошти, при цьому новачки, які вперше стикаються з абстракцією облікового запису, становлять до 73% серед жертв.

Майбутні напрямки для досягнення успіху

Відповідні організації просувають "стандарти безпеки розумних рахунків", вимагаючи, щоб гаманці обов'язково відображали відкритий статус контрактів, а також вводили 72-годинний період охолодження. Але справжнім викликом є балансування між "гнучкістю" та "безпекою". Організаційні користувачі потребують складного управління правами, наприклад, мультипідпису з таймлоком; тоді як звичайні користувачі хочуть, щоб досвід використання був таким же простим, як у звичайних платіжних програм. Як зазначив один з експертів галузі на заході Web3 в Гонконзі, абстракція рахунків не є кінцевою метою, а є процесом постійної боротьби між "суверенітетом користувачів" та "захисними бар'єрами".

Layer2 екосистема: "крихта кризи" під час процвітання

На певній платформі Layer2 переказ USDC коштує лише 0,01 долара, тоді як у основній мережі потрібно 5 доларів. Один розробник з Пекіна скаржився, що при покупці NFT на певній платформі ZK витратила 30 хвилин на міжланцюгові операції. Ці явища відображають сучасний стан Layer2: хоча в 2025 році загальна заблокована вартість Ethereum Layer2 перевищить 52 мільярди доларів, а добовий обсяг торгівлі сягне 40 мільйонів транзакцій, користувачі все ще змушені часто перемикатися між різними Rollup, наче перебуваючи в кількох паралельних всесвітах.

Оптимістичний лідер і ZK наздоганяє

Поточна екосистема Layer2 демонструє двополярність. У таборі Optimistic Rollup одна платформа (TVL досяг 17,8 мільярдів доларів) і інша платформа (TVL досяг 8,9 мільярдів доларів) стали вибором розробників завдяки EVM-сумісності, займаючи 72% ринкової частки. У таборі ZK-Rollup дві великі платформи (TVL відповідно 3,8 мільярдів і 2,2 мільярдів доларів) швидко наздоганяють, їх технологія нульових знань зменшує час підтвердження транзакцій до 2 секунд, а комісії на 60% нижчі, ніж у Optimistic Rollup.

Однак під繁荣сховані численні проблеми:

• Ліквідність: ліквідність певного DEX на платформі Optimistic в 8 разів більша, ніж на платформі ZK, користувачам потрібно повторно поповнювати рахунок при кожній угоді.
• Технічна фрагментація: Optimistic Rollup залежить від "доказів шахрайства", що призводить до необхідності 7-денного терміну для виведення; у той час як витрати на генерацію доказів ZK-Rollup залишаються бар'єром для звичайних розробників.
• Ризики централізації: секвенсор (сортувальник транзакцій) на певній платформі Optimistic контролюється єдиним суб'єктом, через збій сервера транзакції були перервані на 3 години.

"Суперланцюг" бачення та реальні перешкоди

План "Суперланцюг" (Superchain), запропонований певною платформою Optimistic, має на меті з'єднати всі Optimistic Rollup через спільний рівень безпеки, але прогрес йде повільно. Станом на липень 2025 року лише дві платформи завершили міжланцюгову взаємодію. Табір ZK також просуває "ZK альянс" для досягнення визнання доказів, але сумісність різних ZK алгоритмів залишається великою проблемою. Як зазначив один аналітик блокчейну, остаточна форма Layer2 – це "безшовна мережа" чи "багато розділених маленьких територій", вирішить, чи зможе Ethereum підтримати масштаб у 1 мільярд користувачів.

MEV: проблема справедливості у "чорному лісі" блокчейну

24 березня 2025 року, користувач деякого DEX готувався обміняти 220 000 доларів США USDC, але зіткнувся з типовою "сандвіч-атаки". MEV-робот спочатку купив USDT, підвищивши ціну, а потім відразу ж продав після угоди користувача, що призвело до того, що користувач фактично отримав лише 5272 USDT, втративши 215 000 доларів США. Дані в блокчейні показують, що валідатор, який упакував цю угоду, отримав 200 000 доларів США "чайових", а атакуючий заробив лише 8000 доларів США, тоді як звичайний користувач став найбільшим потерпілим.

Індустріалізація MEV та мережеву справедливість

Після переходу Ethereum на PoS, MEV (максимальна витягувана вартість) еволюціонувала з "привілеїв майнерів" у спеціалізовану індустрію. Арбітражні скрипти пишуться шукачами, будівельники відповідають за упакування транзакцій, а оптимальний блок обирається валідаторами. У першому кварталі 2025 року загальна сума витягування MEV Ethereum склала 520 мільйонів доларів США, з яких 73% припадає на арбітраж DEX та ліквідації. 15%-20% фактичних витрат звичайних користувачів на транзакції - це "прихований податок", який насправді платиться за це.

Серйознішою є "концентрація MEV": 65% прав на побудову блоків контролюються провідними будівельниками. Верифікатори, прагнучи до вищого доходу, часто обирають блоки з високим MEV, що ускладнює виживання малих і середніх будівельників. Один відомий вчений попереджає, що якщо права на сортування блоків будуть монополізовані невеликою кількістю установ, Ethereum може перетворитися на "ігровий майданчик високочастотної торгівлі Уолл-стріт".

Шлях до прориву: від технічного захисту до механізму дизайну

Спільнота просуває кілька рішень:

• Криптографічний пул пам'яті: приховує транзакції за межами публічного пулу пам'яті, запобігаючи попередньому моніторингу роботами MEV.
• MEV-Burn: знищення частини MEV доходів, ослаблення мотивації валідацій до рентоорієнтації.

У моделі розділення пропозиційників і будівельників (PBS) лише валідатори пропонують блоки, а будівельники змагаються за право на впорядкування, щоб зменшити ризик централізованого контролю. Але все ще потрібно балансувати між "справедливістю" та "ефективністю" в цих схемах. Як сказав один з основних розробників, "MEV – це не вразливість, а неминучий наслідок прозорості блокчейну – наша мета не в тому, щоб ліквідувати MEV, а в тому, щоб більш справедливо розподілити прибутки по всій мережі."

Регулювання та фінансування: душевні запитання після входу установ

У липні 2025 року затверджений у США ETF на Ethereum залучив 2,2 мільярда доларів чистого потоку, частка інституційних інвесторів у ETH зросла з 5% до 18%. Водночас ЄС ухвалив «Закон про прозорість смарт-контрактів», що вимагає від Rollup відкритої торгівлі алгоритмами, а Гонконг вимагає, щоб усі постачальники криптопослуг виконували KYC. Ethereum стикається з останнім конфліктом між "комплаєнсом" та "децентралізацією".

Глобальне регулювання "три дороги"

• США: новий закон викликатиме хвилю регулювання DeFi, визначаючи ETH як "товар" та дозволяючи банкам здійснювати його зберігання, одночасно вимагаючи, щоб платформи DeFi реєструвались як "біржі".
• ЄС: нові правила вимагають, щоб емітенти стейблкоїнів мали 100% резерву у фіатній валюті, а транзакції з приватними монетами потребують додаткового погодження.
• Китай: Хоча материкова частина країни все ще підтримує високий тиск, очікується, що обсяг транзакцій цифрового юаня у міжнародних розрахунках у 2025 році перевищить 3,5 трильйона юанів. Гонконг, як "експериментальна площа", вже відкрив вільний обіг і торгівлю цифровими активами, а законопроект про стабільні монети ще більше активізував ринкову активність.

Різниця в регулюванні спричинила появу ряду "регуляторних арбітражів": один з провідних DeFi протоколів впровадив KYC модуль в ЄС, а в Сінгапурі зберіг анонімний пул; комплайнс-трейдингові пари стали єдиним доступним варіантом для користувачів з США. Така "фрагментована комплаєнсність" не лише підвищує витрати для розробників, але й послаблює бачення Ethereum як "глобальної єдиної інфраструктури".

фінансова двосічна шабля

Приток інституційних коштів підвищив ліквідність, але кореляція ціни Етер з американськими акціями зросла з 0,3 до 0,6. У червні 2025 року, коли Федеральна резервна система підвищила процентну ставку на 0,5%, добовий спад ETH склав 8%, що значно перевищує 5% для біткоїна, що було б важко уявити п'ять років тому. Глибший вплив проявляється в змінах механізму "захоплення вартості": раніше ціна ETH переважно залежала від витрат на Gas в мережі та зростання екосистеми, тепер ж потоки коштів ETF та макроекономічні ставки стали домінуючими факторами.

Деякий відомий експерт з блокчейн-технологій зазначив: у другому десятилітті Ethereum потрібно знайти баланс між "інноваціями в рамках нормативної бази" та "дотриманням принципів децентралізації". Гонконг може стати найкращим майданчиком для експериментів, оскільки він може з'єднатися з цифровим юанем материкового Китаю та залучити глобальні крипто-компанії.

Шукати баланс у "неможливому трикутнику"

Перший десятирічний етап Ethereum відповів на питання "Чи може він вижити" через оновлення, такі як "Злиття", "Shapella", "Dencun". А в наступному десятиріччі йому потрібно відповісти на питання "Як стати справжньою глобальною інфраструктурою". Чотири основні проблеми: безпека гри з абстракцією рахунків, інтеграція екосистеми Layer2, справедливий розподіл MEV, адаптація до регуляторних вимог, по суті є продовженням "децентралізації, безпеки, масштабованості" - неможливого трикутника. Відмінність полягає в тому, що цього разу довіра 1 мільярда користувачів стала ставкою.

У промові до десятої річниці Ethereum одна з ключових осіб зазначила: "Нам не потрібен досконалий блокчейн, нам потрібен 'блокчейн, що постійно еволюціонує'". Можливо, остаточна цінність Ethereum полягає не в тому, щоб вирішити всі проблеми, а в тому, щоб довести, що децентралізовані мережі можуть продовжувати рухатися вперед у тязі між технічними ідеалами та реальними компромісами.

Другий десяток років вже розпочато, відповідь буде написана в кожному рядку коду, кожному оновленні та в кожному гаманці користувача!