Deribit比特币期权未平仓合约突破400亿美元创新高，与以太坊走势出现分化

Gate News bot 消息，衍生品交易所 Deribit 的比特币期权未平仓合约周五突破 400 亿美元，创下 2025 年季度到期量新高。The Block 的数据仪表盘显示，所有交易所的未平仓合约均超过 450 亿美元，其中 Deribit 的交易量创下历史新高，占 BTC 期权未平仓合约的近 90%。

周五，这部分未平仓合约被大量清仓。Deribit 数据显示，6 月 27 日，13.9 万份 BTC 合约到期，名义价值约为 150 亿美元。看跌/看涨期权成交量比率最终为 0.75，表明看涨押注多于对冲，而最大痛点则维持在 10.2 万美元。

期权授予持有人，但不强制其以预设价格买入看涨期权或卖出看跌期权。看涨期权倾向于看涨，押注价格上涨，而看跌期权则对冲市场下跌。

此外，Deribit 结算了 939,000 份 ETH 合约，名义价值相当于 22.9 亿美元。ETH 看跌/看涨期权比率结算价为 0.52，最大痛点位于 2,200 美元附近。

根据 The Block 的价格页面，到期后，BTC 和 ETH 的价格走势不一：比特币交易价格持平于 106,800 美元，而以太坊则下跌近 2%，至 2,440 美元。

BRN 研究主管 Timothy Misir 表示，波动率指标也呈现出类似的分化。比特币的隐含波动率在短期和中期时间范围内被压缩至 35% 以下。相比之下，以太坊的隐含波动率接近 65%，且多日价差为 30%。Misir 在一份报告中表示：“这种波动率差异表明，市场对风险状况的定价存在显著差异，比特币被认为相对稳定，而以太坊尽管受到机构投资者的持续关注，却面临更高的不确定性。”

GMCI 30 指数下跌，XRP（下跌 3.77%）、SOL（下跌 1.04%）和 ADA（下跌 1.85%）等山寨币领头羊也与 ETH 一同下跌。然而，BRN 的分析师表示，山寨币市场的走势可能推动市场增持，而非看跌情绪。

“比特币在期权到期期间的相对优异表现表明了其潜在的强势，而山寨币则面临着来自技术面过剩的预期压力。期权交易量大幅增加后的小幅下跌表明市场正在健康盘整，而非基本面疲软，”他说道。