Relatório da Indústria RWA: A Fusão entre TradFi e Finanças Descentralizadas

Introdução

Nos últimos anos, o valor de mercado das criptomoedas ultrapassou um trilhão de dólares, mas ainda está muito abaixo dos principais ativos e commodities. Nesse contexto, o conceito de "RWA"(Real World Asset, ativos do mundo real) começou a ganhar força no espaço das criptomoedas. RWA refere-se à tokenização de ativos do mundo real e à sua introdução na blockchain, permitindo que os ativos sejam negociados e circulados na blockchain. Embora o RWA tenha um enorme potencial para expandir o valor de mercado das criptomoedas, sua definição, vantagens e perspectivas de desenvolvimento ainda precisam ser discutidas em profundidade.

Este artigo irá analisar o estado atual e o futuro dos RWA a partir de diferentes perspetivas, com os seguintes pontos principais:

• A direção de desenvolvimento de RWA é a fusão bidirecional entre o mundo real e o mundo virtual, que, sob múltiplos sistemas regulatórios, construirá um novo sistema financeiro baseado em blockchain permisionada.
• É necessário olhar racionalmente para a RWAização, nem todos os ativos são adequados para a RWAização.
• Os países de todo o mundo estão a avançar ativamente com estruturas legais relacionadas com a blockchain, enquanto a infraestrutura de blockchain também está a ser constantemente aperfeiçoada.
• Diferentes projetos de RWA têm princípios semelhantes, mas os mecanismos de operação específicos têm ênfases diferentes.

I. Contexto da Tokenização de Ativos

A tokenização de ativos é o registro da propriedade de ativos em tokens digitais negociáveis na blockchain. Isso torna os ativos mais fáceis de dividir, permitindo a propriedade fracionária e aumentando a liquidez. Os princípios básicos da tokenização de ativos incluem: aquisição de ativos reais, tokenização on-chain e distribuição para os usuários.

Atualmente, o tamanho do mercado de RWA é de aproximadamente 600 bilhões de dólares, e espera-se que cresça rapidamente no futuro. Até novembro de 2024, o valor total de ativos tokenizados de RWA com o valor total bloqueado (TVL) já alcançou 6,512 milhões de dólares.

A percepção sobre RWA pode ser vista sob duas perspectivas:

1. Perspectiva Cripto: Protocólos DeFi integram RWA como uma fonte de rendimento mais estável, como o investimento da MakerDAO em títulos do Tesouro dos EUA.

2. TradFi(Perspectiva: RWA é a fusão bidirecional entre o TradFi e o DeFi, com o objetivo de capacitar o TradFi usando a tecnologia DeFi.

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Dois, a transformação do RWA no TradFi

RWA resolveu muitos problemas do sistema financeiro tradicional através da tecnologia blockchain:

1. Aumentar a acessibilidade ao mercado, permitindo que pequenos investidores participem de investimentos em ativos de alto valor.

2. Aumentar a liquidez e a capacidade de descoberta de preços, permitindo que ativos não líquidos sejam negociados a baixo custo.

3. Aumentar a eficiência do mercado e reduzir os custos de liquidação e compensação.

4. Aumentar a rastreabilidade e a programabilidade, aumentando a transparência.

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Três, Classificação de Projetos RWA e Projetos Representativos

1. Blockchain com licença de nível institucional: Polymesh Private

2. Stablecoin: Tether)USDT( etc.

3. Imóveis: Propy e outros

4. Mercado de Valores Mobiliários:

   • Token de ações: Backed Finance etc.
   • Obrigações: Obrigações verdes digitais do governo de Hong Kong, etc.

5. Crédito de carbono: Toucan etc.

6. Obras de arte e colecionáveis: Crypto Punks, entre outros

7. Metais preciosos: PAX Gold)PAXG( etc.

Quatro, Desafios enfrentados pelos RWA

1. Questões de regulação e conformidade: falta de diretrizes regulatórias claras, conformidade transfronteiriça complexa.

2. Problemas técnicos: a tecnologia subjacente à blockchain ainda está em desenvolvimento, e a interoperabilidade precisa ser melhorada.

3. Especulação desconectada da realidade: alguns projetos estão excessivamente focados no marketing, carecendo de valor real.

4. Problemas de segurança: inconsistência de dados on-chain e off-chain, vulnerabilidades de contratos inteligentes e outros riscos.

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Conclusão

RWA tem potencial para se tornar uma área chave na aplicação em larga escala da blockchain. Para o TradFi, RWA é uma nova ferramenta financeira capacitada pela tecnologia blockchain. A implementação em larga escala de RWA requer a melhoria da regulação legal, aumento da interoperabilidade da blockchain, entre outros. À medida que os obstáculos forem superados, no futuro espera-se que as pessoas gerenciem facilmente ativos tokenizados e realizem transações sem costura.