Tentatives innovantes de fusion entre RWA et Finance décentralisée, mais la liquidité et la Gestion des risques restent clés pour l'avenir.
Rédigé par : ChandlerZ, Foresight News
Depuis le début de l'année, le domaine des actifs du monde réel (RWA) reste très actif, avec une capitalisation boursière totale sur la chaîne dépassant 23,9 milliards de dollars (hors stablecoins). Dans le module INVEST de la plateforme de données RWA.XYZ, en plus des portefeuilles d'investissement bien connus dans l'industrie comme BUIDL et PAXOS GOLD, Nest, en tant qu'une des stratégies d'investissement RWA représentatives de l'écosystème Plume, attire progressivement l'attention du marché.
Nest offre aux utilisateurs la possibilité de déposer des stablecoins dans des Vaults diversifiés d'RWA et de recevoir des tokens de rendement correspondants. Ces actifs sous-jacents des Vaults couvrent plusieurs catégories d'actifs, y compris les obligations d'État, le crédit privé, l'énergie, etc. Les nTOKEN émis par le Vault peuvent être utilisés en chaîne avec des stablecoins et d'autres actifs, en s'associant au mécanisme d'incitation des tokens PLUME, formant ainsi un modèle innovant qui tente de relier les RWA traditionnels à la Finance décentralisée.
Qu'est-ce que NEST ?
Nest est un produit protocolaire RWA lancé par Plume, appartenant à une catégorie de « stratégies de rendement on-chain » qui consiste à emballer des actifs du monde réel dans un coffre-fort (Vault) sur la chaîne et à émettre des tokens. Dans son architecture globale, Nest ressemble davantage à un système de fonds modulaire construit autour d'actifs réels, Nest ne détenant pas les fonds des utilisateurs, tous les fonds étant directement verrouillés dans un contrat intelligent sur la chaîne, garantissant la sécurité et la transparence des fonds.
Chaque Vault correspond à un ensemble d'actifs réels émis par des institutions financières, y compris des obligations américaines, des crédits privés, des ETF, des dettes structurées, etc. Ces actifs sont fournis par des entités réglementées et détenus par des institutions de garde, le processus d'émission et de gestion des actifs est soumis à des audits de conformité, et les données sur la chaîne sont publiquement accessibles. Par rapport à certains projets RWA traditionnels qui dépendent encore d'opérations manuelles ou de règlements en back-office, Nest a réalisé une exécution automatique entièrement sur la chaîne, les règles de circulation des actifs et la distribution des revenus étant toutes écrites dans des contrats intelligents, réduisant au maximum l'intervention humaine.
Dans le cadre de la conformité, Nest utilise le mécanisme de filtrage AML et des menaces de Plume pour se passer des processus KYC traditionnels, permettant un accès conforme. Les utilisateurs n'ont besoin que de détenir une adresse de portefeuille pour participer, ce qui abaisse le seuil d'entrée et élargit le champ d'application.
Le chemin d'utilisation des fonds est direct et transparent. Les utilisateurs déposent des stablecoins pUSD dans le Vault, et le système frappe immédiatement des nTOKEN (comme nALPHA, nETF, etc.) représentant la position, qui s'apprécient automatiquement avec les revenus générés par les actifs dans le Vault, et peuvent être échangés ou utilisés dans le DEX ou les protocoles de prêt de Plume, construisant ainsi un écosystème fermé de liquidité et d'appréciation des actifs sur la chaîne.
En résumé, Nest présente des stratégies de revenu fixe initialement réservées aux institutions de manière on-chain, permettant aux utilisateurs ordinaires d'obtenir des droits de revenu on-chain sur des actifs correspondants via des stablecoins. Le processus ne nécessite pas d'ouverture de compte ou d'approbation manuelle, les fonds ne transitent par aucun compte de plateforme, et l'ensemble du processus est exécuté par des contrats intelligents, alliant conformité, sécurité et modularité, ouvrant ainsi une porte plus transparente et accessible aux investissements RWA.
Mécanisme de rendement du Vault de Nest
Vault est un élément central du protocole Nest, qui est essentiellement une piscine de contrats intelligents sur la chaîne, utilisée pour configurer des actifs du monde réel et distribuer automatiquement des rendements. Après que les utilisateurs aient déposé des pUSD, Vault émet des nTOKEN (comme nALPHA, nTBILL, nETF, etc.) qui représentent la position, et leur valeur augmente continuellement avec les flux de trésorerie générés par les actifs sous-jacents.
Chaque Vault correspond à une stratégie d'allocation d'actifs clairement définie, avec des risques et des attentes de rendement variés :
Nest Alpha Vault (nALPHA) : APY cible de 11,50 %, principalement composé de crédit privé, de fonds de marchandises et de crédit structuré, adapté aux investisseurs recherchant des rendements élevés.
Nest Treasuries Vault (nTBILL) : APY cible de 5,50 %, les actifs sont principalement composés de bons du Trésor américain à court terme, mettant l'accent sur la solidité et la liquidité.
Nest Basis Vault (nBASIS) : APY cible de 8,00 %, utilisant une structure de couverture entre crypto et obligations d'État, conçu comme une stratégie neutre en prix.
Nest ETF Vault (nETF) : APY cible de 8,80 %, composé d'ETF institutionnels tels que BUCK, Blackstone SRLN, etc., axé sur des dividendes de revenus stables.
Nest PayFi Vault (nPAYFI) : APY cible de 14,00 %, les actifs proviennent de créances financières telles que les comptes clients et les factures échelonnées, avec un risque et un rendement relativement élevés.
Le calcul des revenus se fait en temps réel sur la chaîne. Lorsque les actifs génèrent des intérêts ou des flux de trésorerie, le Vault ajoute automatiquement les revenus au total des actifs, augmentant ainsi la valeur de rachat de chaque nTOKEN, permettant aux utilisateurs de profiter des revenus sans avoir besoin de les réclamer manuellement. nTOKEN est un jeton standard ERC-20, pouvant être emprunté et échangé au sein de l'écosystème Plume, et peut également être échangé, sous réserve de respecter le cycle de liquidité correspondant.
Chaque coffre-fort affiche un rendement annualisé estimé (Estimated APY), basé sur les performances passées du portefeuille d'actifs et les données du marché. Le rendement réel sera influencé par la volatilité du marché, la dynamique de la répartition des actifs, et d'autres facteurs. La page Nest affiche également le rendement réel des 7 derniers jours (Current APY) pour aider les utilisateurs à évaluer.
Considérations sur la liquidité et les risques du coffre RWA
Contrairement aux produits DeFi traditionnels qui permettent un rachat instantané, le retrait de fonds du Nest Vault présente un délai. Certains Vaults prennent en charge les rachats le même jour, mais la plupart des rachats nécessitent une attente de 7 à 10 jours, la durée exacte dépendant des caractéristiques de liquidité des actifs sous-jacents. Cette caractéristique n'est pas conviviale pour les utilisateurs pratiquant des ajustements fréquents de portefeuille ou des arbitrages à court terme.
En raison de la liquidité limitée, les investisseurs doivent assumer un certain risque de verrouillage des fonds. Nest compense ce risque en émettant des tokens PLUME pour inciter. Pour participer au mécanisme d'incitation, il est également nécessaire de verrouiller des tokens Royco en synchronisation, bien que les rendements soient élevés, la liquidité et la flexibilité sont limitées.
D'un point de vue de la structure des rendements, les revenus du Vault proviennent de flux de trésorerie stables du monde réel, et non de l'ajout de nouveaux fonds ou de l'augmentation du prix des jetons, ce qui lui confère une forte durabilité. Pour les investisseurs prêts à accepter un cycle de verrouillage et à comprendre le rythme de fonctionnement des RWA, Nest propose un chemin de configuration en chaîne avec une structure de risque et de rendement claire, ainsi qu'un mécanisme d'incitation complet.
Résumé
Nest, en tant qu'essai de combinaison des RWA et de la Finance décentralisée, explore des voies réalisables pour l'investissement dans des actifs réels sur la chaîne. Il offre une solution relativement conforme et avec une certaine liquidité pour la tokenisation d'actifs traditionnels, mais trouver un équilibre entre la sécurité des actifs, la liquidité et la stabilité des rendements reste un problème central que ce secteur doit continuer à surmonter. Les performances de Nest pourraient fournir des éclairages utiles pour la fusion profonde entre RWAfi et la Finance décentralisée, mais sa maturité et son application étendue doivent encore être testées par le marché.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Le secteur RWA est en plein essor, NEST est-il le prototype de RWAFi+Finance décentralisée ?
Rédigé par : ChandlerZ, Foresight News
Depuis le début de l'année, le domaine des actifs du monde réel (RWA) reste très actif, avec une capitalisation boursière totale sur la chaîne dépassant 23,9 milliards de dollars (hors stablecoins). Dans le module INVEST de la plateforme de données RWA.XYZ, en plus des portefeuilles d'investissement bien connus dans l'industrie comme BUIDL et PAXOS GOLD, Nest, en tant qu'une des stratégies d'investissement RWA représentatives de l'écosystème Plume, attire progressivement l'attention du marché.
Nest offre aux utilisateurs la possibilité de déposer des stablecoins dans des Vaults diversifiés d'RWA et de recevoir des tokens de rendement correspondants. Ces actifs sous-jacents des Vaults couvrent plusieurs catégories d'actifs, y compris les obligations d'État, le crédit privé, l'énergie, etc. Les nTOKEN émis par le Vault peuvent être utilisés en chaîne avec des stablecoins et d'autres actifs, en s'associant au mécanisme d'incitation des tokens PLUME, formant ainsi un modèle innovant qui tente de relier les RWA traditionnels à la Finance décentralisée.
Qu'est-ce que NEST ?
Nest est un produit protocolaire RWA lancé par Plume, appartenant à une catégorie de « stratégies de rendement on-chain » qui consiste à emballer des actifs du monde réel dans un coffre-fort (Vault) sur la chaîne et à émettre des tokens. Dans son architecture globale, Nest ressemble davantage à un système de fonds modulaire construit autour d'actifs réels, Nest ne détenant pas les fonds des utilisateurs, tous les fonds étant directement verrouillés dans un contrat intelligent sur la chaîne, garantissant la sécurité et la transparence des fonds.
Chaque Vault correspond à un ensemble d'actifs réels émis par des institutions financières, y compris des obligations américaines, des crédits privés, des ETF, des dettes structurées, etc. Ces actifs sont fournis par des entités réglementées et détenus par des institutions de garde, le processus d'émission et de gestion des actifs est soumis à des audits de conformité, et les données sur la chaîne sont publiquement accessibles. Par rapport à certains projets RWA traditionnels qui dépendent encore d'opérations manuelles ou de règlements en back-office, Nest a réalisé une exécution automatique entièrement sur la chaîne, les règles de circulation des actifs et la distribution des revenus étant toutes écrites dans des contrats intelligents, réduisant au maximum l'intervention humaine.
Dans le cadre de la conformité, Nest utilise le mécanisme de filtrage AML et des menaces de Plume pour se passer des processus KYC traditionnels, permettant un accès conforme. Les utilisateurs n'ont besoin que de détenir une adresse de portefeuille pour participer, ce qui abaisse le seuil d'entrée et élargit le champ d'application.
Le chemin d'utilisation des fonds est direct et transparent. Les utilisateurs déposent des stablecoins pUSD dans le Vault, et le système frappe immédiatement des nTOKEN (comme nALPHA, nETF, etc.) représentant la position, qui s'apprécient automatiquement avec les revenus générés par les actifs dans le Vault, et peuvent être échangés ou utilisés dans le DEX ou les protocoles de prêt de Plume, construisant ainsi un écosystème fermé de liquidité et d'appréciation des actifs sur la chaîne.
En résumé, Nest présente des stratégies de revenu fixe initialement réservées aux institutions de manière on-chain, permettant aux utilisateurs ordinaires d'obtenir des droits de revenu on-chain sur des actifs correspondants via des stablecoins. Le processus ne nécessite pas d'ouverture de compte ou d'approbation manuelle, les fonds ne transitent par aucun compte de plateforme, et l'ensemble du processus est exécuté par des contrats intelligents, alliant conformité, sécurité et modularité, ouvrant ainsi une porte plus transparente et accessible aux investissements RWA.
Mécanisme de rendement du Vault de Nest
Vault est un élément central du protocole Nest, qui est essentiellement une piscine de contrats intelligents sur la chaîne, utilisée pour configurer des actifs du monde réel et distribuer automatiquement des rendements. Après que les utilisateurs aient déposé des pUSD, Vault émet des nTOKEN (comme nALPHA, nTBILL, nETF, etc.) qui représentent la position, et leur valeur augmente continuellement avec les flux de trésorerie générés par les actifs sous-jacents.
Chaque Vault correspond à une stratégie d'allocation d'actifs clairement définie, avec des risques et des attentes de rendement variés :
Le calcul des revenus se fait en temps réel sur la chaîne. Lorsque les actifs génèrent des intérêts ou des flux de trésorerie, le Vault ajoute automatiquement les revenus au total des actifs, augmentant ainsi la valeur de rachat de chaque nTOKEN, permettant aux utilisateurs de profiter des revenus sans avoir besoin de les réclamer manuellement. nTOKEN est un jeton standard ERC-20, pouvant être emprunté et échangé au sein de l'écosystème Plume, et peut également être échangé, sous réserve de respecter le cycle de liquidité correspondant.
Chaque coffre-fort affiche un rendement annualisé estimé (Estimated APY), basé sur les performances passées du portefeuille d'actifs et les données du marché. Le rendement réel sera influencé par la volatilité du marché, la dynamique de la répartition des actifs, et d'autres facteurs. La page Nest affiche également le rendement réel des 7 derniers jours (Current APY) pour aider les utilisateurs à évaluer.
Considérations sur la liquidité et les risques du coffre RWA
Contrairement aux produits DeFi traditionnels qui permettent un rachat instantané, le retrait de fonds du Nest Vault présente un délai. Certains Vaults prennent en charge les rachats le même jour, mais la plupart des rachats nécessitent une attente de 7 à 10 jours, la durée exacte dépendant des caractéristiques de liquidité des actifs sous-jacents. Cette caractéristique n'est pas conviviale pour les utilisateurs pratiquant des ajustements fréquents de portefeuille ou des arbitrages à court terme.
En raison de la liquidité limitée, les investisseurs doivent assumer un certain risque de verrouillage des fonds. Nest compense ce risque en émettant des tokens PLUME pour inciter. Pour participer au mécanisme d'incitation, il est également nécessaire de verrouiller des tokens Royco en synchronisation, bien que les rendements soient élevés, la liquidité et la flexibilité sont limitées.
D'un point de vue de la structure des rendements, les revenus du Vault proviennent de flux de trésorerie stables du monde réel, et non de l'ajout de nouveaux fonds ou de l'augmentation du prix des jetons, ce qui lui confère une forte durabilité. Pour les investisseurs prêts à accepter un cycle de verrouillage et à comprendre le rythme de fonctionnement des RWA, Nest propose un chemin de configuration en chaîne avec une structure de risque et de rendement claire, ainsi qu'un mécanisme d'incitation complet.
Résumé
Nest, en tant qu'essai de combinaison des RWA et de la Finance décentralisée, explore des voies réalisables pour l'investissement dans des actifs réels sur la chaîne. Il offre une solution relativement conforme et avec une certaine liquidité pour la tokenisation d'actifs traditionnels, mais trouver un équilibre entre la sécurité des actifs, la liquidité et la stabilité des rendements reste un problème central que ce secteur doit continuer à surmonter. Les performances de Nest pourraient fournir des éclairages utiles pour la fusion profonde entre RWAfi et la Finance décentralisée, mais sa maturité et son application étendue doivent encore être testées par le marché.