从谬论到现象级：屁币成为今年Q1主流币逆势之星

想象一个名字荒诞、毫无实用场景的加密货币，却成为2025年第一季度少数逆势上涨的主流币，甚至在华尔街引起轰动，让传统投资人纷纷崩溃。

知名风投创始人转发其推文、对冲基金疑似链上早期大额建仓、顶级做市商将其列为核心资产配置，做市商创始人还公开承认持有这一代币。

这个代币就是与GOAT"同源"的Fartcoin。

一出生就自带"金手指"

Fartcoin的诞生源于一次AI之间的对话。在一个由知名风投资助的AI代理模型"terminal of truths"中，一段关于马斯克"喜欢放屁声音"的闲聊引发连锁反应。AI提议："要不我们就发一个叫Fartcoin的币吧"。就这样，这个屁币于2024年10月18日诞生了。

Fartcoin一问世就像开了金手指的爽文主角，吸引了众多币圈"爱屁人士"的关注与追捧。

2024年12月13日，一条调侃Fartcoin的推文在社交媒体上迅速传播。使其出圈的关键不是内容本身，而是转发人的身份：硅谷风投巨头的联合创始人。虽然他没有明确表示购买了Fartcoin，但对一个纯粹的meme项目而言，能获得这样一位风投界标志性人物的公开转发，已是一种"资本认证"和"破圈信号"。

更实质性的信号来自链上资金动向。Fartcoin上线初期、市值尚未突破1亿美元时，社区分析师通过链上地址追踪，发现了与资深对冲基金Sigil Fund极为相似的行为轨迹——多笔大额买入、频繁交互、提前布局。

这家于2018年成立的合规注册全天候策略基金，专注于投机叙事驱动型资产。其创始人在2024年底频繁表达对AI meme赛道的兴趣，甚至在12月13日转发了一条关于"Sigil是否持有3000万美元Fartcoin"的推文。虽未正面回应，但被社区广泛解读为"默认入场"。

与此同时，链上数据交叉验证显示，多个与该基金高度相关的策略池地址在Fartcoin早期已频繁买入、锁仓并配置流动性。

更活跃的角色是某顶级做市商，其身影早早出现在Fartcoin前排持仓中。据链上数据显示，该做市商持有Fartcoin占总供应量1.56%，位列第四。在其主力地址的资产配置中，Fartcoin高居前五，甚至超过部分主流资产。

多个与该做市商主地址行为高度相关的账户，也在Fartcoin上线初期同步活跃——从建仓、做市到搬砖套利，操作一气呵成。

值得一提的是，2025年初，该做市商创始人在一次访谈中解释了Fartcoin场外交易的对冲逻辑，并首次承认自己个人也持有Fartcoin，自嘲道："只不过还处于被套状态罢了。"

有这样的市场力量坐镇，难怪Fartcoin的涨势如此强劲，完全脱离大盘走势。

据顶级交易员Eugene的数据统计，2025年第一季度，大多数主流资产深陷回调：ETH年初至今下跌超46%，SOL下跌24%，AI、L1、DeFi、Gaming等细分赛道表现更为惨淡。而在这片红海中，Fartcoin是整张图表中唯一的绿色，第一季度涨幅达14.84%。在众多资产哀鸿遍野的背景下，Fartcoin格外引人注目。

不仅在下跌行情中逆势上涨，进入5月市场回暖后，Fartcoin涨幅依然领跑主流资产，上涨超过50%，远超比特币同期23%的涨幅。

华尔街谈"屁"色变

Fartcoin的热度并未止步于加密圈。真正让它成为现象级存在的，是其在华尔街的破圈效应。

"我们正处于市场周期的Fartcoin阶段。"这句话出自David Einhorn——曾精准预测并做空雷曼兄弟的亿万富翁，对冲基金Greenlight Capital创始人。在2024年第四季度投资者信中，他用整段篇幅分析Fartcoin的崛起，称其为"纯粹投机情绪的产物"，并将其与Petscom、Dogecoin并列为金融泡沫现象的代表。

值得一提的是，Einhorn倾向民主党，且已对与比特币最大企业持有者相关的两只杠杆ETF建立空头头寸。

在他看来，这个名字本身就充满嘲讽的meme币毫无内在价值，没有应用场景，也不具备任何替代性。他甚至表示，与其投资Fartcoin，他宁愿购买Jackson Pollock的抽象画，至少那幅画"还有人愿意挂在墙上"。

但正是他如此强烈的反对态度，反而使Fartcoin显得更加引人注目。当一位以"理性"和"价值"著称的金融老将开始对一个meme币发表长篇评论时，你就知道，这已不再是普通的投机币了。

另一位研究员Owen Lamont表达得更直接。他在《市场的Fartcoin阶段》报告中写道："我不认同'Fartcoin没有用'这种说法。它的用途就是：激怒我们这些以为自己在从事严肃工作的金融人。"字里行间充满对市场非理性的焦虑。他将这一阶段称为"放屁式加密经济学"，并指出Fartcoin命中了市场三大新逻辑——虚无主义、注意力经济和赤裸裸的荒谬。

在他眼中，Fartcoin成功的核心不是技术，而是传播力。它能激发讨论，制造情绪，迫使所有认真对待市场的人回应它。哪怕只是批评，也已落入其圈套。"Fartcoin是AI精准操控人类脑回路的产物，如果你觉得它像恶意人工智能设计的金融实验，那是因为它本来就是。"

而亿万富翁Cliff Asness的态度则显得轻松许多。这位量化对冲基金联合创始人、传统金融理性派代表，一向以冷静和因子建模著称，却在面对Fartcoin时放下了"理性人假设"。他在社交媒体写道："讽刺的是，Fartcoin是我唯一不怀疑的东西。"这是对整个市场荒谬性的温和调侃。

在这番评论中，Fartcoin不像其他资产那样伪装有"基本面"，它从不声称自己是创新基础设施，不兜售任何技术叙事，而是坦然承认自己只是"情绪产物"。就在他发表这番言论当天，Fartcoin再次飙升。

更有趣的是，几个月后Asness又说："Fartcoin今天和过去一个月的表现，我得说，我可能又要更远离Gene Fama教我的那一套了。"(Gene Fama是"有效市场假说"创始人，也是Asness的学术导师)

Fartcoin也有自己的"微策略"？

这个名为"Fart"的币不仅稳居市值十亿美元之上，还像比特币一样，拥有了自己的"微策略"——FartStrategy。

当连"梗"都可以复制那套"买币、再买币、用持仓撑市值"模式时，这场荒诞剧真的补上了最后一块拼图。

一位知名金融专栏作家在2025年的专栏《Crypto Perpetual Motion Machines》中专门分析了FartStrategy，称其为"金融虚无主义的巅峰艺术品"。开篇就写道："如果你能把空气打包卖掉，那为什么不能是Fartcoin？"

FartStrategy的运作逻辑极其简单，甚至可说明目张胆：这是专为购买Fartcoin而创建的DAO，其使命宣言是"热空气会上升，我们将乘着这股热流为Fartcoin和$FSTR（FartStrategy代币）持有者创造价值"。

它没有盈利模式，没有应用场景，也没有任何稳定机制。它只是一个透明的笑话，披着智能合约外衣，借社区投票之名，将"我们打算持续买Fartcoin"包装成一种"金融策略"。连官方文案都直言不讳："FartStrategy是个喜剧荒诞的例子，持有它不应期望获得任何经济收益。"

这位专栏作家将其比作某巨头的镜像衍生物——后者通过不断融资买入比特币抬高公司估值；而前者则依靠meme与DAO联动，让热空气自我增压、形成"Fartcoin飞轮"，一个持续靠情绪驱动的金融永动机。他形容它是"一个以热空气为资产的杠杆容器"，当市值高于实际持有的Fartcoin总值时，就抛售$FSTR再买更多Fartcoin，完成meme级闭环。

从荒诞走向大众

Fartcoin从荒诞中诞生，在混沌中立足。

根据数据平台分析，从2025年1月3日至5月9日，Fartcoin的筹码结构正从早期大户集中逐渐向散户分散扩展。

特别是从今年1月到5月，持有小于1000美元的地址数量增长斜率明显上扬。与此同时，Fartcoin也成为某交易平台Alpha区中交易量和流动性最活跃的币种之一。

从最初的机构主导，到现在的筹码分散。所有看似理性的金融叙事，最终都在Fartcoin的厕所幽默中显露原形。

Fartcoin几乎符合我们对meme coin的所有刻板印象：名字搞笑、无实用价值，全靠语言效应和社交驱动走红，甚至让华尔街传统投资人感到不安。但它的存在或许提醒我们，在金融世界中，情绪有时比逻辑更能驱动市场。